鱼跃医疗(002223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-28 鱼跃医疗：CGM、AI穿戴和海外业务有望成为新增长点，业绩有望稳健增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,李虹达,吴严)

●国内家用医疗器械龙头地位稳固，海外业务有望快速增长短期来看，公司近年来在国内外的品牌影响力持续提升，线上与线下、国内与海外渠道同步发力，呼吸治疗、血糖管理等核心业务具有较强市场竞争力。中长期来看，随着民众健康意识的提升，公司新产品的持续迭代和丰富，公司的家用医疗器械平台型龙头地位有望保持稳固。预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.01亿元、22.76亿元、26.19亿元，同比增长10.8%、13.8%、15.1%，对应2025年5月28日收盘价(37.25元)PE分别为19、16、14X。维持买入评级。

●2025-05-24 鱼跃医疗：Q1收入符合预期，CGM新品上市丰富增长动能 (华福证券 王艳)

●考虑到公司24年年报披露，后续新品上市进展持续，我们调整此前盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为87/99/111亿元(前值为92/107/-亿元)，同比增长15%、14%、13%；归母净利润分别为20、24、27亿元(前值为23/27/-亿元)，同比增长13%、16%、13%，维持“买入”评级。

●2025-05-15 鱼跃医疗：2024年报及2025年一季报点评报告：新品&海外拉动，业绩有望恢复 (浙商证券 司清蕊)

●基于以上分析，我们预计公司2025-2027年营业总收入分别为86.88/100.56/115.43亿元，分别同比增长14.83%、15.75%、14.78%；归母净利润20.94/24.24/27.98亿元，分别同比增长15.95%、15.75%、15.46%，对应EPS为2.09/2.42/2.79元，对应2025年17倍PE，维持“增持”评级。

●2025-05-08 鱼跃医疗：2024年报及2025年一季报业绩点评：血糖业务高增，海外表现亮眼 (甬兴证券 彭波,徐昕)

●公司深耕家用医疗器械领域，重点聚焦呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道，且出海业务快速发展，有望打开成长空间。鉴于公司受高基数影响的相关板块业务已逐步回归常态化发展轨道，我们对盈利预测做出调整，预计公司2025-2027年营收分别为85.48/97.10/110.96亿元，同比增速分别为+13.0%/+13.6%/+14.3%。2025-2027年归母净利润分别为20.10/22.62/25.81亿元。对应的PE分别为17.45/15.50/13.59倍，维持“买入”评级。

●2025-05-06 鱼跃医疗：基数影响下业绩表现稳健，看好呼吸、血糖等多系列新品放量 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,于佳喜)

●根据公司公告，我们调整盈利预测，预计呼吸制氧等产品驱动下有望延续快速增长趋势，高毛利产品占比有望不断提升，2025-2027年公司收入84.79、95.62、107.28亿元，调整前25-26年93.05、107.30亿元，同比增长12%、13%、12%，预计2025-2027年归属母公司净利润20.45、23.24、26.19亿元，调整前25-26年23.11、26.57亿元，同比增长13%、14%、13%。考虑到公司作为行业龙头有望直接受益行业快速发展，实验室盈利能力持续提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-07-13 欧克科技：Q2业绩增速靓丽，新业务持续拓展 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●生活用纸智能装备龙头，传统主业企稳，切入新材料、机器人、新能源设备等新兴赛道，业绩底部回升可期，价值底部值得关注。我们预计欧克科技2025-2027年营业收入为12.64、15.85、19.06亿元，同比增长191.02%、25.32%、20.28%；归母净利润为1.60、2.03、2.57亿元，同比增长370.58%、27.11%、26.33%，对应PE为25.1x、19.8x、15.7x，给予25年29xPE，目标价49.70元，维持买入-A的投资评级。

●2025-07-13 柳工：2025半年度业绩预告点评：归母净利润同比+20%-30%超市场预期，看好公司全年业绩高增 (东吴证券 周尔双)

