沃尔核材(002130)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-12 沃尔核材：Q3业绩成长延续，高速线缆业务可期 (太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2024-2026年营业总收入分别为67.67、82.69、97.63亿元，同比增速分别为18.24%、22.18%、18.08%；归母净利润分别为9.22、11.53、13.85亿元，同比增速分别为31.57%、25.12%、20.10%，对应24-26年PE分别为27X、21X、18X，给予“买入”评级。

●2024-11-06 沃尔核材：季报点评：业绩平稳增长，高速产品产能持续扩张 (海通证券 余伟民,夏凡)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为68.61亿元、81.95亿元、97.58亿元，归母净利润分别为9.26亿元、11.13亿元、13.17亿元，EPS为0.74元、0。88元、1.05元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区28-30X，对应合理价值区间20.72-22.20元，“优于大市”评级。

●2024-11-05 沃尔核材：多元业务稳健增长，高速通信线受益算力需求爆发 (华金证券 宋辰超)

●公司在线缆领域行业领先，同时布局高速线缆产品。我们认为未来公司将长期保持较高成长性，预测公司2024-2026年收入69.59/86.23/109.41亿元，同比增长21.6%/23.9%/26.9%，预测公司24-26年归母净利润分别为9.56/11.83/14.65亿元，同比增长36.5%/23.8%/23.9%，对应EPS0.76/0.94/1.16元，PE26.7/21.6/17.4，首次推荐，给于“买入”评级。

●2024-10-22 沃尔核材：盈利持续释放，高速业务放量 (海通证券 余伟民,夏凡)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为68.61亿元、81.95亿元、97.58亿元，归母净利润分别为9.38亿元、11.27亿元、13.34亿元，EPS为0.74元、0.89元、1.06元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区25-27X，对应合理价值区间18.50-19.98元，“优于大市”评级。

●2024-09-01 沃尔核材：2024年半年报点评报告：四大板块协同高增，高速通信线产品开发进展顺利 (浙商证券 张雷)

●公司坚定“新材料、新能源”的战略目标，深耕电子、电力、电线及新能源业务。考虑公司电子业务盈利超预期、电线业务增长超预期等，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为8.96、11.90、14.05亿元(上调前分别为8.50、10.25、12.01亿元)，同比分别增长27.90%、32.87%、18.02%，对应EPS分别为0.71、0.94、1.12元，对应PE分别为20、15、13倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-15 德科立：中长距光传输专家，受益于AI DCI流量快速增长 (山西证券 高宇洋,张天)

●我们预计公司2024-2026归母净利润分别为1.4/2.0/2.7亿元。我们认为2025-2026，国内400GOTN与海外DCI投资共振，公司订单饱满并积极扩产，收入有望迈入新台阶，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-11-14 歌尔股份：3Q24营收环比大增，AI浪潮下长期受益 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2024-26年可实现净利润34.9亿、44.6亿元和51.4亿元，YoY增长221%、28%和增长16%，EPS为1.02元、1.3元、1.5元，对应PE分别为26倍、20倍和15倍，考虑到AI相关的声光电领域需求快速增长，公司估值有抬升空间，给予“买入”的投资建议。

●2024-11-14 德赛西威：发展复盘和行业空间视角解析德赛西威长期竞争力 (东吴证券 黄细里)

●公司作为智能驾驶零部件板块龙头标的，我们看好公司长期成长能力，我们维持公司2024-2026年营收预测为285/369/462亿元，同比分别+30%/+30%/+25%；基本维持2024-2026年归母净利润为22.9/30.8/39.6亿元，同比分别+48%/+34%/+29%，对应PE分别为33/24/19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 闻泰科技：季报点评：安世稳中有进，ODM减亏 (海通证券 张晓飞,李轩)

●我们认为公司已形成ODM和半导体双轮驱动的发展格局，安世半导体行业地位稳固、结合未来产能扩张稳健成长，产品集成业务渡过新产品培育期后将有望迎来业绩反弹。我们预计公司2024-2026年分别实现EPS0.87、1.88和2.44元，我们给予2024年PE50-57X，对应合理价格区间43.50-49.59元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 航天南湖：大订单落地，内需外贸与低空经济或将迎来多点开花 (招商证券 王超,廖世刚)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为1.11、1.36、1.68亿元，对应估值62、51、41倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-14 协鑫集成：三季度营收与净利双增长，定增获批助长足发展 (太平洋证券 刘强,梁必果)

●短期受到上游原材料波动、光伏行业竞争加剧影响，我们下调公司2024-2026年营业收入分别为161.51亿元、257.62亿元、309.05亿元(前值为246.92亿元、274.64亿元、336.16亿元)；归母净利润分别为1.20亿元、2.86亿元、4.46亿元(前值为2.81亿元、4.62亿元、6.63亿元)，对应EPS分别为0.03元、0.05元、0.08元(前值为0.05元、0.08元、0.11元)，维持“买入”评级。

●2024-11-14 协创数据：三季度业绩高速增长，盈利能力显著提升 (山西证券 方闻千)

●公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望推动公司收入高速增长。预计公司2024-2026年EPS分别为3.21\4.95\6.66，对应公司11月13日收盘价91.37元，2024-2026年PE分别为28.44\18.47\13.71，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-11-14 翰博高新：2024年三季报业绩点评：前三季度收入增长14.03%，开拓车载Mini-LED领域 (东兴证券 刘航)

●公司深耕笔电背光模组领域，AIPC与车载显示拉动公司成长。预计2024-2026年公司EPS分别为-0.36元，0.41元和1.11元，维持“推荐”评级。

●2024-11-14 兆易创新：外延收购补齐产品矩阵，内生增强汽车MCU与存储产品 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为)

●在缺货热潮后单品替代红利消退，客户需求逐步向一站式产品解决方案转变，我们看好公司逐步构建的存储/MCU/传感器+模拟全面解决方案竞争力，根据前三季度情况略下调费用率，同时考虑并购影响，预计24-26年公司归母净利润11.4/16.27/20.47亿元(前值10.53/15.63/20.04亿元)，当前股价对应PE倍数为43/30/24倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-14 澜起科技：24Q3季度扣非净利润同比+1.2倍，互连类芯片业务收入创新高 (长城证券 唐泓翼)

●公司作为国内内存接口芯片龙头，将充分受益于DDR5渗透率的提升及AI浪潮，且津逮CPU国内市场空间较大，国内本土厂商占比仍低，公司未来成长空间广阔。预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.27/19.68/25.73亿元，对应24/25/26年PE为65/44/34倍，维持“增持”评级。