东方雨虹(002271)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-13 东方雨虹：锚定未来-C端崛起与全球化跃迁 (天风证券 鲍荣富,林晓龙,蹇青青)

●我们看好公司凭借防水主业的龙头地位，持续巩固在核心品类中的品牌与渠道优势。尽管沥青价格仍处高位，但随着提价落地与降本增效推进，公司毛利率优势与盈利韧性有望逐步显现。因此我们预计公司26-28年营收分别达327、360、380亿元(此前26-27年预测分别为300亿元/322亿元)；归母净利润分别为20、23、26亿元(此前26-27年预测分别为15亿元/18亿元)。估值方面，9家可比公司2026年的PE均值为25x，2026年可比防水企业PE均值约为31x，剔除最高值和最低值后约为28x；可比消费建材企业PE均值约为18x；可比建材企业PE均值约为22x。综合公司业务属性、行业地位及盈利修复弹性，我们给予公司2026年25x PE，对应目标价为21.00元，继续维持“买入”评级。

●2026-04-24 东方雨虹：防水主业或将进入上行通道 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●2025年全年实现营业收入275.79亿元，同比-1.70%；归母净利润1.13亿元，同比+4.71%；扣非归母净利润2.36亿元，同比+90.74%。我们预计公司2026-2028年归母净利润为20.19亿元、26.91亿元、33.34亿元，对应当前股价PE为18、14、11倍，维持“增持”评级。

●2026-04-24 东方雨虹：2025年报点评：单季度收入/毛利率同比加速改善，海外优先全球布局 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司产品端持续推进砂粉放量，强化第二增长曲线；渠道端深耕零售，坚持合伙人优先，叠加海外市场加速布局，增长动能逐步切换。内部持续推进降本增效，并通过大额减值计提加快出清历史应收风险。考虑到公司收入同比增速自25Q3起持续转正且增速提升、毛利率自25Q4起明显修复，我们预计公司2026-2028年实现营收301.33、332.82、373.06亿元(2026-2027年前值分别为279.05、284.67亿元)，归母净利润17.78、23.32、30.15亿元(2026-2027年前值分别为16.89、25.56亿元)，对应当前股价的2026-2028年PE分别为20.2、15.4、11.9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-23 东方雨虹：境外营收同比高增，Q1营收恢复快速增长盈利改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为305.07亿元、331.58亿元和357.02亿元，分别同比增长10.62%、8.69%和7.67%，实现归母净利润16.82亿元、21.49亿元和27.31亿元，分别同比增长1384.61%、27.78%和27.11%，动态PE分别为22.3倍、17.4倍和13.7倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价18.2元，对应2026年26倍PE。

●2026-04-23 东方雨虹：25年减值拖累当期业绩，26Q1收入利润重回高增长 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●我们认为，随着公司零售业务占比提升，经营质量逐步改善，同时加速拓展海外市场，将带来新的增长点，而26Q1提价的落地，利润率也将改善，业绩有望重回高增长，关注雨虹底部向上的弹性。预计2026-2028年归母净利润为16.5、19.38和22.6亿，对应EPS分别为0.69、0.81和0.95元，对应4月22日收盘价26-28年PE估值分别为22.7、19.3和16.6倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-06-24 美畅股份：26Q1盈利修复，钨丝回收打开全新成长空间 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.36/4.85/5.47亿元，同比+78.9%/+11.1%/+12.8%，EPS分别为0.65/0.72/0.81元，维持“增持”评级。

●2026-06-23 山东药玻：单季度营收增速企稳，国际化布局稳步推进 (中泰证券 孙颖,黄雪茹)

●受阶段性需求增速放缓影响，我们略下调公司产品发货假设，调整后预计公司26-28年预计实现归母净利8.0、8.7、9.7亿元（原26-27年值11.1、11.8亿元），对应当前股价PE为16、14、13倍，基于审慎原则，暂不考虑定增发行股份摊薄因素及收购影响。公司模制瓶龙头地位稳固，充分受益产品升级实现稳健成长，中长期盈利释放可期，维持“买入”评级。

●2026-06-23 金石资源：金鄂博产能释放推动利润增长，看好公司液冷赛道布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计金石资源2026-2028年收入分别为47.70/54.75/62.76亿元，同比增长22.7%/14.8%/14.6%，归母净利润分别为4.93/6.40/7.71亿元，同比增长51.3%/29.9%/20.4%，对应EPS分别为0.59/0.76/0.92元。结合公司6月22日收盘价，对应PE分别为35/27/23倍。我们认为公司在产业链方面不断延伸，成功切入AI算力液冷赛道，开启了在“微笑曲线”另一端的战略布局，为公司未来的可持续发展拓展了空间，维持“买入”评级。

●2026-06-23 力诺药包：经营拐点初现，研发布局玻璃基板打开成长空间 (中泰证券 孙颖,黄雪茹)

●公司依托在耐热高硼硅玻璃及药用中硼硅玻璃领域长期积累的工艺know-how，积极拓展玻璃基板、RTU等新兴业务。受药包材行业整体需求偏弱影响，我们略下调公司出货假设，预计26-28年归母净利润分别为1.3、1.7、2.1亿元（原26-27年预测为1.6、2.0亿元）；当前股价对应PE分别为140.0、110.7、88.8倍，对应PB为11.0、10.3、9.5倍，维持“买入”评级。

●2026-06-15 上峰材料：年报点评报告：水泥主业承压，股权投资业务发力 (天风证券 鲍荣富,林晓龙)

●考虑到水泥主业下滑，下调26-27年归母净利润预测至7.1/7.5亿元（前值9.2/10.1亿元），预计28年归母净利润8.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-15 旗滨集团：浮法玻璃龙头，高端布局开辟新增长点 (西部证券 张欣劼,朱思敏)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为162、177、185亿元，分别yoy+3%、+9%、+5%；归母净利润分别为6.7、10.4、13.6亿元，分别yoy+8%、+56%、+30%，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-14 联瑞新材：“填料艺术家”积淀深厚，充分受益于AI浪潮 (西南证券 胡杨,王书龙,钱伟伦)

●我们预计2026-2028年EPS分别为1.80元、2.58元、3.49元，对应动态PE分别为104倍、73倍、54倍。公司全面拥抱AI浪潮，业绩弹性持续释放。

●2026-06-11 三祥新材：硅基化工新白马系列报告（一）：铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为。公司锆铪项目稳步推进，长期成长空间广阔。预计2026-2028年公司归母净利润为3.96、6.51、7.52亿元，EPS分别为0.94、1.54、1.78元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 尚太科技：Review of 2025 annual report&1Q26 quarterly report:Shipment growth exceeded expectations,with significant improvement in profitability (中信建投 朱玥,许琳)

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●2026-06-02 菲利华：公司业绩大幅增长，AI需求构筑第二增长曲线 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的营业收入分别为27.19/36.23/47.08亿元，归母净利润分别为6.18/7.86/9.82亿元，相应2026年至2028年EPS分别为1.18/1.50/1.88元，PE为113.76、89.47、71.61倍，维持“买入”评级。