太阳纸业(002078)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-26 太阳纸业：经营韧性凸显，产能建设顺利推进 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●公司业务结构以文化纸、箱板纸、木浆为主，我们选取主营产品相近的玖龙纸业、岳阳林纸作为可比公司。我们预计公司2026-2028年EPS为1.33/1.51/1.68元，对应当前股价PE分别为9.7、8.6、7.7倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-08 太阳纸业：文化纸承压下凸显经营韧性，期待新产能贡献增量 (中信建投 张舒怡,叶乐)

●预计2026-2028年公司营收为420.6、455.7、488.8亿元，同比增长7.3%、8.4%、7.3%；归母净利润为35.8、40.0、43.4亿元，同比增长10.1%、11.8%、8.5%，对应PE为11.5x、10.3x、9.4x，维持“买入”评级。

●2026-05-05 太阳纸业：多元品类护航成长，逆势保持稳定经营 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为36.0、40.3、43.6亿元，对应PE为11.4X、10.2X、9.4X。

●2026-05-01 太阳纸业：季报点评：看好经营韧性及产能爬坡红利持续释放 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●我们维持公司盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为34.93/38.53/42.27亿元，对应EPS为1.25/1.38/1.51元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑到公司新增产能项目尚处爬坡阶段，但作为行业林浆纸一体化龙头具备经营韧性，我们维持公司26年15倍目标PE，维持目标价18.75元和“增持”评级。

●2026-04-30 太阳纸业：Q1业绩稳健增长，箱板纸贡献增量利润 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●公司作为造纸行业龙头，依靠成本节降、产业链向上、新产能释放等持续增厚利润。我们调整了此前的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为36.78、41.14、44.86亿元，同比+13.2%、+11.9%、+9.0%，对应2026年4月29日收盘价的PE为11.5、10.3、9.4倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-06-01 百亚股份：大单品赋能自由点品牌势能提升，个护龙头稳步扩张 (国盛证券 王长龙,萧灵)

●公司作为一次性卫生用品领军企业，核心品牌自由点在大单品矩阵赋能下势能稳步提升，线下渠道由核心五省向外围地区有序扩张。我们预计2026-2028年公司营收分别为41.80/49.66/56.44亿元，同比增长19.7%/18.8%/13.7%，归母净利润分别为3.97/5.30/6.35亿元，同比增长90.7%/33.5%/19.9%。公司当前对应2026年PE为18.5倍，估值具备优势，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-01 仙鹤股份：2025年年报及2026年一季报点评报告：林浆纸用一体化产业链成效显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产的企业。从规模上来看，公司是国内最大的专业研发和生产高性能纸基功能材料的企业之一。截至2025年，公司及其合营公司和控股子公司拥有特种浆纸及纸制品的年生产能力已超200万吨，产品涉及六大系列60多个品种。公司现有特种纸机生产线62条，制浆生产线8条、涂布及超压线20多条，并构建了涵盖林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链体系，产业宽度和深度布局日趋完善。我们预计公司26-28年归母净利润分别为12.1/15.1/19.0亿元。风险提示：纸浆等价格波动风险，产能利用率提升不及预期风险，汇率波动风险等

●2026-05-28 仙鹤股份：新兴产业积极布局，核心业务持续改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为13.8、16.6、19.9亿元，对应PE估值分别为12.2X、10.1X、8.5X，维持“买入”评级。

●2026-05-27 华旺科技：盈利能力修复，海外恢复增长 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司2026-2028年EPS为0.64、0.72、0.82元，对应当前股价PE分别为14.5、12.9、11.3倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-27 五洲特纸：多元布局成效显著，浆纸扩张进入收获期 (东北证券 陈渊文)

●预计2026-2028年公司营业收入107.60/115.84/124.25亿元，同比+21.12%/+7.66%/+7.26%，归母净利润4.54/5.56/7.10亿元，同比+85.54%/+22.40%/+27.68%，对应PE分别为15/12/10倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 博汇纸业：存量产能持续提效，出口收入快速增长 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●我们选取主营产品相近的五洲特纸、冠豪高新作为可比公司。参考可比公司2026年平均PE17.1X，我们预计公司2026-2028年EPS为0.26、0.40、0.49元，对应当前股价PE分别为22.6、14.6、12.0倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-25 裕同科技：年报点评报告：坚定推进“1+N+T”战略落地 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司坚定推进“1+N+T”业务战略落地，具备长期成长空间，我们预计26-28年归母净利润18.1/20.8/23.7亿元。

●2026-05-15 众鑫股份：全球化布局+高盈利能力+产品线拓展，纸浆模塑市场份额有望持续提升 (东北证券 陈渊文,赵宇天)

●预计2026-2028年公司营业收入为22.78/30.64/36.82亿元，归母净利润为5.99/7.92/9.50亿元，对应PE为14.33/10.84/9.04X，维持公司“买入”评级。

●2026-05-14 中顺洁柔：生活用纸业务延续增长，盈利水平显著改善 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司生活用纸业务受益于行业持续增长，同时公司具有较强的产品开发设计能力，借助于完善的渠道结构能够有效触达消费者，已经建立了较为突出的品牌势能，同步积极布局个人护理、家庭清洁等具有协同性的业务，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润4.45亿元、5.24亿元、6.04亿元，对应PE23.4X、19.9X、17.3X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-11 恒丰纸业：盈利大幅改善，进军烟标打开成长空间 (江海证券 张婧)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为2.31亿元、2.64亿元和2.89亿元，对应当前股价PE为14.4x/12.6x/11.5x，估值处于合理偏低水平。基于盈利持续改善及烟标业务带来的成长潜力，江海证券维持“买入”评级。