兴欣新材(001358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-28 兴欣新材：优质客户资源助力成长，竞争优势进一步巩固 (华鑫证券 张伟保)

●考虑到公司上半年因主要产品售价下滑，本次略下修盈利预测，预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.03、1.12、1.26亿元，当前股价对应PE分别为31.0、28.7、25.4倍，但考虑到公司持续加大研发投入、聚焦主业，远期利润仍有望增长，维持“买入”投资评级。

●2025-05-20 兴欣新材：哌嗪领域“专精特新”，募投项目逐步投产 (东北证券 喻杰)

●我们看好公司哌嗪领域产品优势，预计公司2025-27年营收分别为5.5/6.6/7.8亿元，对应归母净利润分别为0.93/1.13/1.38亿元，对应PE分别为33/27/22倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-03-28 兴欣新材：主要产品价格下跌致业绩承压，8800t哌嗪系列产品项目完成试生产 (华鑫证券 张伟保)

●公司募投项目产能有望快速释放，业绩增长预期较强，预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.16、1.31、1.49亿元，当前股价对应PE分别为24.9、22.1、19.5倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

●2023-11-29 兴欣新材：特种精细化学品隐形冠军，全球领先的哌嗪衍生物龙头企业 (国盛证券 杜鹏,杨义韬,王席鑫)

●我们预计公司2023-2025年营业收入为7.01、11.03、17.30亿元，同比-9.4%/57.2%/56.9%，归母净利润1.74、2.60、3.99亿元，同比-16.7%/49.5%/53.4%。基于相对估值和绝对估值，我们预计公司远期公允价值区间为33.21-35.19亿元。假设不采用超额配售选择权的情况下，每股价格区间为37.74-39.99元；按2022年归母净利润2.09亿元计算，对应PE区间为15.89-16.84倍；按照2022年扣非归母净利润2.07亿元计算，对应的PE区间为16.04-17.00倍；对应2023-2025年PE分别为19.09-20.22、12.77-13.53、8.32-8.82倍。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-03 阳谷华泰：营收、业绩稳健，主业静待回暖 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●公司是国内橡胶助剂领先企业，通过国内产能建设和泰国生产基地布局积极扩张业务，竞争力持续提升。考虑到当前原料硫磺价格提升带来的成本压力，调整公司2026-2027年盈利预测，并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年每股收益分别为0.52元、0.58元、0.65元，对应PE分别为22.1倍、19.9倍、17.8倍，看好公司主业竞争力持续提升，有切入光敏性聚酰亚胺赛道的潜在机会，维持买入评级。

●2026-04-02 云天化：成本压力下业绩稳健，磷矿资源布局有序推进 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●原料硫磺价格上涨，考虑到成本端压力，下调2026-2027年盈利预测，并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年EPS分别为2.77元、2.95元、3.03元，对应PE分别为12.1倍、11.4倍、11.0倍。看好公司一体化运营优势及高分红属性，维持买入评级。

●2026-04-02 华鲁恒升：四季度业绩同环比改善，煤化工行业景气度提升 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●基于煤化工行业景气度提升，调整盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为2.36元、2.57元和2.92元，当前股价对应的PE为15.5倍、14.2倍、12.5倍，看好公司在煤化工行业的竞争优势，维持买入评级。

●2026-04-02 信德新材：2025年报点评：快充需求旺盛满产满销，单位盈利修复在即 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司副产品价格回暖传导原材料涨价，单位盈利预计修复，我们预计26-27年归母净利润1.2/1.5亿元(原预测0.9/1.1亿元)，新增28年归母净利润预测1.7亿元，同比增214%/24%/13%，对应2026年3月31日收盘价PE为43x/35x/31x，维持“买入”评级。

●2026-04-02 麦加芯彩：新能源涂料营收大幅增长，盈利能力提升维持高分红 (国投证券 董文静,陈依凡)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为19.34亿元、20.97亿元和22.36亿元，分别同比12.96%、8.44%和6.62%，归母净利润分别为2.58亿元、3.13亿元和3.75亿元，分别同比增长22.51%、21.68%和19.67%，动态PE分别为19.4倍、16.0倍和13.3倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价59.5元，对应2026年PE为25倍。

●2026-04-02 黑猫股份：龙头业绩或已见底，高油价下炭黑龙头或受益 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●根据公司年报，2025年公司实现营业收入86.85亿元，同比-14.28%；实现归母净利润-4.63亿元，同比转亏。对应Q4单季度，公司实现归母净利润-2.52亿元，亏损幅度环比加大。我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计分别实现归母净利1.06(-2.69)、2.14(-2.78)、3.29亿元，对应EPS分别为0.14(-0.37)、0.29(-0.38)、0.45元，当前股价对应PE分别为59.7、29.6、19.3倍。随着油价持续高位震荡，公司作为煤焦油工艺的炭黑龙头，有望大幅受益，同时随着动力、储能等电池需求增长，公司导电炭黑业务或充分受益，维持公司“买入”评级。

●2026-04-02 丸美生物：2025年年报点评：营收增长，盈利短期承压，关注后续修复 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司作为国货美妆企业，依托大单品矩阵支撑营收增长，。短期盈利受费用率升高影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润由5.5/6.9亿元至3.1/3.8亿元，新增2028年归母净利润预测4.7亿元，同比分别+23.8%/24.0%/23.6%。截至3月31日，分别对应收盘价PE约35/28/23倍。我们仍看好公司大单品系列扩容带来品牌声量持续提升，长期成长空间大，维持“买入”评级。

●2026-04-02 同益中：UHMWPE量增支撑营收，芳纶并表打开成长新空间 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营收分别为13.93亿元、16.64亿元、19.89亿元，同比增速分别为42.72%、19.47%、19.53%；归母净利润分别为1.86亿元、2.36亿元、2.98亿元，同比增速分别为69.68%、27.18%、26.11%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为19.92、15.66、12.42，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-02 扬农化工：业绩稳健增长，农药景气有望提升 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司稳健的业绩表现及未来成长潜力，东兴证券维持对扬农化工的“强烈推荐”评级。分析师预测公司2026-2028年的归母净利润分别为15.71亿元、17.99亿元和20.07亿元，对应EPS分别为3.88元、4.44元和4.95元。当前股价对应的P/E值分别为20倍、17倍和16倍。

●2026-04-02 卫星化学：地缘冲突引发国际油价大幅上涨，气头烯烃龙头优势明显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们调整盈利预测，2026-2027年公司归母净利润分别为84、90亿元(前值为70、86亿元)，新增2028年盈利预测，2028年公司归母净利润为97亿元。按2026年4月1日收盘价，对应PE分别11、10、9倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。