海陆重工(002255)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-28 海陆重工：锅炉核电技改扩能，压力容器产销两旺 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.38/4.21/4.75亿元，对应的PE分别为11/9/8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-10-23 海陆重工：业绩维持高增长，“余热锅炉+环保+核电+光伏EPC”业务齐头并进 (中信建投 赵越,徐伟)

●江南集成收购已上会，进军光伏EPC将进一步增厚公司业绩。预计17-19年公司EPS位0.18、0.23、0.25元，对应PE分别为44、34、31倍，维持“增持”评级，目标价格9.54元。

●2016-12-22 海陆重工：核电环保双轮驱动公司转型 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2016-2018年营业收入分别为15亿元、17.7亿元、20.6亿元，归母净利润分别为0.92亿元，1.17亿元，1.52亿元，EPS分别为0.15、0.19、0.24，首次覆盖给予公司“推荐”评级，6个月目标价10元。

●2016-12-19 海陆重工：余热锅炉具领先优势，核电+环保+新能源布局新增长点 (国海证券 谭倩)

●公司在余热锅炉设备制造领域具有显著的竞争优势，掌握核电反应堆核心设备的制造技术与工艺，2015年收购格锐环境进军环保、设立子公司开始发展光伏及风电新能源项目，公司“余热锅炉及压力容器产品+核电设备+环保+新能源”多业务并举的发展格局为公司带来转型增长预期，我们预计2016-2018年EPS分别为0.15、0.18、0.23元，对应当前股价PE分别为56.38、44.89、35.98倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2016-11-17 海陆重工：去产能冲击致主业受挫，核电业务成增长潜在动力 (国瑞证券 潘永乐)

●在国家核电整体建设部署超预期的有利环境下，公司核电设备业务也将重拾增长，成为新的业绩亮点。我们预计海陆重工2016-2017年的EPS分别为0.126元、0.178元，对应P/E分别为69.79倍、49.48倍。以目前火电设备行业的P/E中位数64.33倍来看，公司的估值较为均衡。考虑到公司在核电领域蕴藏的业绩潜力，我们首次给予其“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-03-29 海天精工：业绩符合预期，海外业务快速扩张 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司2023年营业收入33.23亿元，同比增长4.6%；归母净利6.09亿元，同比增长17.1%。其中Q4单季度营业收入8.16亿元，同比增长0.65%；归母净利1.46亿元，同比增长11.5%。2023年海外营业收入5.94亿元，同比增加76.06%。公司业绩符合预期，海外业务提升迅速。考虑到国内机床景气度处于下行区间，我们略调低公司2024-2025年的盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利7.32/8.64/10.17亿元(2024-2025年前值7.70/9.42亿元)，当前股价对应PE19.1/16.1/13.7。考虑到公司作为国内数控机床龙头，行业下行展现韧性、强者恒强，海外新增长极态势良好，故维持“买入”评级。

●2024-03-28 冰轮环境：年报点评：高毛利产品高增长带来盈利能力改善 (华泰证券 倪正洋)

●公司已成为国内冷链物流装备以及中央空调领先企业，持续拓展工业制冷场景的产品应用，考虑公司下游增速放缓，我们预计公司24-26年归母净利润为7.85/9.57/11.73亿元(前值：8.90/10.30/-亿元)，参考可比公司24年Wind一直预期平均PE13.7x，给予公司24年13.7x PE，对应目标价14.11元，(前值：18.2元)，维持买入评级。

●2024-03-28 纽威数控：全年业绩超预期，海外市场表现亮眼 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●考虑到国内机床行业仍处于下行区间，我们略下调公司2024-2025年的盈利预测，新增2026的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为3.87/4.60/5.44亿元(2024-2025年前值3.92/4.92亿元)，对应EPS1.18/1.41/1.66元，当前股价对应PE为16.9/14.2/12.0倍。维持“买入”评级。

●2024-03-28 华中数控：营收增长稳健，持续受益高端数控系统国产替代 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●考虑到公司数控系统研发费用投入较大，我们略下调2025-2025年的盈利预测，新增2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利1.16/1.58/2.91(2024-2025年前值1.4/2.0亿元)，当前股价对应PE52.4/38.3/20.9倍。维持“买入”评级。

●2024-03-28 铂力特：2023年年报点评：23年全产业链齐发展，多领域高景气具有长期发展潜力 (民生证券 尹会伟,李哲,孔厚融)

●考虑到行业订单节奏变化和多领域发展前景，我们调整2024-2026年归母净利润为3.3亿、5.0亿、7.0亿元，对应PE分别为48x/32x/23x。考虑到公司全产业链龙头地位和行业高景气，维持“推荐”评级。

●2024-03-28 日月股份：布局核电乏燃料容器多年，股权转让增厚24年业绩 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑公司新能源电站股权转让、近期原材料价格变动和公司核乏燃料容器业务情况，上修24-25年盈利预测，预计公司2023-2025年实现营业收入47.71/54.55/64.17亿元(此前24-25年预测值为58.61/62.67亿元)，同比增长-1.9%/14.3%/17.6%，实现归母净利润4.96/7.17/8.62亿元(此前24-25年预测值为6.44/7.20亿元)，同比增长44.0%/44.5%/20.3%。上调盈利预测，维持“买入”评级。

●2024-03-27 海天精工：23年报点评：盈利能力提升，海外布局持续拓宽 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为38.3/43.7/49.09亿元(2024/2025年前值47.7/55亿元)，归母净利润分别为7.03/8.1/9.67亿元(2024/2025年前值7.86/9.25亿元)，以当前总股本5.22亿股计算的摊薄EPS为1.35/1.55/1.85元(2024/2025前值1.51/1.77元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为20/17/14倍。考虑公司海外布局持续拓宽，海外收入有望持续增长，内需企稳提升背景下，内外需共振竞争优势显著，维持“买入”评级。

●2024-03-27 海天精工：2023年年报业绩点评：利润端增速快于收入端，产能&市场布局愈发完善 (德邦证券 俞能飞)

●我们预计公司2024-2026年海天精工实现收入39.44、46.77、55.91亿元，yoy+18.7%、18.6%、19.5%；实现归母净利润7.22、8.52、10.17亿元，yoy+18.4%、18.1%、19.4%；分别对应19.34、16.38、13.72X PE。估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2024-03-27 华中数控：23年报点评：营收稳健增长，高端化助力数控系统板块盈利提升 (华安证券 张帆)

●根据公司2023年经营情况，我们小幅调整盈利预测，我们预测公司2024-2026年营业收入分别为26.78/33.08/40.88亿元(2024/2025年前值24.5/29.9亿元)，归母净利润分别为1.01/1.54/2.22亿元(2024/2025年前值1.52/2.2亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.51/0.77/1.12元(2024/2025年前值0.77/1.11。元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为60/39/27倍。考虑到公司作为国内中高端数控系统领先企业，深耕技术研发，“一核三军”战略助力公司覆盖行业范围持续外拓，有望在数控系统国产化加速背景下获得更多竞争优势，维持“增持”评级。

●2024-03-27 海天精工：机床产业链系列报告：盈利能力显著提升，海外业务高增长有望持续 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润7.19、8.68、10.70亿元，同比增速分别为17.90%、20.75%、23.31%，对应PE分别为19、16、13倍，继续给予“买入”评级。