宗申动力(001696)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-07 宗申动力：上半年业绩预告超预期，传统主业+新兴产业共同驱动增长 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈晨)

●公司是传统制造业向高端制造、智能制造转型的典型企业。我们看好公司传统主业规模稳健增长，新兴产业布局带来增长新动能。我们预计公司2025-2027年归母净利润8.0、10.5、13.3亿元，同比增长73%、31%、28%，截止2025年7月7日市值，对应PE为35、27、21倍，维持“买入”评级。

●2025-06-24 宗申动力：航空动力与新能源双轮驱动，高端制造升级构筑成长基础 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为138.91、173.49、208.86亿元，EPS分别为0.59、0.82、1.05元，当前股价对应PE分别为34.6、24.8、19.4倍，考虑宗申动力低空经济龙头优势稳固以及新能源业务驱动，低空经济政策赋能加速业绩释放，首次覆盖给予“买入”投资评级。

●2025-06-20 宗申动力：通机业务景气向上，航发布局卡位稀缺 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计2025-2027年，公司分别实现营收128.08/150.20/177.12亿元，同比分别增加21.91%/17.27%/17.92%；实现归母净利润7.04/8.73/11.13亿元，同比分别增加52.70%/23.91%/27.50%；对应PE估值倍数分别为33.16/26.76/20.99倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-16 宗申动力：2024年收入超百亿，通机及航发业务快速增长 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●宗申动力是国内通用机械和发动机龙头，通用机械业务以出口为主，受益于行业供需反转，于2024年下半年开始强势修复，叠加中美贸易战带来的抢出口机会，通机业务或处于新一轮上行周期。发动机业务涉及的范围广、品类全，包括摩托车发动机、航空发动机等产品。摩托车发动机受益于中国摩托车在海外市场的畅销，尤其是南美等地，航空发动机受益于国内低空经济快速发展，公司有望发展成低空经济龙头企业，受益于流动性改善带来的风险偏好提升。

●2025-05-11 宗申动力：国内中小型动力机械核心企业，积极布局低空经济 (国信证券 唐旭霞,杨钐,曹翰民)

●我们维持收入预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为127.3/153.1/181.2亿元，考虑到公司联营单位投资收益增加，我们上调利润预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.19/8.16/9.59亿元(原25/26/27年预计6.90/7.86/9.25亿元)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-07-07 涛涛车业：中报利润高增，布局人形机器人领域 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为38.23亿、47.67亿、59.44亿，同比增长分别为28.4%、24.7%、24.7%，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.68亿、8.36亿、10.43亿，同比增长分别为54.9%、25.2%、24.7%，2025-2027年EPS分别为6.15元\7.7元\9.60元，对应公司2025年7月7日收盘价135.99元，2025-2027年PE分别为22.1倍\17.7倍\14.2倍。公司未来的业绩增速较快，且估值处于较低位置，看好公司未来的股价表现，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2025-07-07 隆鑫通用：Q2净利同比高增，出海成长提速 (华泰证券 宋亭亭,樊俊豪,陈诗慧)

●我们维持此前预测，预计25-27年公司营业收入同比+15.3%/17.6%/18.4%；归母净利同比+69%/24%/21%至19.0/23.6/28.5亿元。Wind一致预期下可比公司平均25E PE为21.7x，我们给予公司21.7x25E PE，对应目标价19.96元(前值18.4元，给予可比公司25E PE均值20x)。

●2025-07-04 思维列控：深耕LKJ列控业务，受益铁路装备存量更新 (东方财富证券 张艺蝶,陆陈炀)

●思维列控的综合毛利率高、细分产品市占率高，列控业务、铁路安防业务、高铁运行监测业务相关设备逐步达更新年限，产品升级换代需求有待释放，助力业绩稳增长。我们预计公司2025-2027年收入分别为18.0/20.3/21.7亿元，同比增长18.8%/12.9%/6.8%；预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.7/7.7/8.2亿元，同比增长22.5%/14.3%/7.0%，对应EPS分别为1.76/2.01/2.15元，对应2025年7月2日收盘价PE分别为15.4/13.4/12.6X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-07-03 内蒙一机：子公司获国铁签订1.3亿订单，陆装龙头受益无人智能、军贸 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计2025-2027年归母净利分别为6.9、8.5、10.4亿元预计2025-2027年归母净利润分别为6.9、8.5、10.4亿元，同比增长37%、24%、22%，对应PE为42/34/28倍，相比其他军工主机厂估值仍保持较低水平，对应25年PB为2.4倍，维持“买入”评级。

●2025-07-02 涛涛车业：2025Q2业绩延续高增，向机器人/智能化领域拓展 (开源证券 吕明,林文隆)

●考虑到规模效应释放，我们上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为6.65/8.26/10.08亿元(2025-2026年原值为5.21/6.52亿元)，对应EPS为6.12/7.60/9.28元，当前股价对应PE分别为20.3/16.3/13.4倍，公司为高尔夫球车领域少数海外产能充足的企业，继续看好高尔夫球车行业增长以及公司份额提升，关注机器人以及细分场景智能化产品进展，维持“买入”评级。

●2025-07-01 涛涛车业：电动高尔夫持续放量，规模效应凸显 (信达证券 姜文镪,骆峥,邓健全)

●根据信达证券预测，2025-2027年公司归母净利润分别为6.8/8.6/10.8亿元，对应PE为19.9X/15.7X/12.5X。公司当前股价基于2025年7月1日收盘价计算，整体估值水平较为合理，具备长期投资价值。

●2025-07-01 隆鑫通用：隆鑫无极擎动全球，老牌摩企启新程 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●我们预计25-27年公司营业收入同比+15.3%/17.6%/18.4%；归母净利同比+69%/24%/21%至19.0/23.6/28.5亿元。Wind一致预期下可比公司平均25E PE为20x，我们给予公司20x25E PE，对应目标价18.40元。

●2025-06-30 涛涛车业：中报业绩预增70%-98%大超预期，北美休闲车龙头有望强者恒强 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入为40、53、66亿元，同比增长33%、34%、25%；归母净利润为6.8、8.8、11.0亿元，同比增长57%、30%、25%，24-27年复合增速为37%，对应25-27年PE为17、13、11倍，维持“买入”评级。

●2025-06-30 涛涛车业：发动机核心零部件优质企业，拓展新能源业务 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为5.46/6.76/8.70亿元，对应的PE分别为20.67/16.70/12.98倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-25 北摩高科：起落架批产交付，民航刹车市场持续拓展，应收账款问题有望改善 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据行业需求情况下调营收与毛利率，调整25、26年EPS为0.61、0.82元(前值为1.07、1.27元)，新增27年EPS为1.06元。参考可比公司25年估值水平，对应25年48倍PE，目标价29.28元，维持买入评级。