力合科创(002243)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-09 力合科创：加速科创服务转化力度，半年报业绩大幅增长 (东北证券 唐凯)

●预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.4/6.4/7.8亿元，同比增长分别为+30.5%/+18.0%/+21.2%，对应PE分别为19x/16x/13x，维持“买入”评级。

●2023-09-05 力合科创：23H1业绩点评：投资孵化多点开花，新材料业务聚焦国内、稳健发展 (信达证券 刘嘉仁,王越)

●公司发布2023年半年报。1)23H1公司实现营收11.25亿元/-0.2%(同比，下同)，归母净利润2.23亿元/+95%，扣非归母净利润0.89亿元/60%；2)23Q2公司实现营收5.63亿元/-14%，归母净利润1.73亿元/+117%，扣非归母净利润0.83亿元/+59%。3)23H1公司经营性现金流-0.57亿元(22H1为-2.26亿元)。根据Wind一致预期，2023-25年归母净利5.62/6.64/8.02亿元，9月5日收盘价对应PE分别为18/15/13倍。

●2023-08-17 力合科创：半年度业绩快报点评：半年报业绩大幅增长，科创服务业务表现优异 (东北证券 唐凯)

●根据半年报业绩预告，调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.4/6.4/7.8亿元，同比增长分别为+30.5%/+18.0%/+21.2%，对应PE分别为20x/17x/14x，维持“买入”评级。

●2023-03-26 力合科创：全年收入与净利润下滑，数字经济成果转化显现 (国信证券 丁诗洁)

●看好公司传统业务稳健性及科创业务投后效果逐渐显现。我们下调对公司的盈利预测，预计2023-2025年净利润分别为5.80/6.86/8.25亿元，同比增长39.3%/18.3%/20.2%。维持“买入”评级，下调合理估值区间至9.60-10.56元，合理估值对应2023年20-22x PE。

●2023-01-31 力合科创：夯实双主业模式，科技成果转化初显成效 (信达证券 刘嘉仁,王越)

●根据Wind一致预期，公司2022-2024年归母净利分别为5.76/6.79/8.02亿元，1月31日收盘价对应PE分别为18/15/13倍。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-04-24 森麒麟：年报点评：短期业绩承压，关税不确定性仍存 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑美国关税影响，下调25-26年盈利预期，我们预计公司25-27年归母净利润亿元为21/26/28亿元(25-26年前值30/36亿元，下调28.8%/28.5%)，同比增速为-2%/+21%/+9%，对应EPS为2.07/2.51/2.73元，参考可比公司25年Wind一致预期平均10xPE，考虑未来公司摩洛哥项目贡献增量以及在美客户渠道优势，给予公司25年13xPE(前值13xPE)，目标价26.91元(前值38.09元)，维持“买入”评级。

●2025-04-24 唯科科技：现金流增速亮眼，海外产能可期 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为21.85、26.91、31.92亿元，EPS分别为2.12、2.54、3.01元，当前股价对应PE分别为27.6、23.0、19.5倍，给予“买入”投资评级。

●2025-04-24 永新股份：Q1薄膜持续放量，业绩平稳增长 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●24年派息3.8亿元、分红比例81%、股息率5.4%(对应4月23日收盘市值70亿)，软塑包装行业持续出清、永新份额抬升，同时产品结构优化、盈利能力增强，是高分红、稳增长的优质标的，持续推荐。我们预计公司2025-2027年实现营业收入38.90亿/42.90亿/47.59亿元，分别增长10.34%/10.28%/10.93%，归母净利润5.08亿/5.62亿/6.31亿元，分别增长8.7%/10.54%/12.24%，对应当前PE13.77X/12.46X/11.10X，维持“买入”评级。

●2025-04-23 海优新材：2024年报&2025一季报点评：24年胶膜盈利承压，25年汽车材料逐步放量为公司新增长引擎 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑胶膜行业竞争激烈，胶膜产品销售价格下调，公司主动放弃低价订单，叠加全球光伏需求增速放缓，公司胶膜出货增速有所下降，我们下调2025年及2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润为-0.9/0.5/1.4亿元(2025-2026年前值为1.5/2.2亿元)，同增83%/148%/207%，对应PE为-/71/23倍，考虑公司胶膜业务盈利有望逐步修复，同时新增长引擎汽车材料业务有望放量高增大幅改善业绩，因此维持“增持”评级。

●2025-04-23 川环科技：2024年年报及2025年一季报点评：业绩符合预期，服务器、储能等业务有望催生增长新势能 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●我们维持看好管路行业发展前景以及公司液冷服务器与储能等新业务的拓展进程，公司有望持续获得超额增长。预计公司2025-2027年有望实现营收16.73/20.49/25.04亿元，同比+22.7%/+22.5%/+22.2%，实现归母净利2.48/3.08/3.84亿元，同比+22.4%/+24.2%/+24.5%，对应EPS1.14/1.42/1.77元，当前股价对应PE26x/21x/17x，维持“推荐”评级。

●2025-04-23 伟星新材：2024年年报点评：各主营业务收入降幅收窄，分红率提升至99% (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●报告指出，公司面临地产竣工低迷、零售端新品类拓展不及预期、工程端竞争加剧以及原材料成本上升等潜在风险。基于对公司2024年财报数据及行业需求的判断，分析师调整了2025-2027年的盈利预测，并维持“买入”评级，目标价对应的2025年动态市盈率为19倍。

●2025-04-22 金发科技：2024年报及2025年一季报点评：改性龙头2024业绩高增，多业务驱动持续成长 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.87/20.37/25.52亿元，EPS分别为0.56/0.77/0.97元，现价对应PE为18.87/13.77/10.99倍。金发科技是全球改性塑料龙头，我们看好公司改性塑料业务持续成长、绿色石化逐步减亏、新材料打开新成长，维持“买入”评级。

●2025-04-22 金发科技：2024年年报及2025年一季报点评：销量快增推动业绩向好 (东莞证券 卢立亭)

●绿色石化业务方面，公司将继续优化产品结构，提升运营效率，着力减亏。新材料方面，公司年产1.5万吨LCP合成树脂项目按计划建设中，预计2025年6月逐步投产；年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目已启动，计划于2026年3月投产，为未来放量增长奠定坚实的产能基础。预计公司2025年的基本每股收益是0.53元，当前股价对应市盈率是20倍，维持买入评级。

●2025-04-22 风神股份：2024年产销大幅增长，原材料上涨导致盈利水平下滑 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1/4.5/6.7亿元，对应PE分别为13/9/6倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，考虑当前贸易摩擦加剧，给予“中性-B”评级。

●2025-04-22 福斯特：胶膜龙头地位稳固，电子材料销量高增 (中银证券 武佳雄,顾真)

●结合光伏胶膜价格趋势以及公司电子材料板块需求，我们将公司2025-2027年预测每股收益更新为0.68/0.84/0.94元(原2025-2027年预测为0.89/1.16/-元)，对应市盈率17.7/14.3/12.7倍；维持增持评级。