沃尔核材(002130)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-21 沃尔核材：224G高速通信线批量交付 (中邮证券 吴文吉)

●盈利能力持续改善。公司电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品的营业收入均实现不同程度增长；我们预计公司2024-2026年归母净利润10.1/14.0/17.0亿元，维持“买入”评级。

●2024-12-22 沃尔核材：基本盘业务稳固，高速通信线有望量价齐升 (招商证券 刘伟洁,赖如川)

●公司深耕电子、电力、电线及新能源业务主业，铜缆将随AI发展机柜内部连接需求增长实现量价齐升，随后续GB200批量出货，公司高速率通信线出货增长，产品出货增长及产品结构优化带动公司业绩高速增长，盈利能力提升。我们预计公司2024年至2026年营业收入分别69.2、81.8、97.4亿元，同比增长21%、18%、19%，归母净利润9.1亿元、11.5亿元、14.3亿元，同比增长30.0%、26.1%、24.5%，对应PE分别为34.5X/27.4X/22.0X。维持“强烈推荐”评级。

●2024-12-05 沃尔核材：热缩材料电子产品领先者，AI驱动高速通信线增长 (山西证券 高宇洋,张天)

●我们认为公司主营业务稳定，由核辐射改性电子材料龙头向新能源、高速通信互联多元化发展。预计公司2024-26年营收分别为69.77/91.03/105.68亿元，归母公司净利润10.01/14.37/16.95亿元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2024-11-12 沃尔核材：Q3业绩成长延续，高速线缆业务可期 (太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2024-2026年营业总收入分别为67.67、82.69、97.63亿元，同比增速分别为18.24%、22.18%、18.08%；归母净利润分别为9.22、11.53、13.85亿元，同比增速分别为31.57%、25.12%、20.10%，对应24-26年PE分别为27X、21X、18X，给予“买入”评级。

●2024-11-06 沃尔核材：季报点评：业绩平稳增长，高速产品产能持续扩张 (海通证券 余伟民,夏凡)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为68.61亿元、81.95亿元、97.58亿元，归母净利润分别为9.26亿元、11.13亿元、13.17亿元，EPS为0.74元、0。88元、1.05元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区28-30X，对应合理价值区间20.72-22.20元，“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-02-14 方正科技：2024年盈利同比高增，看好高端产能释放提供业绩支撑 (长城证券 邹兰兰)

●公司客户与订单结构进一步优化，有望在客户份额上有所突破，预估公司2024-2026年归母净利润为2.60亿元、3.50亿元、4.22亿元，EPS分别为0.06元、0.08元、0.10元，对应PE分别为85X，63X，53X。

●2025-02-14 普冉股份：净利润同比扭亏为盈，“存储+”战略打开新成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●凭借公司在存储领域的技术优势和平台资源，公司将进一步扩大市场份额，实现向高附加值领域和多元化市场的拓展，公司有望持续受益于半导体市场需求复苏。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.70亿元、3.41亿元、4.33亿元，EPS分别为2.55元、3.23元、4.10元，24-26年PE分别为41X、33X、26X。

●2025-02-13 中际旭创：全年业绩大幅增长，2025年海外加大AI领域资本开支 (群益证券 何利超)

●伴随AI带来的算力需求增长，未来两年行业有望持续的高景气。我们预计公司2024-2026年净利润分别为53.92亿/69.21亿/87.40亿元，YOY分别为+148.1%/+28.4%/+26.3%；EPS分别为4.81/6.17/7.80元，当前股价对应A股2024-2026年P/E为23/18/14倍，考虑到前期从最高点回调近40%，回调力度较大，当前估值处于较低位置，维持“买进”建议。

●2025-02-13 宏微科技：坚持大客户战略，与华虹合作进一步深化 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.5/16.5/20.7亿元，归母净利润分别为-0.1/0.7/1.3亿元，对应PE分别为-/56x/28x。维持“增持”评级。

●2025-02-13 维信诺：公司2024年业绩预告点评：预告全年营收同比增长，G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进 (东兴证券 刘航)

●公司是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，公司业绩迎来释放期。预计2024-2026年公司EPS别为-1.61元，-1.03元和-0.11元，维持“推荐”评级。

●2025-02-13 复旦微电：盈利能力短期承压，新一代FPGA产品稳步推进 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为37.66、43.78、49.96亿元，EPS分别为0.78、1.03、1.30元，当前股价对应PE分别为51、39、30倍。公司是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一，在FPGA领域形成了明显的技术集群优势，构建了核心技术壁垒，夯实了竞争优势，维持“买入”投资评级。

●2025-02-13 中芯国际：2024年四季度业绩点评：国补和产业回流驱动25Q1营收指引强劲，看好毛利率持续改善 (光大证券 付天姿)

●看好国产替代+国家消费刺激政策+AI云端和边端等趋势带动下游需求，我们上调中芯国际(0981。HK)25-26年归母净利润为7.95/11.07亿美元(较上次预测+5%/+14%)，对应同比增速+61%/+39%；同理，上调中芯国际(688981。SH)25-26年归母净利润为58.02/75.24亿人民币(较上次预测+8%/+9%)。股价对应25-26年港股PB2.2x/2.1x，A股PB5.3x/5.1x，维持中芯国际港股/A股“买入”评级。

●2025-02-13 中芯国际：4Q24毛利率持续提升，1H25订单需求强劲 (浦银国际证券 沈岱,马智焱,黄佳琦)

●我们对中芯国际长期国产化需求以及头部优势保持乐观。目前，中芯国际2025年EV/EBITDA为13.9x，仍具有上行空间，重申“买入”评级。

●2025-02-12 聚灿光电：2024年度业绩点评：业绩创历史新高，正式转型为全色系LED芯片供应商 (东兴证券 刘航)

●公司是国内领先的LED芯片企业，随着“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”的建成投产，公司业绩有望持续增长。预计2025-2027年公司EPS分别为0.41元，0.54元和0.65元，维持“推荐”评P2东兴证券公司报告聚灿光电(300708.SZ)：业绩创历史新高，正式转型为全色系LED芯片供应商级。

●2025-02-12 澜起科技：互连芯片龙头，开启AI运力新征程 (东方财富证券 李双亮)

●综合考虑公司的业务发展情况，我们预计2024-2026年营收分别为36.39/44.83/61.22亿元，归母净利润分别为14.03/17.46/25.25亿元，对应EPS分别为1.23/1.53/2.21元，基于2025年2月11日收盘价的PE分别为59/47/33倍，维持“增持”评级。