海特高新(002023)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-30 海特高新：“三位一体”布局稳步推进，业绩稳健增长 (东北证券 王凤华)

●我们预测24-26年公司营收分别为13.02/15.94/19.29亿元，归母净利润分别为0.881.221.63亿元，对应EPS为0.12/0.16/0.22元，PE71.06/51.49/38.32X，首次覆盖，给予买入评级。

●2024-06-15 海特高新：航空主业发展稳健，布局低空经济未来可期 (国元证券 马捷)

●海特高新作为“三位一体”布局的高科技公司，随着民航业的复苏和低空经济的快速发展，公司航空工程与技术领域需求旺盛，叠加evtol仿真模拟机的逐步量产，未来业绩有望保持较高速增长，预计公司2024-2026年将实现归母净利润0.78亿元、1.19亿元、1.74亿元，对应EPS分别为0.11、0.16、0.23元/股。对应目前股价PE分别为90倍、59倍和41倍，给予“增持”的投资评级。

●2024-05-09 海特高新：2023年报及2024年一季报点评：航空运输业复苏带动公司业绩提升，布局低空产业新赛道 (中航证券 梁晨,王绮文,张超)

●我们预计公司20242026年的营业收入分别为12.55亿元、15.07亿元和18.18亿元，归母净利润分别为0.73亿元、0.98亿元和1.30亿元，EPS分别为0.10元、0.13元和0.18元。首次覆盖给予“买入”评级，2024年5月8日收盘价10.71元，对应20242026年预测EPS的107倍、82倍及60倍PE。

●2024-04-26 海特高新：净利润扭亏为盈，低空经济未来可期 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为12.11、15.10、18.81亿元，EPS分别为0.13、0.16、0.21元，当前股价对应PE分别为87.5、71.4、54.0倍，考虑国家大力发展低空经济，公司战略布局国产大飞机和eVTOL赛道以及公司“中国制造、海特创造”核心品牌影响力，给予“买入”投资评级。

●2024-04-25 海特高新：2023年年报及2024年一季报点评：23年净利润增长263%，战略布局大飞机和eVTOL (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司以高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、高性能集成电路设计与制造为主业，打造“中国制造、海特创造”核心品牌影响力。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.8亿元、1.0亿元和1.4亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是95x/72x/55x。我们考虑到公司的品牌实力及在国产大飞机、eVTOL等领域的战略布局，维持“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-08-28 中航沈飞：合同负债大幅增长，新机型拓展内外贸市场 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司25-27年营收为488.09/575.55/650.12亿元，归母净利润为39.22/47.17/53.79亿元，对应EPS为1.38/1.66/1.90元，对应PE为44.51/37.00/32.45X，维持“买入”评级。

●2025-08-28 中国通号：中报点评：城轨复苏明显，海外收入继续高增 (华泰证券 倪正洋)

●华泰研究基于调整后的费用率预期，略微下调了公司的盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为37.01亿、39.30亿和42.42亿元。考虑到公司在全球轨交通信信号系统领域的龙头地位以及海外市场拓展潜力，给予A股目标价7.00元，H股目标价4.02港币，并维持“买入”评级。

●2025-08-28 航发动力：交付节奏调整致业绩承压，黎阳公司营收实现较快增长 (招商证券 王超,战泳壮)

●招商证券预计航发动力2025-2027年的归母净利润分别为6.62亿、8.84亿和12.25亿元，对应估值分别为160倍、120倍和86倍。尽管短期业绩承压，但基于行业长期发展前景及公司核心竞争力，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-28 中航沈飞：半年报点评：Q2末合同负债较年初大增113%，重视军贸发展 (天风证券 王泽宇,赵博轩)

