东华软件(002065)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-27 东华软件：不只是算力，医疗IT三大预期差 (天风证券 缪欣君,陈涵泊,张若凡)

●我们测算公司2023-2025年归母净利润分别为6.86、9.57、14.04亿元，对应当前股价PE分别为33.45、23.99、16.35倍。本报告采用分部估值方法，给予公司目标市值375.05亿元，目标价11.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-01-19 东华软件：东华顺风，成长前景广阔 (华鑫证券 杜永宏)

●我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为7.70亿元、11.34亿元和14.26亿元，折合EPS分别为0.25元、0.36元和0.46元。我们首次覆盖，并给予推荐的投资评级。

●2020-10-29 东华软件：2020年三季报点评：业绩短期承压，医疗领域业务持续高景气 (西南证券 常潇雅)

●考虑到受疫情影响，政府、通信等业务表现不佳，我们下调公司盈利预测，预计2020-2022年，公司EPS分别为0.18元、0.20元、0.27元。公司为系统集成领军企业，且充分受益于医疗IT行业高景气以及金融IT国产化浪潮，因此我们长期看好，预计经过短期波动后未来归母净利润将恢复高速增长，维持“持有”评级。

●2020-10-27 东华软件：2020年三季报点评：Q3盈利水平小幅下滑，长期增长趋势不改 (长城证券 周伟佳,李雪薇)

●预计公司2020-2022年分别实现营业收入99.03亿元、109.59亿元以及124.07亿元，实现净利润9.00亿元、12.00亿元以及14.60亿元，对应PE分别为35X、26X、21X，维持“强烈推荐”评级。

●2020-08-11 东华软件：2020年半年报点评：医疗和金融业务并举，驱动公司业绩增长 (西南证券 常潇雅)

●预计2020-2022年公司EPS分别为0.33元、0.47元、0.64元，未来三年归母净利润均保持高速增长。公司为系统集成领军企业，且充分受益于医疗IT行业高景气以及金融IT国产化浪潮，故给予公司2020年44倍PE估值，对应目标价14.52元，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-29 亚信安全：网安高质量发展，数智业务全面拥抱AI (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑网络安全行业下游需求变化，我们下调2025-2026年归母净利润为2.07、2.70亿元(原预测为2.31、2.98亿元)，新增2027年预测为3.22亿元，EPS分别为0.52、0.67、0.81元/股，当前股价对应PE分别44.3、34.1、28.5倍。考虑收购亚信科技有望形成良好协同效应，维持“买入”评级。

●2025-04-29 国电南瑞：2024年年报及2025年一季报点评：维持高强度研发投入，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●考虑到公司持续加大研发投入，我们下修公司25-26年归母净利润分别为83.7/93.9亿元(前值为88.9/101.5亿元)，预计27年归母净利润为105.3亿元，同比+10%/12%/12%，现价对应PE分别为22x/20x/18x，维持“买入”评级。

●2025-04-29 思瑞浦：2024年汽车收入占比约17%，一季度利润扭亏为盈 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于研发支出较大，我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.65/3.10/4.30亿元(2025-2026年前值为1.86/3.40亿元)，对应2025年4月28日股价的PE分别为117/62/45x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-29 光环新网：数据中心资源丰富，积极拓展智算领域，有望受益AI发展 (国信证券 袁文翀,徐文辉)

●预计公司2025-2027年收入分别为74.23/78.55/84.07亿元，归母净利润分别为3.94/4.43/5.16亿元，当前股价对应PE分别为60/54/46X，对应EV/EBITDA分别为20.2/17.7/15.9X，首次覆盖，推荐关注。

●2025-04-29 中科创达：季报点评：端侧AI布局持续深化 (华泰证券 谢春生)

●维持公司25-27年EPS分别为1.40/1.91/2.58元。可比公司25年iFinD一致预期PE均值为66.9x，给予公司25年66.9倍PE，目标价93.66元(前值93.52元，25PE66.8x)，维持“买入”。

●2025-04-29 国电南瑞：年报点评：保持稳健增长目标，在手订单充足 (华泰证券 刘俊,苗雨菲,戚腾元,边文姣)

●考虑到新能源行业政策生变，能源低碳业务增速或受到影响，我们下调公司25-26年归母净利润预测至83.31、91.98亿元(较前值-9.59%、-11.71%)，新增27年预测101.61亿元，参考可比公司25年Wind一致预期PE22倍，考虑到公司长期积累打造技术优势，背靠国网，二次设备龙头地位突出，给予公司25年26倍PE估值，目标价27.04元(前值32.2元，对应25年28XPE)，维持“买入”评级。

●2025-04-29 广立微：2024年年报及2025年一季报点评：软件业务快速成长，一季度收入增长加速 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司是领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，伴随着全球集成电路产业的发展，未来成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为6.88、8.53、10.45亿元，归母净利润为1.07、1.40、1.79亿元，EPS为0.53、0.70、0.89元/股，对应的PE为90.22、68.90、53.87倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“增持”评级。

●2025-04-29 盛科通信：把握国产化浪潮，加大高端芯片研发投入 (开源证券 蒋颖)

●我们下调2025-2026年营收预测，新增2027年营收预测，预计2025-2027年营业收入分别为13.69/18.86/23.90亿元(原15.36/20.88亿元)，当前收盘价对应PS为18.8/13.7/10.8倍，伴随网络产品国产化进程加速，公司交换芯片业务有望长期受益，维持“买入”评级。

●2025-04-29 卓易信息：2025年一季报点评：扣非利润大幅增长，AI编程龙头成长性不断提升 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司收购艾普阳切入IDE领域，“AI+IDE”打造AI编程时代基础软件龙头，与DCloud等头部平台合作有望进一步加速IDE产品推广进程，打开长期成长空间。预计2025-2027年归母净利润为0.86/1.19/1.67亿元，对应PE分别为63X、46X、32X，维持“推荐”评级。

●2025-04-29 思瑞浦：2024年年报及2025年一季报点评：1Q25盈利拐点已现，新产品新市场多点开花 (民生证券 方竞,李少青)

●我们预计公司2025/26/27年归母净利润分别为1.44/3.34/5.84亿元，2025-2027年对应现价PE分别为135/58/33倍，公司当下业绩已迎来拐点，长期来看，凭借公司在新能源汽车、泛工业等领域卡位布局，成长可期。维持“推荐”评级。