盾安环境(002011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 盾安环境：收入增速放缓，信用减值影响盈利 (招商证券 史晋星,闫哲坤,彭子豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.2/11/13.3亿，分别同比+24%/+20%/+20%，对应估值13/11/9倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-30 盾安环境：归母净利润快速增长，加速布局新能源汽车热管理 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为127.8、143.8、161.4亿元，同比增速分别为12.29%、12.48%、12.27%，3年CAGR为12.4%；归母净利润分别为9.8、10.8、12.7亿元，同比增速分别为32.35%、10.70%、17.65%，3年CAGR为19.9%，对应PE分别为12、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 盾安环境：2024年三季报点评：主业稳步向好，计提拖累业绩 (西南证券 龚梦泓)

●公司作为全球制冷元器件龙头企业，冷配业务稳健发展，通过产品结构升级持续提升盈利能力，积极发展新能源汽车热管理核心零部件业务，收购上海大创有望进一步提升单车价值。预计公司2024-2026年EPS分别为0.87元、1.06元、1.21元，维持“持有”评级。

●2024-10-28 盾安环境：季报点评：谨慎性计提引业绩波动，Q4或迎以旧换新利好 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳,赵嘉宁)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善持续兑现，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，历史包袱逐渐出清，预计24-26年归母净利润分别为9.3/11.7/13.8亿元(前值9.4/12.1/14.8亿元，考虑设备业务营收略有承压下调24-26年收入增长预期)，对应12.7x/10.1x/8.6x，维持“买入”评级。

●2024-10-28 盾安环境：2024Q3减值损失扰动业绩，汽零业务维持良好态势 (开源证券 吕明,周嘉乐,林文隆)

●考虑到短期减值损失影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为8.85/10.86/12.58亿元(原值为9.39/11.40/13.61亿元)，对应EPS为0.83/1.02/1.18元，当前股价对应PE为13.3/10.9/9.4倍，长期继续看好制冷主业在产品结构优化以及内部降本增效下盈利稳步提升，以及产品矩阵完善后汽车热管理业务持续增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-11-14 广日股份：三季报点评：业绩增长稳健，高分红注重股东回报 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为8.14/8.78/9.39亿元，对应PE13/12/11倍，一年期合理估值为13.27-15.32元(对应2025年PE13-15x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 日月股份：陆风招标同比高增，公司盈利有望回暖 (西部证券 杨敬梅)

●预计24-26年公司归母净利润为6.55/8.26/9.53亿元，同比+36.0%/+26.1%/+15.4%，EPS分别为0.64/0.80/0.93元，维持“增持”评级。

●2024-11-14 日月股份：2024年三季报点评：收入同环比增长，盈利能力阶段承压 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为48.4、54.1、50.4亿元，预计归母净利润分别为6.6、7.2、8.2亿元，对应PE分别为21.1、19.4、17.1倍。

●2024-11-13 纽威股份：工业阀门领军企业，下游多行业高景气驱动成长 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为60.41/71.55/82.49亿元，归母净利润分别为9.61/12.39/15.07亿元，对应PE分别为18.76x/14.55x/11.97x。

●2024-11-12 崇德科技：拟收购德国Levicron，拓展气浮主轴业务 (国元证券 龚斯闻)

●预计公司2024-2026年分别实现营收5.77/7.00/8.53亿元，同比增长10.27%/21.42%/21.71%，归母净利润为1.22/1.53/1.93亿元，同比增长20.33%/25.31%/26.56%，EPS为1.40/1.75/2.22元，对应PE为37.98/30.31/23.95倍，维持“增持”评级。

●2024-11-12 双环传动：季报点评：Q3毛利率环比提升，新能源汽车齿轮驱动业绩增长 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计2024/2024/2025年公司归母净利润为10.55/12.44/14.58亿元，同比增长29.3%/17.8%/17.2%。。可比公司2024年平均PE估值为93.99倍，我们给予公司2024年30-33倍PE估值，合理价值区间37.37-41.11元/股（预计2024年公司EPS为1.25元），合理市值区间为317-348亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为3.60-3.96倍（2024年可比公司PB范围为1.21-10.96倍，平均值为4.88倍），估值具备合理性。

●2024-11-12 长龄液压：2024年三季报点评：工程机械行业有所回暖，海外业务未来可期 (东方财富证券 周旭辉,杨安东)

●我们调整公司2024-2026年实现营业收入分别为8.91/9.88/10.90亿元，同比+10.61%/+10.79%/+10.36；归母净利润分别为1.22/1.40/1.60亿元，同比+19.89%/+14.91%/14.19%；对应EPS分别为0.85/0.97/1.11元/股；对应PE分别为28.66/24.94/21.84倍，维持“买入”评级。

●2024-11-12 金风科技：风机制造板块毛利率修复，海外市场迎来发展新契机 (海通证券 吴杰,徐柏乔)

●预计2024-2025年公司归母净利润分别为26.09亿元、33.74亿元，对应EPS为0.62、0.80元/股。由于公司为全球第一风电主机厂，且海外开拓领先，参考可比公司估值，给予公司2025年14-18X PE，合理价值区间为11.2-14.4元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 大元泵业：业绩短期承压，热泵收入逐季度修复 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2024-2026年营业收入为17.50、19.68、22.15亿元，同比增速为-6.85%、12.41%、12.59%；归母净利润为2.31、2.50、2.94亿元，同比增速为-18.92%、7.98%、17.71%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为14.95、13.84、11.76倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-10 日月股份：2024年三季报点评：第三季度业绩同比增长38%，构建“一体化交付”产业 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到市场竞争和海风建设进度递延，导致公司风电铸件售价同比明显下滑，拖累单吨净利水平，我们下调2024-2025年盈利预测至6.0/9.2亿元(原预测为8.4/10.1亿元)，新增2026年盈利预测10.0亿元，2024-2026年业绩同比+24.9%/+53.3%/+8.8%。当前股价对应PE为23.1/15.0/13.8倍，维持“优于大市”评级。