中材科技(002080)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-06 中材科技：新材料领跑先锋，高端卡位有望迎估值重塑 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●公司目前拥有五大制造气瓶基地，III型储氢气瓶10万只/年，IV型储氢气瓶3万只/年。24年公司储氢气瓶销量1.2万只，国内市占率第一(27%，据23年数据测算)，当前公司70MPa III型140L大容积储氢瓶成功装备我国首款氢动力列车。我们预计25-27年公司氢气瓶收入分别达3.6/6.9/13.2亿元，归母净利润分别为0.3/0.7/1.5亿元，同比分别+82%/+113%/+106%。

●2025-05-05 中材科技：2024年年报及2025年一季报点评：24年主营业务承压，25Q1盈利边际向好 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●考虑到风电叶片业务、玻纤业务、锂电隔膜业务最新的价格情况及盈利能力情况，结合我们对25年下游景气度的判断，我们调整对公司2025-2026年的归母净利润预测至16.0亿元(上调28%)、18.3亿元(上调22%)，新增2027年归母净利润预测21.6亿元。现价对应公司2025年动态市盈率14x，维持“买入”评级。

●2025-04-24 中材科技：季报点评：QQ1盈利改善，新材料继续扩产 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●华泰研究维持对中材科技的盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.98元、1.22元和1.39元。基于可比公司估值水平，考虑到公司多元化的业务结构及新材料的成长潜力，给予2025年20倍PE，目标价19.60元，并维持“买入”评级。

●2025-04-24 中材科技：季报点评：Q1盈利改善，新材料继续扩产 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司盈利预测，预测公司25-27年EPS为0.98/1.22/1.39元。可比风电玻纤/隔膜公司25年Wind一致预期PE均值为14x/25x，考虑隔膜业务承压暂不给予锂膜分部估值，预计公司25年利润均由玻纤及风电业务贡献，我们认为公司业务相较可比公司更加多元，且低介电玻纤等新材料具备成长潜力，产能规模扩大有望进一步提升差异化竞争力，维持给予公司25年20xPE，维持目标价19.60元，维持“买入”。

●2025-04-24 中材科技：2025年一季报点评：玻纤业务受益提价，利润率环比明显修复 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,姚旭东)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师首次覆盖并给予“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为15.52亿元、19.06亿元和22.63亿元，对应P/E分别为15.07x、12.27x和10.34x。不过，报告也提示了玻纤和锂膜行业竞争加剧、风电景气度不及预期等潜在风险，投资者需谨慎关注。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-06-05 中国巨石：2025年中期策略会速递-产能优势稳固，风电/电子景气延续 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司盈利预测，预测公司25-27年归母净利润为32.7/38.5/45.6亿元。可比公司25年Wind一致预期PE均值14x，考虑公司规模稳定扩张，风电、热塑等高端产品占比更高且成本优势更明显，同时具备海外本土化工厂优势，维持给予公司25年20xPE，维持目标价16.40元，维持“买入”。

●2025-06-03 中国巨石：产品价格稳中有增，“以外供外”抵御关税风险 (东北证券 喻杰)

●调整盈利预测，维持“买入”评级。我们调整盈利预测，预计公司25-27年营业收入分别为182/207/232亿元，归母净利润为31.66/36.90/45.90亿元，对应PE分别为14X/12X/10X。

●2025-05-29 福莱特：2025Q1业绩点评：Q1毛利率改善，期待Q2盈利能力进一步提升 (国开证券 梁晨)

●政策带来的抢装潮促使光伏组件价格提升，排产逐步回暖，光伏玻璃价格短期有所抬升，25Q1业绩逐步改善，Q2需关注抢装后行业需求变化情况。预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.72、18.82和22.57亿元，同比+26.41%、+47.88%和+19.96%，EPS分别为0.54、0.80和0.96元，以2025年5月29日收盘价14.64元计算，对应PE为27.11、18.30和15.25倍，给予公司“推荐”的投资评级。

●2025-05-28 福莱特：2024年年报及2025年一季报点评：2025Q1盈利环比改善，业绩扭亏为盈 (东莞证券 刘兴文,苏治彬)

●2025Q1业绩扭亏为盈，盈利能力改善。2024年，公司实现营收186.83亿元，同比-13.20%；实现归母净利润10.07亿元，同比-63.52%；实现扣非后归母净利润10.15亿元，同比-62.32%。公司经营保持稳健，有望巩固行业领先地位。预计公司2025-2027年EPS分别为0.52元、0.81元、1.02元，对应PE分别约28倍、18倍、14倍，维持对公司“买入”评级。

●2025-05-27 正海磁材：聚焦磁材主业，无重稀土产品性能不断提升 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司24年以来重新进行战略调整，聚焦稀土磁材主业，25年有望继续受益南通基地继续放量，叠加稀土价格触底回升，公司无重稀土产品性能提高，具有成本优势，预计公司2025/2026/2027年实现营业收入63.82/71.41/78.72亿元，分别同比变化15.21%/11.90%/10.24%；归母净利润分别为3.27/3.93/4.91亿元，分别同比增长253.98%/20.27%/24.94%，对应EPS分别为0.39/0.47/0.59元。以2025年5月23日收盘价为基准，2025-2027年对应PE分别为31.83/26.47/21.18倍。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-05-25 美畅股份：24年盈利能力有所下滑，25Q1净利环比扭亏 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●基于对公司业务发展的评估，分析师预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.77亿元、2.38亿元和3.58亿元，同比增长21.4%、34.6%和50.7%。对应每股收益(EPS)为0.37元、0.50元和0.75元。尽管短期盈利能力承压，但考虑到行业地位稳固以及新产品渗透率提高的可能性，维持“增持”评级。

●2025-05-24 中国巨石：全球玻纤领军者，逆境中酝酿成长 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,朱芸,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为33.21/38.84/42.27亿元，同比增速分别为36%/17%/9%，当前股价对应的PE分别为14/12/11倍。我们选取中材科技/长海股份/山东玻纤为可比公司，计算平均PE为30/17/14倍，鉴于公司是全球玻纤领军企业，成长性显著，成本优势助力穿越周期，我们看好公司长期发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-23 金力永磁：高性能磁材迎盈利拐点，机器人磁组件打开远期成长空间 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,陈婉妤)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.5/6.7/8.9亿元，同比增速分别为89.8%/20.3%/33.2%，当前股价对应的PE分别为50/42/31倍。我们选取中科三环、宁波韵升作为可比公司，作为国内高性能钕铁硼头部企业，公司兼具规模和盈利能力优势，机器人磁组件有望打开远期成长空间。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-22 福耀玻璃：汽玻主业持续“量价齐升”，汇兑收益推动利润增厚 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司聚焦汽玻主业，市占率提升与全球化布局稳步推进，长期来看公司有望进一步巩固行业龙头地位。随着天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品持续渗透，新功能不断加成，ASP将持续提高。同时铝饰条业务产能不断爬坡，拓展公司成长空间。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为88亿元、102亿元，对应当前PE为17X、15X，维持“买入”评级。

●2025-05-22 石英股份：业绩环比改善，半导体石英认证提速 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.7亿元、9.1亿元、16.6亿元，相当于2025年30倍的动态市盈率。公司行业地位稳固，产品价格弹性大，高纯石英砂国产替代势在必行，首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。