宗申动力(001696)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-10 宗申动力：2024年报点评：传统主业巩固优势，新能源、低空经济业务蓄势待发 (中原证券 刘智)

●我们公司2025年-2027年营业收入预测分别为122.93亿、141.95亿、161.55亿，归母净利润预测分别为6.03亿、7.68亿、9.68亿，对应的PE分别为33.82X、26.56X、21.07X。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-04-06 宗申动力：【华创交运*业绩点评】宗申动力：24年业绩同比+27.45%，新兴业务增长动力足 (华创证券 梁婉怡,吴一凡)

●考虑隆鑫通用事项带来的投资收益，以及对未来主营业务增速的调整，我们预计公司2025-27年实现归母净利预测分别为6.3、7.3、8.3亿元，对应EPS分别为0.55、0.63、0.73元，对应PE分别为39、34、29倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-01 宗申动力：2024业绩符合预期，航发业务高速增长 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内通用动力机械和摩托车发动机龙头企业，基本盘业务正在加速回升，同时也是国内航空活塞发动机头部企业，有望受益于低空经济发展，预计2025、2026、2027年分别实现归母净利润6.41、7.62、8.71亿元，对应39.3、33.1、28.9XPE，强烈推荐！

●2025-02-20 宗申动力：国内中小型动力领航者，低空插上腾飞之翼 (民生证券 李哲)

●基于公司通用动力及摩发动力业务稳健增长，低空经济业务进展如火如荼，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为5.58/7.05/8.81亿元，同比增长率分别为54.2%/26.3%/24.9%，对应PE分别为52X/41X/33X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-11-20 宗申动力：【华创交运|深度】宗申动力：航发、摩发、通机：低空三剑客，三箭齐发——华创交运|低空60系列研究（八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●暂不考虑隆鑫通用收购事项，我们预计公司2024-26年实现归母净利分别为5.7、7.1及8.7亿元，对应EPS分别为0.5、0.6及0.8元，对应PE为55、45、36倍。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-04-10 中无人机：业绩短期承压，行业景气度持续复苏 (长城证券 付浩)

●根据模型测算，预计2025年至2027年归母净利润分别为1.12、1.34、1.59亿元，EPS分别为0.17、0.20、0.24元，对应P/E分别为234.2、194.4、164.8倍。维持“增持”评级。

●2025-04-09 中国船舶：2025Q1归母净利润同比增长约149%-199%，盈利能力持续提升 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●2025Q1业绩预告符合预期，预计2025年Q1归母净利润同比增长149%-199%预计2025年一季度实现归母净利润10亿元至12亿元，同比增长149.35%至199.21%；扣非归母净利润9.9亿元至11.9亿元，同比增长192.58%至251.69%。预计2024-2026年归母净利润约38、76、106亿元，同比增长29%、99%、40%。对应PE为34、17、12X，PB为2.5、2.1、1.8X。维持“买入”评级。

●2025-04-09 中航沈飞：外部因素影响营收，科研生产经营质效提升 (华安证券 邓承佯)

●根据公司年报，我们调整了25年及26年的盈利预测，并新增27年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为37.43亿元、43.23亿元、50.51亿元(2025年/2026年前值分别为45.05亿元/54.20亿元)，同比增速为10.3%、15.5%、16.8%。对应PE分别为30.92倍、26.77倍、22.91倍。维持“买入”评级。

●2025-04-09 中船防务：一季度业绩超预期，归母净利润同比大增1006%至1201% (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2025年一季度公司实现归母净利润1.7亿元至2亿元，同比增长1005.77%至1200.91%；实现扣非归母净利润1.65亿元至1.95亿元，同比增长554.01%至672.92%。预计2025-2027年归母净利润约8.5、16.2、24.1亿元，同比增长125%、90%、49%。对应PE为35、19、12X，PB为1.6、1.5、1.3X。维持“买入”评级。

●2025-04-09 中航沈飞：2024年报点评：经营质量逐步提升，新型号产品开启公司新成长 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为509.65亿、586.1亿、656.54亿，归母净利润分别为40.63亿、47.88亿、55.03亿，对应的PE分别为28.49X、24.17X、21.03X，公司是中航工业集团旗下核心主机厂，估值水平在历史低位，业绩上行拐点出现，继续维持公司“买入”评级。

●2025-04-08 航发动力：2024年报点评：盈利能力相对承压，市场拓展方面取得积极进展 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩相对承压，因为公司业务处于调整期，我们下调先前的预测，预计公司2025-2026年归母净利润分别为8.94/9.78亿元，前值19.98/25.54亿元，新增2027年预期11.47亿元，对应PE分别为110/100/85倍，但考虑到航空发动机高消耗水平以及公司在行业的核心地位，因此维持“买入”评级。

●2025-04-08 航宇科技：年报点评报告：24Q4净利润大增122%，境外收入创历史新高 (天风证券 王泽宇,赵博轩)

●公司坚持聚集“两机”主业，以技术创新为引擎驱动全球化战略和促成多元化产品矩阵，致力于成为全球领先的航空航天及高端装备复杂零部件精密制造系统解决方案供应商。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2025-2027年营业收入分别为22.30/25.98/30.78亿元(此前25-26年预测值为26.86/31.16亿元)；调整归母净利润为2.62/3.39/4.21亿元(此前25-26年预测值为3.32/4.27亿元)，对应PE为21.27/16.41/13.24x，维持“买入”评级。

●2025-04-08 航天彩虹：海外业务稳步增长，机弹一体平台优势明显 (招商证券 王超,廖世刚)

●我们预测2025-2027年公司归母净利润分别为3.38亿、4.52亿、5.24亿，对应估值52、39、34倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-08 时代电气：预期轨交维保和功率半导体推动2025年成长 (浦银国际证券 沈岱,黄佳琦)

●我们重申时代电气(3898。HK/688187。CH)的“买入”评级，略微调整港股/A股目标价至33.4港元和人民币52.2元。我们分别给予时代电气2025年轨道交通装备、新兴装备和其他业务13x、28x、20x目标PE，得到A股目标价人民币52.2元，同时得到33.4港元的港股目标价。

●2025-04-07 中无人机：年报点评报告：采购计划延后影响业绩，25年需求或迎来较大反转 (天风证券 王泽宇,朱晔,赵博轩)

●公司我国无人机系统领军企业，翼龙系列无人机在全球察打一体无人机市场持续稳步发展，并已形成“高中低”搭配，“大中小”融合，全场景谱系化的产品布局。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2025-2027年营业收入分别为32.87/44.46/58.23亿元(此前25-26年预测值为32.79/38.69亿元)；调整归母净利润为2.99/3.98/4.89亿元(此前25-26年预测值为3.09/3.66亿元)，对应PE为89.15/66.95/54.46x，维持“增持”评级。