华孚时尚(002042)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 华孚时尚：2024年三季报点评：Q3业绩承压，关注需求走势 (光大证券 姜浩,孙未未,朱洁宇)

●短期主业业绩仍受制于需求端、不确定性尚存，公司发展袜业、布衣的后端网链业务，并投资上虞、阿克苏项目以培育发展新动能。我们下调公司24-26年盈利预测(归母净利润较前次预测分别下调28%/37%/30%)，24-26年EPS分别为0.04/0.08/0.13元，24/25年PE分别为89/52倍，维持“中性”评级。

●2024-06-04 华孚时尚：坚持主业、共享产业、发展新业 (天风证券 孙海洋)

●考虑到纺织行业乏力现状，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为1.08/2.08/3.06亿元(24-25年前值分别为4.99/7.48亿元)，EPS分别为0.06/0.12/0.18元/股，对应PE分别为65/34/23X。

●2024-04-28 华孚时尚：2023年年报及2024年一季报点评：需求疲弱下业绩短期承压，24年期待逐步修复 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●23年需求疲弱下公司业绩承压，公司持续拓展内循环市场，拓展国内客户，围绕功能科技、时尚快反、可持续发展、高质量发展，多品类拓展市场。公司积极推进数字化工厂建设、推动降本增效，后端网链业务进一步成型，产业互联的协同效应逐渐体现。同时公司布局算力赛道，投资建设上虞AIGC智算中心项目及新疆阿克苏城市公共算力平台项目。24年我们期待随着需求修复，公司业绩逐步改善。考虑终端需求走势仍存不确定性，我们下调公司24-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别下调83%/75%)，新增26年盈利预测，对应24-26年EPS分别为0.06、0.12、0.18元，24年、25年PE分别为75倍、38倍，下调至“中性”评级。

●2023-09-04 华孚时尚：半年报点评：业绩短期承压，推进数智化升级和网链战略 (天风证券 孙海洋)

●2023H1，受国内外发展形势错综复杂、制造业景气波动收缩、居民消费信心和市场预期下行等风险因素冲击，纺织行业经济运行持续承压，产销增速略有放缓，盈利水平同比有所下降。考利到公司整体经营情况和纺织服装行业总体运行态势保持一致，业绩小幅下滑，因此调整盈利预测。我们预计23-25年归母净利润为3.09、4.99、7.48亿元(23-24年前值为6.60、7.62亿元)；23-25年EPS分别为0.18、0.29、0.44元/股(23-24年前值为0.39、0.45元/股)；对应PE分别为17/11/7x。

●2023-05-10 华孚时尚：棉价下行下业绩承压，袜制品业务高增 (中银证券 郝帅,丁凡)

●当前股本下，考虑公司业务恢复需要一定过程，下调2023至2025年EPS至0.24/0.28/0.32元；市盈率分别为13/11/10，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-11-18 西大门：季报点评：优化产业布局、推动业绩提升 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司是一家长期专注于功能性遮阳材料及成品的研发、生产和销售的高新技术企业，目前已成为国内功能性遮阳材料细分领域的龙头企业，产品远销全球六大洲、70余个国家和地区。主要产品包括阳光面料、涂层面料、可调光面料及功能性遮阳成品。我们预计公司24-26年EPS分别为0.56元、0.68元以及0.83元，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-15 富安娜：国内高端家纺龙头，稳健增长、稳定回报 (海通证券 盛开,梁希)

●公司一贯重视股东回报，近年来派息比率维持在95%以上，高股息具备吸引力。我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元，按照2024E PE13-15X，对应合理价值区间为8.03-9.26元/股，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 浙江自然：季报点评：海外基地增长可观 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级。根据24Q3财报，考虑大客户订单回暖及海外基地放量增长，我们上调盈利预测，预计24-26年归母分别为1.8亿/2.3亿以及2.5亿(24-26原值分别为1.3/1.5/1.8亿元)，PE分别为15X/12X/11X。

●2024-11-12 罗莱生活：季报点评：发布限制性股票+股票期权双重激励 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，宏观消费环境不确定性，我们调整盈利预测；预计24-26年EPS分别为0.5/0.5以及0.6元(原值为0.58、0.72、0.84元/股)；PE分别为16X、14X以及13X。

●2024-11-10 罗莱生活：全新股权激励计划发布，未来三年收入/业绩CAGR预计为5% (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，短期由于国内外消费环境波动导致公司基本面承压，当前我们预计公司2024-2026年业绩为3.93/4.76/5.35亿元，现价对应24年PE为15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-10 罗莱生活：发布全新股权激励计划，彰显稳健增长信心 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司收入46.0/49.1/52.1亿元，同比-13.5%/+6.8%/+6.1%，归母净利润4.0/4.6/5.3亿元，同比-31%/+17%/+14%，对应PE15/13/11倍，公司长期发展稳健、高分红属性突出，维持“买入”评级。

●2024-11-04 台华新材：2024年三季报点评：三季度表现亮眼，行业需求旺盛带动业绩增长 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X，给予“增持”评级。

●2024-11-04 南山智尚：季报点评：新材料领域拓展取得显著成果 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.6元、0.8元以及0.9元，PE分别为16X、13X、11X。

●2024-11-04 百隆东方：季报点评：产能布局优势显现 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现、终端品牌消费环境不确定性或影响织造订单等因素，我们调整盈利预测；预计公司24-26年EPS分别为0.3元、0.4元以及0.4元(前值分别为0.33、0.4以及0.48元)，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-04 台华新材：季报点评：锦纶需求延续景气 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，消费终端不确定性或一定程度影响公司订单，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.89元、1.09元以及1.35元(原值为0.91/1.15/1.41元/股)，PE分别为13X、11X、9X。