南 京 港(002040)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-24 南京港：三季度业绩环比改善 (华西证券 丁一洪,李承鹏,卓乃建,洪奕昕)

●综合考虑长三角腹地的经济发展以及下游需求等对公司货物吞吐量的正面影响，我们预计公司2019-21年营业总收入分别约为7.26/7.60/7.92亿元，同比分别约为+1.2%/+4.6%/+4.3%；归母净利润分别约为1.31/1.38/1.43亿元，对应EPS分别为0.27/0.28/0.30元，按照10月24日7.10元/股的收盘价，对应2019-21年PE分别为26/25/24倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2017-03-30 南京港：油品集装箱双轮驱动，业绩实现成倍增长 (联讯证券 王凤华)

●预计公司2017-2018年归母净利润为1.29亿元、1.44亿元，EPS为0.35元、0.39元，对应的PE为77X、69X。考虑到公司资产重组及并入集装箱装卸业务，航运业整体呈现回暖趋势，业绩有望持续高速增长，上调2017年目标价至28.2元，给予“增持”评级。

●2017-03-20 南京港：资产重组业绩显著改善，宏观利好业务稳步前行 (联讯证券 王凤华)

●预计公司2016-2018年归母净利润分别为0.81亿元、1.29亿元、1.55亿元，EPS分别为0.22元、0.35元、0.42元，对应的P/E分别为86x、54x、45x。公司资产重组并入集装箱装卸业务，整合公司业务链，另外，航运业整体呈现回暖趋势，业绩有望持续高速增长，给予60x估值，2017年目标价为21元，建议“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-05-27 东莞控股：高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 (华源证券 孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.12/8.56/8.88亿元，同比增速分别为-15.0%/5.4%/3.8%，当前股价对应的PE分别为13.1/12.4/11.9倍。我们选取招商公路、宁沪高速、四川成渝为可比公司，鉴于公司聚焦高速公路主业，未来三年承诺可观现金分红，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-21 中远海特：业务量较快增长，关税缓解纸浆船去程运价有望受益 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI,刘若琮)

●1)由于关税缓解，Q2/3公司去程业务有望受益于集运运价提升；2)目前机械设备、汽车出口保持稳健，中欧贸易关系缓和对此利好；3)年度现金分红比例维持50%；4)汽车运输长协比例较高，伴随船队交付，盈利贡献可期。预计25-27年利润分别为18.8/22.8/24.8亿元，同比分别增长23%/21%/9%，成长性较好，对应25年盈利，PE估值为9.3x；维持至“强烈推荐”评级。

●2025-05-15 四川成渝：【华创交运|深度】四川成渝：四维度解析四川成渝，市场仍存在较大预期差 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

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●2025-05-14 粤高速A：主业保持稳健，广佛坏账冲回增厚业绩 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到广佛高速前期坏账准备冲回，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为45.24/46.09/46.70亿元，同比增速分别为-1.00%/1.86%/1.33%；归母净利润分别为18.21/16.21/16.20亿元，同比增速分别为16.54%/-10.96%/-0.08%；EPS分别为0.87/0.78/0.77元。鉴于公司路产区位优势显著，并保持稳健高分红政策，维持“增持”评级。

●2025-05-12 山东高速：业绩保持稳健增长，在建工程稳步推进 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到济菏高速于2024年底恢复通车，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为278.32/281.75/286.16亿元，同比增速分别为-2.32%/1.23%/1.57%；归母净利润分别为34.67/36.73/37.91亿元，同比增速分别为8.47%/5.94%/3.22%；EPS分别为0.71/0.76/0.78元。公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，路网完善，维持“买入”评级。

●2025-05-12 京沪高铁：跨线车持续助力增长，2024年业绩稳定上行 (中邮证券 曾凡喆)

●我们认为未来因私出行有望持续保持稳定增长，拉动公司路网服务业务表现，同时因公出行亦有望逐步恢复，改善京沪本线车运营状况。预计2025-2027年公司营业收入分别为439.2亿元、458.6亿元、479.0亿元，归母净利润分别为136.5亿元、146.7亿元、159.0亿元，同比分别增长6.9%、7.5%、8.4%，维持“增持”评级。

●2025-05-12 上海机场：国际客流保持增长，业绩继续恢复 (中邮证券 曾凡喆)

●民航客货运需求不断增长，枢纽机场业务量上行的趋势不改，预计2025-2027年公司归母净利润分别为24.4亿元、29.4亿元、33.6亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-12 深高速：公路业务稳健经营，定增落地助力外环项目 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到深中通道开通有望持续引流，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为96.10/100.65/104.89亿元，同比增速分别为3.94%/4.74%/4.22%；归母净利润分别为14.53/16.26/17.43亿元，同比增速分别为26.86%/11.91%/7.21%；EPS分别为0.57/0.64/0.69元。鉴于公司路产主要位于粤港澳大湾区，区位优势显著，维持“增持”评级。

●2025-05-12 京沪高铁：业绩略低于预期，客运需求稍弱 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到Q1业绩有所承压，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为437.01/461.38/484.45亿元，同比增速分别为3.66%/5.58%/5.00%；归母净利润分别为132.33/140.57/150.19亿元，同比增速分别为3.64%/6.23%/6.84%；EPS分别为0.27/0.29/0.31元。鉴于公司路线资产具备显著区位优势，客流基础良好，维持“买入”评级。

●2025-05-12 大秦铁路：业绩略低于预期，货运运量下滑 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到煤炭需求相对较弱，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为764.95/784.04/806.59亿元，同比增速分别为2.50%/2.49%/2.88%；归母净利润分别为96.12/98.59/100.88亿元，同比增速分别为6.33%/2.57%/2.32%；EPS分别为0.48/0.49/0.50元。鉴于公司管辖煤炭运输核心铁路线路，同时维持稳健高分红政策，维持“增持”评级。