上海莱士(002252)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-25 上海莱士：血制品业务稳健发展，盈利能力维持高水平 (中邮证券 蔡明子,陈成)

●我们预计公司2025-2027营收分别为88.04、93.11、97.56亿元，归母净利润分别为23.74、26.05、28.50亿元，对应PE分别为19.0、17.3和15.8倍。维持推荐，给予“买入”评级。

●2025-04-20 上海莱士：2024年报业绩点评：业绩稳健增长，内生外延聚力 (银河证券 程培,宋丽莹)

●公司是国内血制品龙头企业，具备国内领先的采浆量和丰富的血制品产品。我们预计公司2025-2027年归母净利润为24/27/29亿元，同比增速9.24%/11.09%/9.37%，当前股价对应PE为19/17/16倍，维持“推荐”评级。

●2025-03-31 上海莱士：拟收购南岳生物，血制品版图再扩张 (中邮证券 蔡明子,陈成)

●暂不考虑南岳生物的并表贡献，我们预计公司2024-2026营收分别为86.84、99.55、114.01亿元，归母净利润分别为22.94、26.44、30.81亿元，对应PE分别为20.17、17.50和15.02倍。维持推荐，给予“买入”评级。

●2025-03-28 上海莱士：收购南岳生物，规模再上台阶 (华安证券 谭国超,陈珈蔚)

●海尔集团入主后，公司坚持“拓浆”和“脱浆”齐步走战略，本次收购是公司战略稳步推进的关键一步。湖南省作为我国第八大人口大省，其省内浆站资源对血制品企业发展也具有重要的意义。此外公司在湖南本身有浆站布局，在湖南省内拥有3家浆站，本次收购后，公司在湖南省的影响力有望持续提升。我们维持“买入”评级，预计公司2024-2026年将实现营业总收入85.38/96.78/109.14亿元(同比+7.2%/13.4%/12.8%)；将实现归母净利润22.92/26.03/29.37亿元(同比+28.8%/13.6%/12.8%)。

●2025-03-27 上海莱士：收购南岳生物，“拓浆”战略逐步兑现 (太平洋证券 谭紫媚)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为85.98亿/103.01亿/114.52亿元，同比增速分别为8%/20%/11%；归母净利润分别为22.88亿/28.29亿/31.41亿元；分别增长29%/24%/11%；EPS分别为0.34/0.43/0.47，按照2025年3月26日收盘价对应2025年16倍PE。给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-04-28 艾力斯：伏美替尼维持高增长态势，戈来雷塞获批上市在即 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为17.77/20.32/26.50亿元，EPS分别为3.95/4.52/5.89元，当前股价对应PE为22/19/15倍。考虑公司伏美替尼处于快速放量阶段，伏美替尼在EGFR exon20ins NSCLC适应症具备同类最佳潜质，各临床项目顺利推进中，自加科思授权引进的产品KRASG12C抑制剂戈来雷塞上市在即，且公司能够充分利用自身优势助力RET抑制剂普拉替尼的市场推广，我们维持其“买入”评级。

●2025-04-28 普莱柯：业绩见底，25年Q1大幅增长 (中邮证券 王琦)

●公司调整营销策略和实施组织变革，加强费用和成本管控，强化核心竞争力，积极应对行业变局。随着猪苗市场竞争企稳，宠物疫苗打开新的增长空间，公司业绩有望复苏。我们预计公司2025-2027年的EPS分别为：0.49元、0.61元和0.68元，维持“增持”评级。

●2025-04-28 奥锐特：2024年年报及2025年一季报点评：一体化转型成效显著，看好多肽与寡核苷酸放量 (东吴证券 朱国广)

●考虑到存量品种竞争加剧、地屈孕酮片预计2026年集采，我们调整公司2025-2026年归母净利润由4.94/6.21亿元至4.77/5.98亿元，2027年归母净利润预计为7.32亿元；对应当前市值P/E估值18/14/12X，维持“买入”评级。

●2025-04-28 一品红：持续研发投入，创新转型收获在即 (华鑫证券 胡博新,俞家宁,吴景欢)

●预测公司2025-2027年收入分别为15.65、19.39、23.13亿元，EPS分别为0.36、0.54、0.79元，当前股价对应PE分别为104.9、69.6、48.1倍，公司持续研发向创新转型，AR882已取得关键的临床数据，未来具备BestinClass的潜力，海外对外授权的落地有望提前兑现其临床价值，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-04-28 华熙生物：变革深化致短期承压，期待2025年迎来发展拐点 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑业务暂处调整期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.39/5.81/7.42亿元(2025-2026年原值为7.22/9.01亿元)，对应EPS为0.91/1.21/1.54元，当前股价对应PE为52.3/39.5/30.9倍。公司是四轮驱动的玻尿酸全产业链龙头，期待公司战略调整完成后回归增长，估值合理，维持“买入”评级。

●2025-04-28 仙琚制药：2024年年报及2025年一季报点评：短期业绩承压蓄势，新品迭代构建增长新范式 (民生证券 王班)

●我们预期公司2025-2027年实现归母净利润6.4/6.9/7.7亿元，同比增速分别为61.2%/7.0%/11.7%，对应PE依次为14/13/12倍，维持“推荐“评级。

●2025-04-28 博瑞医药：专注代谢药物研发，管线新增口服BGM0504与Amylin类似物 (德邦证券 周新明,陈进)

●我们预计2025-2027年公司将实现营收14.44/16.41/18.89亿元，同比增长12.6%/13.7%/15.1%，实现归母净利润2.53/2.97/3.63亿元，同比增长33.7%/17.6%/22.0%，当前对应PE分别为73/62/51倍，维持“买入”评级。

●2025-04-28 奥锐特：2025Q1业绩高速增长，制剂业务快速放量 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司出口收入占比较高，汇率波动较大，我们下调公司的盈利预测(原预测公司2025-2026年归母净利润为5.1/6.78亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为4.86/5.91/6.83亿元，当前股价对应PE为17.8/14.6/12.7倍，考虑公司制剂业务快速放量，新制剂品种未来几年有望陆续获批，司美格鲁肽API有望贡献业绩增量，维持“买入”评级。

●2025-04-28 天宇股份：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1业绩超预期，销售净利率突破双位数 (民生证券 王班)

●我们预期公司2025-2027年实现归母净利润2.3/3.0/3.9亿元，同比增速分别为304.8%/34.3%/27.0%，对应PE依次为33/25/19倍，维持“推荐“评级。

●2025-04-28 凯莱英：季报点评：2025Q1收入和利润率均稳健增长，新兴业务毛利率上升 (天风证券 杨松,曹文清)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为66.17、76.17和87.82亿元，预计2025-2027年归母净利润为11.14、13.10和15.32亿元。维持“增持”评级。