通润装备(002150)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-28 通润装备：收购正泰逆变器资产，由细分优势领域全面扩张 (招商证券 游家训,刘文平,张伟鑫)

●重组后公司形成金属+新能源的业务格局，预测2024年公司实现归上净利润3.3亿，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-03-18 中集集团：全球集装箱龙头，集装箱需求回暖共振海工复苏 (民生证券 李哲,罗松)

●基于公司主业将迎来恢复性增长，新业务进展如火如荼，我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为2.78/31.32/42.93亿元，同比增长率分别为-91.4%/1028.4%/37.1%，对应PE分别为173X/15X/11X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-03-16 泰嘉股份：冲刺“开门红”，完善国产供应链 (华西证券 刘泽晶)

●公司在锯切、电源等方面具备领先优势，将受益于锯切业务龙头效应与海外业务占比提升等逻辑，消费电子快速放量与储能、光伏、数据中心电源蓄势待发等相关因素。维持公司2023-2025年营收预测22.49/36.34/47.70亿元，维持公司2023-2025年归母净利润预测1.58/2.83/3.71亿元，维持公司2023-2025年EPS预测0.63/1.12/1.47元。2023年3月15日总市值为53亿元，对应股价21.13元，对应PE为33.66/18.80/14.33倍，依旧坚定看好，维持买入评级。

●2024-03-15 大金重工：塔桩出海欧洲领军者 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们选取国内同为塔桩行业的上市企业海力风电/泰胜风能/天顺风能为可比公司，其2024年Wind一致预期平均PE为12.2倍。考虑到公司为国内塔桩企业龙头，且目前在手海外订单量远超行业平均水平，我们给予公司24年17倍PE，目标价26.35元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-03-13 大业股份：风电项目获批，盈利弹性陡增 (中泰证券 冯胜)

●根据业务拆分及盈利预测模型，我们预计2023-2025年公司营业收入分别为60.70/66.44/71.39亿元，归母净利润(不考虑风电项目带来的利润增厚)分别为1.13/1.93/3.54亿元，当前股价对应PE分别为30.6/17.9/9.7倍，维持“买入”评级。

●2024-03-12 嘉益股份：业绩符合预期，出口链核心景气标的 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●根据业绩快报，我们调整盈利预测，我们预计公司23-25年归母净利分别为4.72/5.76/7.06亿，EPS分别为4.54/5.54/6.79元/股，对应PE分别为15/12/10X，维持“买入“评级。

●2024-03-11 大业股份：200MW风电项目落地，降本+出海持续推进 (国盛证券 张一鸣)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为55.03/61.98/70.24亿元，归母净利润分别为1.12/1.92/3.58亿元，当前市值对应2023年PE为33.5X。公司下游企稳回暖，主业成本优化对利润提振作用明显，叠加特种钢丝新产品有望突破机器人等新赛道，维持“买入”评级。

●2024-03-11 嘉益股份：Q4业绩优异，需求景气+制造优势助推业绩释放 (浙商证券 史凡可)

●我们预计公司24-25年实现收入22.5/27.5亿元，分别+27%/+22%，实现归母净利润5.79/7.14亿元，分别23%/23%，对应PE12/9X。考虑公司业绩增长稳定性，当前估值性价比凸显，维持“买入”评级。

●2024-03-07 东睦股份：再次收购小象电动10%股权，拥抱机器人电机星辰大海 (中信建投 王介超,郭衍哲,范彬泰)

●预计此次收购小象电动10%股权对于公司归母净利润将不构成较大影响，但对企业战略布局机器人电机领域有较大意义，我们维持此前盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.00亿元/4.92亿元/6.74亿元，同比增长28%/147%/37%。对应当前股价2023/2024/2025年PE估值为45.3/18.4/13.4倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2024-03-07 大业股份：轮胎骨架材料龙头业绩反转，增收降本推动长期成长 (上海证券 仇百良)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为59.24、65.46和71.67亿元，同比+13.64%、+10.50%和+9.48%；归母净利润分别为1.10、2.04和3.29亿元，同比+143.27%、+84.42%和+61.79%。当前股价对应PE分别为29.83、16.18、10.00。考虑公司积极推出创新产品，开拓海外市场增收，同时推进能源自给项目降本。我们认为，公司业绩继2023年实现扭亏为盈后，将保持较高增速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。