横店东磁(002056)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-28 横店东磁：2025年一季报点评：Q1业绩同增，三大板块稳健向好 (太平洋证券 刘强,钟欣材)

●公司三大板块稳步增长，光伏业务方面，受益于领先的降本增效能力与印尼产能，公司有望充分受益行业回暖。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为210.96亿元、242.17亿元、299.25亿元；归母净利润分别为19.42亿元、22.81亿元、28.81亿元，对应EPS分别为1.19元、1.40元、1.77元，维持“买入”评级。

●2025-04-24 横店东磁：Q1业绩继续增长，股息率持续上行 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●考虑公司的非全资子公司盈利提升，导致少数股东损益增长，我们调整了公司2025-2027年归母净利润分别至21.1亿元、25.3亿元、29.9亿元，对应公司4月23日收盘价13.08元，相当于2025年10.1倍的动态市盈率。公司磁材稳步增长，光伏印尼优质产能逆势释放业绩，2022-2024年公司股息率分别为1.9%、2.9%、3.5%，公司整体PE估值较低，维持“买入-A”的投资评级。

●2025-04-23 横店东磁：25Q1季报及24年报点评：Q1符合预期，业务稳步增长 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●2024年公司实现185.59亿元，同比-5.95%，实现归母净利润18.27亿元，同比+0.46%。预计公司25-27年分别实现归母净利润19.83/22.54/25.20亿元，同比+8.6%/13.6%/11.8%，EPS分别为1.22/1.39/1.55元，维持“增持”评级。

●2025-04-21 横店东磁：2025一季报点评：25Q1符合预期，三大业务稳健增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●公司发布2025年一季度报，实现营收52.2亿元，同环比23.4%/4.9%，归母净利润4.6亿元，同环比29.7%/-49.1%，毛利率16.6%，同环比0.7/-14.4pct，归母净利率8.8%，同环比0.4/-9.3pct。业绩符合市场预期。考虑公司业务稳中向好，我们维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润19.1/22.1/25亿元，同比+5%/+16%/+13%，维持“买入”评级。

●2025-04-09 横店东磁：磁材+新能源双轮驱动，差异化竞争优势显著 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别达250.0/260.7/280.4亿元，归母净利润分别为19.7/22.0/24.3亿元，EPS分别为1.21/1.35/1.50元，公司当前股价对应预测EPS的PE为10/9/8倍。考虑公司差异化的产品竞争策略，盈利能力行业领先，同时印尼电池片产能投产后有望贡献亮眼业绩，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-04-30 通灵股份：2024年年报及25年一季报业绩点评：接线盒盈利能力下滑，汽车部件成第二主业 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为1.09、1.64和2.08亿元，对应EPS分别为0.91、1.36和1.73元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为30、20和16倍。维持“推荐”评级。

●2025-04-30 亿纬锂能：储能电池表现亮眼，动力出货保持增长 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司年报和行业变化，调整盈利预测，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至2.50/3.31/4.02元(原预测2025-2026摊薄每股收益为2.87/3.46元)，对应市盈率16.2/12.3/10.1倍；维持买入评级。

●2025-04-30 欣旺达：2025年一季报点评：Q1业绩符合预期，电芯自供率持续提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们基本维持25-27年归母净利润预测20.5/24.9/30.1亿元，同增+40%/+21%/+21%，对应PE为17x/14x/12x，考虑到公司消费龙头地位，给予25年25xPE，对应目标价27.8元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 亨通光电：2024年归母净利润同比增长29%，深耕深海科技领域 (国信证券 袁文翀)

●传统光通信业务承压，下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为32.4/38.3/44.6亿元(前次预测2025-2026年归母净利润分别为36.7/41.9亿元)，当前股价对应PE分别为12/10/9X，维持“优于大市”评级。

●2025-04-30 华帝股份：季报点评：新零售渠道高增，Q1毛利率迎来改善 (天风证券 孙谦,宗艳,赵嘉宁)

●公司注重品牌形象升级和渠道管理能力提升，各渠道产品不断推新形成竞争力，我们看好公司在理顺渠道和加强治理的过程中修炼内功，在多品类和多品牌矩阵中持续发掘增长潜力，在渠道扁平化、产品高端化和生产智能化过程中实现更优质的盈利。预计25-27年归母净利润5.1/5.8/6.5亿元(25-26年前值6.2/7.1亿元，考虑25Q1收入下滑下调全年收入预期)，对应25-27年市盈率分别为10.7x/9.5x/8.4x，维持“买入”评级。

●2025-04-30 德方纳米：2024年报及2025一季报点评：25Q1盈利有所改善，静待经营拐点 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑铁锂加工费降至低位，我们下修公司25-26年归母净利预期至-1.5/2.7亿元(原预期0.6/4.8亿元)，考虑26-27年铁锂行业供需好转，我们预计单位盈利将逐步恢复至合理水平，我们新增27年归母净利预期6.1亿元，同比+89%/+286%/+127%，对应26-27年PE为28x/12x，下调至“增持”评级。

●2025-04-30 盛弘股份：2025年一季报点评：业绩稳健增长，AIDC业务有望贡献新增量 (光大证券 殷中枢,和霖)

●考虑到储能行业的竞争加剧，我们下调公司2025-2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润5.54/6.87/8.19亿元(下修15%/下修18%/新增)，对应PE分别为16/13/11倍。公司充电桩业务出海进程加速、AIDC业务也有望为公司贡献新增量，维持“买入”评级。

●2025-04-30 石头科技：季报点评：积极市场策略下收入进一步提速，短期盈利水平下滑 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇,陈思琪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.8/25.4/30.7亿元，同比+5.2%/+22.2%/+20.8%，维持“增持”评级。

●2025-04-30 拓邦股份：2024年归母净利润同比增长30%，多路径向智能化迈进 (国信证券 袁文翀)

●维持2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.5/10.1/11.9亿元，当前股价对应PE分别为20/16/14X，维持“优于大市”评级。

●2025-04-30 海信家电：2025Q1盈利能力保持稳健提升，外销表现亮眼 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为38.4/43.4/48.3亿(原值为37.54/41.90/45.99亿)，对应EPS分别为2.77/3.13/3.49元，当前股价对应PE为10.0/8.8/7.9倍，公司内销受益于以旧换新，外销盈利能力持续优化，具有一定α，维持“买入”评级。