湘潭电化(002125)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-17 湘潭电化：半年报：业绩见底回升，积极布局新能源电池材料 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.05亿元、4.05亿元、5.68亿元，EPS分别为0.48元、0.64元、0.90元。参考可比公司估值水平，给予其2023年24-25倍PE，对应合理价值区间为11.52-12.00元，给予“优于大市”投资评级。

●2023-09-17 湘潭电化：电解二氧化锰龙头，受益锰基电池材料占比提升 (东北证券 周颖)

●公司为电解二氧化锰龙头，有望受益锰基正极材料技术迭代。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.96/4.02/5.22亿元，同比增长-24.95%/36.03%/29.63%，EPS为0.47/0.64/0.83元，对应PE分别为24/17/13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-14 湘潭电化：电解二氧化锰龙头，锰酸锂打开成长空间 (财信证券 周策)

●预计公司2023-2025年实现归属净利润分别为3.57、3.56、3.85亿元，对应EPS分别为0.57、0.57、0.61，PE估值分别为22.27、22.34、20.66倍。考虑到公司锰酸锂业务有较大的成长空间，给予公司2023年22-25倍PE估值，给予公司“增持”评级。

●2023-03-26 湘潭电化：电解二氧化锰龙头布局新能源电池材料 (海通证券 邓勇,朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.21亿元、4.53亿元、4.75亿元，EPS分别为0.67元、0.72元、0.75元。参考可比公司估值水平，给予其2022年22-25倍PE，对应合理价值区间为14.74-16.75元，给予“优于大市”投资评级。

●2022-09-02 湘潭电化：2022年半年报点评：价格高位驱动业绩大增，锰系电池材料未来可期 (东北证券 曾智勤)

●考虑到电池领域锰需求有望快速增长，预计2022/2023/2024年归母净利润6.5/8.3/10.0亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-01-10 确成股份：沉淀法白炭黑领军企业，绿色轮胎助力成长 (东北证券 陈俊杰)

●公司是亚洲最大、全球第三的白炭黑企业，随着全球轮胎绿色升级以及公司三明及泰国基地产能的释放，业绩有望迎快速放量，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为17.90、19.34、22.62亿元，归母净利润分别为4.36、4.79、6.28亿元，对于PE分别为13X、12X、9X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-01-10 荣盛石化：一次极具战略构想的“跨国”炼化合作 (东方证券 倪吉)

●我们预测公司2023-2025年每股收益分别为0.15、0.50、1。11元。我们采取历史估值法，参考公司过去5年PB(TTM)均值3.6，考虑到行业景气度底部以及预期ROE水平低于历史水平给予20%折价，按23年每股净资产预测值4.65元对应目标价为13.14元，维持买入评级。

●2024-01-09 信德新材：负极包覆材料龙头，一体化布局扩大竞争优势 (上海证券 于庭泽)

●公司是国内负极包覆材料行业龙头，积极扩充产能提高市占率，依托大连和成都基地的一体化工艺产线布局，助力降本增效，期待提升盈利中枢。我们预测2023-2025年公司营业收入分别为10.44/15.06/18.26亿元，同比增速分别为15.5%、44.3%、21.2%，归母净利润分别为0.98/2.71/3.38亿元，同比增速分别为-34.3%、176.8%、24.6%，EPS为0.96/2.66/3.31元/股，2024年1月4日收盘价对应PE分别为45.95x、16.60x、13.32x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-09 利安隆：拟增资并购韩国IPI，切入电子级PI市场打造新增长点 (华金证券 骆红永)

●利安隆为国内抗老化助剂龙头企业，2022年并购锦州康泰开启润滑油添加剂第二生命曲线，设立生命科学部进入分子砌块和合成生物学领域培育第三生命曲线，通过本次交易快速切入PI等高端电子材料领域，看好公司业绩持续增长。由于交易事项尚在推进中，暂不考虑本次交易影响，预计公司2023-2025年收入分别为52.71/62.47/71.58亿元，同比增长8.8%/18.5%/14.6%，归母净利润分别为3.91/5.23/6.25亿元，同比增长-25.6%/33.6%/19.5%，当前股价对应PE分别为15.8x/11.8x/9.9x；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-01-09 云天化：产销量同比提升，产品价格下滑拖累全年业绩 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为45.38/50.99/54.47亿元，EPS分别为2.47/2.78/2.97元，对应PE分别为7/6/5倍。考虑公司作为国内磷化工龙头企业，化肥产品市占率有望提升，同时向新材料领域积极拓展，未来成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-01-08 康鹏科技：国内含氟精细化工行业龙头之一，看好公司中长期成长性 (长城证券 肖亚平)

●我们预计康鹏科技2023-2025年收入分别为10.47/13.81/18.03亿元，同比增长-15.46%/31.97%/30.55%，归母净利润分别为1.35/1.71/2.25亿元，同比增长-25.33%/26.63%/31.67%，对应EPS分别为0.26/0.33/0.43元。结合公司1月2日收盘价，对应PE分别为43/34/26相关研究倍。我们看好LiFSI在电解液中添加比例的不断提升以及公司LiFSI项目的达产，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-08 登康口腔：深耕口腔清洁护理，牙齿抗敏龙头扬帆起航 (国盛证券 姜文镪,萧灵)

●公司深耕口腔清洁护理数十载，成人口腔护理根基深厚，旗下冷酸灵为抗敏感细分赛道龙头品牌。此外公司积极加码新兴赛道，儿童口腔护理、电动牙刷、口腔医疗与美容护理多点开花打造新增长极，抖音等电商渠道运营出色助力快速拓展。预计2023-2025年公司营业收入同比增长5.0%/7.2%/14.8%至13.79/14.78/16.97亿元，归母净利润同比增长8.0%/10.9%/18.6%至1.45/1.61/1.91亿元，对应PE为32.4x/29.2x/24.6x，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-01-06 科思股份：印度竞对Chemspec火灾，科思有望受益 (浙商证券 汤秀洁,王长龙,周明蕊)

●考虑到公司自身业务布局成长性，叠加此次竞对火灾事件影响，我们适度调整盈利预测。预计公司23-25年实现营业收入25.0/32.7/41.1亿元，同比增长42%/31%/25%；实现归母净利润7.3/8.5/9.5亿元，同比增长87%/17%/12%。当前市值对应PE分别为15/13/12倍。维持“买入”评级。

●2024-01-05 隆华新材：拟在上海建设高性能高分子改性材料项目 (民生证券 刘海荣)

●公司是国内聚醚行业龙头企业，主要从事聚醚系列产品的研发、生产与销售。以聚醚为基础，延链扩链，进军聚醚胺和尼龙等新材料领域。公司多个在建项目，投产后有望驱动未来三年内公司快速增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.49、4.08、6.51亿元，EPS分别0.58、0.95、1.51元，现价(2023年01月04日)对应PE分别为22x、13x、8x。我们看好公司未来成长性，维持“推荐”评级。

●2024-01-05 易普力：国内民爆矿服领军者，能建旗下工程特种兵 (中泰证券 孙颖)

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