平安电工(001359)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-13 平安电工：新材料专题研究（11）：平安电工：全球云母绝缘材料龙头，持续开拓新能源业务 (海通证券 刘威)

●我们预计24-26年公司归母净利润分别为2.02、2.51、3.12亿元，对应EPS分别为1.09、1.35、1.68元/股。参考同行业可比公司估值，我们给予公司2025年24-26倍PE估值，对应合理价值区间为32.40-35.10元，维持“优于大市”评级。

●2024-12-12 平安电工：全球云母绝缘材料行业龙头，新能源业务凸显经济效益 (海通证券 刘威)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.02、2.51、3.12亿元，对应EPS分别为1.09、1.35、1.68元/股。参考同行业可比公司估值，我们给予2024年25-27倍PE估值，对应合理价值区间为27.25-29.43元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-09-05 平安电工：新能源领域需求强劲叠加多重利好政策推行，公司业绩有望持续增长 (华金证券 李蕙)

●我们预计2024-2026年营业总收入分别为10.77亿元、13.40亿元、16.42亿元，同比增速分别为16.2%、24.4%、22.5%；对应归母净利润分别为2.09亿元、2.69亿元、3.36亿元，同比增速分别为25.9%、28.9%、25.1%；对应EPS分别为1.13元、1.46元、1.81元，对应PE分别为18.6x、14.4x、11.5x，首次覆盖，给予买入-A评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-04-27 北新建材：两翼发力支撑业绩韧性 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●公司是国内纸面石膏板行业的绝对龙头，护城河深厚，凭借石膏板业务提供的稳定现金流，正加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。近两年，防水、涂料业务均开始贡献增量，使得公司逆势呈现建材行业稀缺的成长性。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.25亿元、43.62亿元、48.05亿元，对应4月25日股价PE为12倍、11倍和10倍，维持“增持”评级。

●2025-04-27 索通发展：2024年报&2025Q1点评：业绩显著超预期，触底回升、反转在即 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2024年年报和2025年一季报，1)2024年实现营收137.50亿元、同比下降10.19%；归母净利润2.72亿元、扣非后为1.58亿元，相比去年同期均扭亏为盈。考虑到公司产品价量齐升，我们上调25-27年公司EPS分别为1.92、2.58、3.21元，PE分别为9、7、5倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 旗滨集团：地产暂弱浮法下滑，行业竞争光伏承压 (财通证券 朱健)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为5.77/2.43/4.43亿元，同比增速50.86%/-57.94%/82.41%，最新收盘价对应3年PE分别25x/59x/32x。维持“增持”评级。

●2025-04-26 上峰水泥：年报点评报告：24年分红提升亮眼，25Q1连续两季度利润同比大增，新五年规划开启“双轮驱动”新征程 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●公司公告24年度利润分配方案将实施现金分红6亿元，每10股分红6.3元，分红率达95.73%，按此方案分红股息率约达7.46%(对应4月25日收盘价)，看好公司投资价值。上调25-26年公司归母净利润分别为7.9/9.2亿元(前值7.8/8.8亿元)，新增27年归母净利润预测至10.1亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 北新建材：2025一季报点评：收入利润双增长，内生外延发展工业涂料业务 (中泰证券 孙颖,万静远)

●我们看好公司石膏板主业稳+防水/涂料高增+兼并收购打开想象空间。2024年限制性股票激励计划落地预期下，公司业绩确定性进一步增强。预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为46.18、55.42、65.68亿元；当前股价对应PE分别为10.8、9.0、7.6倍，维持“买入”评级。

●2025-04-26 科顺股份：控风险、拓零售，Q1毛利率和现金流改善 (财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为2.02/2.50/3.08亿元，同比增速359.24%/23.64%/23.12%，对应EPS分别为0.18/0.23/0.28元，最新收盘价对应3年PE分别26.00x/21.02x/17.08x，维持“增持”评级。

●2025-04-26 长海股份：2024年年报点评：复价持续落地，看好量增弹性 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●基于公司定期报告披露数据，结合近期玻纤价格走势及公司后续产能释放节奏，我们调整公司2025-2026年归母净利润至4.0和5.0亿元(原2025-2026年预测值为4.7和6.4亿元)并新增2027年归母净利润6.0亿元，调整后盈利对应当前股价PE为11.2、8.9、7.5倍，PB为0.9、0.8、0.7倍，维持“增持”评级。

●2025-04-26 山东药玻：年报点评报告：模制瓶增速趋缓，龙头优势仍稳固 (天风证券 鲍荣富,杨松,林晓龙)

●24年公司拟分配现金股利4.11亿元，分红率达43.63%。我们认为随着中硼硅渗透率持续提升，下游需求有望保持高景气，而纯碱价格下降、公司产品结构的调整亦有利于盈利能力进一步提升，继续看好公司成长性。下调公司25-27年归母净利润为11.5/13.5(前值12.7/15.0亿元)新增27年归母净利润15.7亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 上峰水泥：年报点评：短期主业延续改善，强链增效谋长远 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●考虑公司所处核心区域长三角地区有望发挥更多经济挑大梁的作用，我们上调公司水泥熟料销量假设，且行业短期错峰生产执行较好，以及中长期供给约束逐渐增强，我们上调水泥熟料吨价格和吨毛利假设，预计公司25-27年归母净利为7.4/7.9/8.5亿元/(25/26年前值6.3/6.8亿元，分别+16.8%/+16.5%)。考虑公司更高吨毛利预期和中长期发展路径清晰，我们上调公司目标价23%至10.31元，基于1.1x2025年P/B(2025BVPS：9.37元)，较2016年以来平均P/B折价15%。

●2025-04-26 旗滨集团：双主业底部回暖，估值盈利弹性较大 (兴业证券 季贤东)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为8.66亿元/9.57亿元/12.51亿元，4月25日收盘价对应PE分别为17.2倍/15.6倍/11.9倍。浮法玻璃方面，看好25年上半年需求改善+供给端冷修，公司成本优势较大；光伏玻璃对标福莱特，旗滨产能为福莱特一半，有降本空间，维持“增持”评级。