伟星股份(002003)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-19 伟星股份：2023年净利润增长14%，业绩增长逐季提速 (国信证券 丁诗洁,关竣尹,刘佳琪)

●我们维持对公司2024-2025年的盈利预测，预计公司2024-2026年净利润分别为6.5/7.5/8.3亿元，同比增长16.9%/15.2%/10.5%，维持12.7-13.3元的合理估值区间，对应2024年23-24xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年报点评：2023整体表现符合预期，期待后续产能释放 (东北证券 刘家薇)

●伟星股份作为辅料行业领先企业，2023年实现稳健增长。2024年订单修复趋势较为明显，公司越南产能有望投产承接订单增长。预计公司2024-2026年实现归母净利润同比增长17.04%/14.77%/13.39%至6.53/7.5/8.5亿元，现价11.79元，对应PE为21/18/16倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：经营情况稳中向好，2023年归母净利同比+14% (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入45.31、52.29、58.83亿元，分别同比+16.0%、+15.4%、+12.5%；归母净利润分别为6.61、7.69、8.78亿元，同比+18.5%、+16.3%、+14.2%，对应PE为21、18、16倍，维持“推荐“评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年报点评：业绩稳健增长，维持高分红 (兴业证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.73/7.82/9.00亿元，分别同比+20.6%/+16.2%/+15.1%，对应2024年4月18日收盘价，PE分别为20.5X/17.6X/15.3X，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟星股份：2023年年报点评：23年业绩逆势增长，24年期待辅料龙头巩固提升市场份额 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●我们继续看好作为辅料龙头，公司通过提升产品力、丰富品类，巩固提升在国内外客户中的份额，同时稳步推进产能扩张及智能制造，强化核心竞争力。24年越南产能将有序接单生产出货，并安排客户参观验厂。我们上调公司24-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别上调8%、6%)，新增26年盈利预测，按最新股本计算，对应24-26年EPS分别为0.57、0.66、0.74元，24年、25年PE分别为19倍、17倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-04-18 报喜鸟：多品牌驱动成长，23全年盈利水平大幅提升 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需恢复仍有不确定性，我们下调2025年EPS，预计2024至2026年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，对应PE分别为11/9/8倍，维持买入评级。

●2024-04-18 报喜鸟：23年年报点评：多品牌发力全面成长，营运&盈利能力持续向好 (太平洋证券 郭彬)

●公司坚持服装主业，成功实现多品牌发展战略，已有3个品牌进入10亿梯队。23年把握出行场景修复下男装需求的快速增长，展现出优越的渠道管理、产品创新和品牌运营能力，管理层多品牌运营能力得以验证。其中报喜鸟优化系列结构，推出运动西服拓宽消费场景和人群；哈吉斯优化渠道结构和加大三四线城市布局，打开成长空间；其他品牌规模有望稳健增长。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为8.1/9.4/10.8亿元，当前股价对应的PE分别为11/9/8倍，给予“买入”评级。

●2024-04-17 华利集团：Q4经营拐点进一步明确，期待订单弹性显现 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到公司订单拐点已现，盈利有望持续向好，我们上调2024至2026年EPS至3.19/3.69/4.25元，同比增长16.2%/15.9%/15.1%；PE分别为20/17/15倍，维持买入评级。

●2024-04-17 太平鸟：2024第一季度收入下降13%，存货减少27% (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●关注组织和商品优化后效益回升的机遇。由于门店调整关闭较多且去年基数较高，第一季度收入及净利润同比下滑，后续随着关店势头放缓，公司组织和商品改革的效益逐步释放，收入有望恢复成长。维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为5.1/5.8/6.5亿元，同比增长20.6%/13.1%/12.3%，维持目标价19.3-20.4元，维持“增持”评级。

●2024-04-17 太平鸟：2024Q1业绩点评：渠道调整仍在持续，短期流水略有承压 (西部证券 李雯)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为84.0亿元/92.8亿元/101.8亿元，同比+7.9%/+10.5%/+9.6%；归母净利润分别为5.2亿元/5.6亿元/6.3亿元，同比+23.0%/+7.9%/+12.1%，维持“增持”评级。

●2024-04-16 华利集团：年报点评：23Q4业绩增速显著回升，客户纳新和产品升级驱动未来持续增长 (海通证券 盛开,梁希)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入231.39、269.15、307.14亿元，归母净利润37.21、43.51、49.76亿元，给予2024年20-23倍PE估值区间，对应合理价值区间63.78-73.35元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-04-16 太平鸟：24Q1业绩暂时承压，库存周转持续向好 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●目前库存创新低彰显理性经营成效，渠道优化调整基本到位，渠道数量有望迎来底部反转，我们认为公司未来在产品升级、渠道变革、品牌势能向上的改革成效仍然值得期待，预计24/25/26年公司有望实现归母净利润5.5/6.3/7.3亿，同比增速为30.6%/14.8%/15.5%，对应当前市值PE为14X/12X/11X，维持“买入”评级。

●2024-04-16 太平鸟：2024Q1流水短期承压，期待产品调整完成恢复增长 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●由于闭店趋稳叠加产品调整接近尾声，期待产品调整后恢复增长，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润5.6/6.6/7.5亿元，对应EPS分别为1.2/1.4/1.6元，当前股价对应PE为14.2/11.9/10.5倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 太平鸟：去库存毛利率下滑，但加盟店效提升 (华西证券 唐爽爽)

●维持此前盈利预测，预计24/25/26年收入86.20/97.53/109.35亿元；预计24/25/26年归母净利为6.03/7.29/8.64亿元；对应24/25/26年EPS1.27/1.54/1.82元，2024年4月15日收盘价16.66元对应24/25/26年PE分别为13/11/9倍，目前估值处于底部区间，维持“买入”评级。

●2024-04-16 报喜鸟：23年归母净利润同比增长52%，盈利能力进一步提升 (长城证券 黄淑妍)

●公司持续深化品牌打造、渠道拓展和营销提效，注重打造多品牌矩阵。公司线上渠道有望稳健增长，线下渠道持续优化。报喜鸟品牌稳健发展，哈吉斯渠道扩张下高增长，多品牌孵化有望储备新成长曲线，公司未来发展空间广阔，业绩有望实现稳步增长。预测公司2024-2026年EPS分别为0.56元、0.65元、0.73元，对应PE分别为10.7X、9.2X、8.2X，维持“买入”的投资评级。