●公司作为航空科技自立自强的“领头雁”，跨域跨代技术不断突破、先进制造体系升级迭代、新质生产力加速形成，新一代隐身战斗机歼-35A相继亮相第十五届珠海航展、第五十五届巴黎航展，向世界展示了中国航空力量的蓬勃生机。此外，公司复材、钛合金产业化发展持续推进，航空产业布局系统新塑；高商载无人机货运项目落地实施，战新产业加速开拓；成功实现向特定对象发行股票募集资金40亿元，全力推动航空武器装备建设跨越式发展、谱系化拓展和规模化交付，加快建设现代航空工业体系。盈利预测与评级：公司作为我国歼击机龙头有望受益于国防装备跨越式发展，叠加公司产业链龙头地位不断巩固、“研、造、修”一体化平台建设持续推进、以及积极拓展海外军贸市场，未来发展态势积极。我们考虑到公司下游需求变化，调整公司2025-2027年收入分别为481.70/562.51/662.61亿元(此前预测数为492.84/571.94/662.02亿元)，调整归母净利润为37.05/45.56/54.85亿元(此前预测数为38.27/45.60/53.83亿元)，对应PE为47.11/38.31/31.82x，维持“买入”评级。

●2025-08-27 涛涛车业：2025Q2业绩延续高增，长期关注机器人/无人驾驶等智能化领域进展 (开源证券 吕明,林文隆,骆扬)

●考虑到高尔夫球车规模效应显著，我们上调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为7.39/9.42/11.56亿元(原值为6.65/8.26/10.08亿元)，对应EPS为6.81/8.67/10.64元，当前股价对应PE分别为27.9/21.9/17.9倍，公司为高尔夫球车领域少数海外产能充足的企业，同时渠道开拓能力以及产品迭代能力优于同行，继续看好高尔夫球车行业增长以及公司份额提升。此外关注智能化产品落地，维持“买入”评级。

●2025-08-27 隆鑫通用：系列点评五：2025H1业绩符合预期，无极品牌量利共振 (民生证券 崔琰,姜煦洲)

●看好公司无极品牌产品端+渠道端双重扩展，量利共振加速成长。预计公司2025-2027年营收201.6/234.1/270.5亿元，归母净利润18.8/22.8/26.6亿元，EPS为0.91/1.11/1.29元，对应2025年8月25日13.05元/股收盘价，PE分别14/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-27 北摩高科：中报点评：业绩持续向好，成长空间不断拓展 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,田莫充)

●我们下调公司25-27年归母净利润(-13.66%/-8.64%/-7.04%)至2.15/3.20/4.27亿元，对应EPS为0.65/0.97/1.29元。下调主要是考虑到公司毛利率较低的起落架业务收入占比快速提升，综合毛利率预计有所下降。可比公司25年Wind一致预期PE均值为73倍，公司起落架业务强化了公司在飞机着陆系统领域的核心地位，同时民航刹车盘业务进一步拓宽了公司的远期成长空间，给予公司25年73倍PE估值，上调目标价为47.73元(前值40.6元，对应54倍25年PE)。

●2025-08-27 隆鑫通用：2025年中报点评：无极品牌持续向上，三轮车+割草机带来新增量 (东吴证券 黄细里)

●公司25Q2业绩表现亮眼，无极品牌势能向上，出口持续高增长，三轮车+通机业务表现亮眼，贡献新增量。我们基本维持公司2025-2027年归母净利润预测18.7/22.8/25.4亿元，2025-2027年对应PE为14.3/11.8/10.5倍。鉴于摩托车出海产业趋势确定，公司龙头地位稳固，未来成长空间巨大，同时三轮车、园林机械、全地形均实现高增长，我们仍然维持“买入”评级。

●2025-08-27 航天彩虹：业绩短期承压，下半年或迎需求拐点 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●分析师预测公司2025年至2027年的净利润分别为2.68亿、3.79亿和4.57亿元，增速分别为204%、41.5%和20.6%。基于公司在中大型无人机及其配套载荷领域的龙头地位，给予2026年85倍PE，12个月目标价为32.50元，并首次给予买入-A的投资评级。

●2025-08-27 中国中车：2025年中报点评：业绩大幅增长，动车组、机车大规模招标打开市场空间 (光大证券 陈佳宁,黄帅斌,汲萌,李佳琦,庄晓波,夏天宇)

●基于良好的业绩表现和市场空间，光大证券维持对中国中车A股和H股的“增持”评级，并预计公司2025-2027年的EPS分别为0.47元、0.51元和0.55元。但报告也指出潜在风险，包括行业政策变化、产品降价以及新业务拓展不顺等，投资者需保持警惕。