●工程机械内销韧性足，海外新兴市场景气度较高，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为20.7/28.9/37.9亿元，当前市值对应PE分别为10/7/5x，维持“买入”评级。

●2025-07-11 福瑞股份：MASH新药上市进程加快，看好诊断设备持续放量 (长城证券 吴明华)

●我们基于以下三个方面：1)MASH药物市场规模广阔；2)随着MASH新药在全球范围内陆续获批上市，MASH的筛查和检测需求有望引来爆发式增长；3)公司拳头产品FibroScan系列无创检测设备获得全球多家权威机构认证和推荐，看好公司产品的全球化布局以及未来的成长性，预计公司2025-2027年有望实现归母净利润1.88/2.90/4.62亿元，对应当前股价的预测PE为53.4/34.6/21.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-07-11 杰瑞股份：中标非洲天然气EPC订单，海外天然气成长逻辑逐步兑现 (东吴证券 周尔双)

●2025年7月9日，杰瑞股份公告获阿尔及利亚61亿元天然气增压站项目授标函。我们维持公司2025-2027年归母净利润30.3/34.9/39.9亿元，当前市值对应PE估值为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2025-07-10 杰克股份：全球工业缝纫机龙头，引领产业智能化、无人化趋势 (招商证券 郭倩倩,朱艺晴)

●给予“强烈推荐”投资评级。我们预计2025-2027年公司总收入为71.64/78.81/84亿元，同比增长18%/10%/7%，归母净利润为9.73/11.11/12.37亿元，同比增长20%/14%/11%，对应PE为17/15/13.5x。

●2025-07-10 徐工机械：优质国资/央企深度推荐系列（四）：徐开四海业，工铸重器魂 (诚通证券 范云浩)

●在全球工程机械行业景气度总体向上的背景下，考虑到徐工机械产品谱系不断拓宽、产品力不断增强、矿业机械业务逐步打入龙头矿企供应链、风险管控能力不断提升等因素，我们预计2025-2027年，公司分别实现营业收入1003.16/1106.37/1218.52亿元，yoy+9.4%/10.3%/10.1%，分别实现净利润80.15/89.01/99.66亿元，yoy+34.1%/11.1%/12.0%，对应PE分别为12.1/10.9/9.7X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-07-08 惠泰医疗：波科获批新适应症，惠泰PFA放量值得期待 (华西证券 崔文亮,府嘉颖)

●考虑到公司创新驱动新品上市以及高毛利业务板块占比提升，盈利能力持续增强，我们上调2025年归母净利润预测至9.25亿元(原预测8.50亿元)，引入2026-2027年归母净利润预测12.13/15.48亿元，2025-2027年对应每股收益预测分别为6.56/8.61/10.98元(2025每股收益原预测12.75元)，2025年7月8日289.28元收盘价对应PE分别为43.94/33.50/26.26倍，维持“增持”评级。

●2025-07-07 先惠技术：自动化产线+模组结构件快速放量，牵手清陶布局固态电池设备 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到锂电行业回暖&；固态电池产业化加速，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0/3.7/4.5亿元，2025-2027年对应PE分别为22/18/15倍。基于公司固态电池业务成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-07-05 耐普矿机：合同订单稳步推进，参股矿山值得期待 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为11.53、14.44、17.59亿元，EPS分别为0.71、0.96、1.25元，当前股价对应PE分别为30.2、22.5、17.2倍，短期看核心主业的稳健增长将逐步消化新增折旧带来的压力；长期看向上游铜矿资源的战略延伸则为公司开启了第二成长曲线，未来发展值得期待，维持“买入”投资评级。

●2025-07-04 中微公司：先进制程产能扩张将利好核心设备企业 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司预计公司2025-27年实现净利润22亿元、26.8亿元和33.8亿元，YOY分别增长36%、21%和19%，EPS分别为3.55元、4.32元和5.44元，目前股价对应2025-27年PE分别为50倍、41倍和33倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。