兴欣新材(001358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-28 兴欣新材：主要产品价格下跌致业绩承压，8800t哌嗪系列产品项目完成试生产 (华鑫证券 张伟保)

●公司募投项目产能有望快速释放，业绩增长预期较强，预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.16、1.31、1.49亿元，当前股价对应PE分别为24.9、22.1、19.5倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-01 盐湖股份：2024年年报点评：价格下跌拖累业绩，积极融入“三步走战略” (民生证券 邱祖学)

●锂行业维持供需过剩，行业产能出清下锂价底部区间震荡，盐湖提锂成本优势凸显，公司锂盐产能加速扩张，钾肥业务基本盘稳固，我们预计公司2025-2027年归母净利为52.0、63.8和70.8亿元，对应3月31日收盘价的PE为17、14和12倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-01 国光股份：年报点评：扣非后净利润同比增长24.49%，累计分红率达114.86% (海通证券 刘威)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.35亿元、5.01亿元和5.76亿元，对应EPS分别为0.93、1.07、1.23元/股。参考同行业可比公司估值，给予2025年18-20倍PE，对应合理价值区间16.74-18.60元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-01 兴发集团：磷矿景气助力公司业绩增长，有机硅有望迎来盈利修复 (国信证券 杨林)

●我们调整公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.00/19.42/20.51亿元(2025/2026年原值为21.60/24.46亿元)，同比增速12.4%/7.9%/5.6%；摊薄EPS为1.63/1.76/1.86元，当前股价对应PE为13.6/12.6/11.9x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-01 华鲁恒升：2024年年报点评：业绩表现符合预期，荆州达产贡献增量 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●结合近期油价、煤价以及公司主营产品价格和后续投产节奏，我们调整公司2025-2026年归母净利润至40.7和44.5亿元(原2025-2026年预测值为46.4、55.9亿元)并新增2027年归母净利润47.5亿元，调整后盈利对应当前股价PE为11.5、10.5、9.9倍，PB为1.4、1.2、1.1倍，维持“买入”评级。

●2025-04-01 兴发集团：年报点评：24年净利增加，新项目稳步推进 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑到有机硅、草甘膦等产品景气阶段性仍偏弱，我们下调25-26年归母净利润19.7/22.9亿元(前值为22.4/24.5亿元)，引入27年25.8亿元的归母净利润，25-27年归母净利同比+23%/+16%/+12%，EPS1.79/2.08/2.34元，结合可比公司25年平均15倍Wind一致预期PE，给予公司25年15倍PE估值，给予目标价26.85元，维持“增持”评级。

●2025-04-01 兴发集团：特种化学品等销量稳步增加，发布25年员工持股计划促长久发展 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●2024年公司特种化学品、农药、肥料、有机硅等主要产品销量稳步增加，公司市场份额进一步提升。我们维持公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.92/24.41/28.78亿元，维持“买入”评级。

●2025-03-31 盐湖股份：2024Q4业绩超预期，2025Q1业绩同比预增，4万吨锂盐产能将有序释放 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持2025-2026年、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为52.48、57.74、61.07亿元，EPS分别为0.99、1.09、1.15元/股，当前股价对应PE为16.6、15.0、14.2倍。我们看好公司不断巩固国内氯化钾龙头、碳酸锂低成本典范的优势地位，积极融入中国五矿体系和中国盐湖，全面迈向高质量发展，维持“买入”评级。

●2025-03-31 联泓新科：EVA业务受光伏市场影响，新材料平台成长可期 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为68.53、78.46、86.27亿元，EPS分别为0.27、0.47、0.57元，当前股价对应PE分别为56.6、32.4、26.7倍，随着光伏市场好转，公司EVA盈利能力有望修复，同时公司作为新材料平台，长期成长可期，给予“买入”投资评级。

●2025-03-31 卫星化学：四季度归母净利润创历史新高，C3产业竞争力提升 (中银证券 徐中良)

●公司轻烃一体化产业链优势突出，2024年经营业绩略超预期，调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为70.13亿元、95.67亿元、114.35亿元，预计每股收益分别为2.08元、2.84元、3.39元，对应的PE分别为10.8倍、7.9倍、6.6倍，维持公司买入评级。

●2025-03-31 雪峰科技：民爆产能有望开启大增长时代 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.36、7.94、9.36亿元，对应3月28日股价PE为13、12、10倍，选取广东宏大、易普力、国泰集团、新洋丰、华鲁恒升、广汇能源作为可比公司，可比公司25年平均PE14倍，首次覆盖给予“买入”评级。