智微智能(001339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 智微智能：业绩高增，智算业务发展潜力巨大 (太平洋证券 曹佩)

●公司智算业务大幅增厚公司业绩，工业物联网业务也在高速增长。预计2025-2027年公司的EPS分别为0.85/1.24/1.59元，维持买入评级。

●2025-04-27 智微智能：智算业务带动利润高增，盈利质量提升 (招商证券 刘玉萍)

●公司24全年及25Q1利润均实现高增，Al算力业务在手订单显著增加，业务增长点可期，我们预计25-27年归母净利润为2.65/3.51/4.13亿元，上调至“强烈推荐”投资评级。

●2025-04-26 智微智能：年报点评：智算业务放量，25年业绩高增可期 (华泰证券 谢春生,林海亮)

●考虑智算业务逐步放量，上调收入预测、毛利率预测，考虑规模效应，下调费用率预测，故上调公司25-26年归母净利润(24.8%，25.1%)至2.44亿元、3.01亿元，预计27年归母净利润为3.94亿元，对应25-27年EPS分别为0.98、1.20、1.57元。可比公司平均25E47.1x PE，考虑到公司智算业务逐步起量或带动利润高速增长(25Q1归母净利yoy+226.89%)，给予公司25E56.0x PE，上调目标价为54.90元(前值47.00元，对应25E60.3x PE)。

●2025-04-10 智微智能：利润高增，AI算力业务进入收获期 (招商证券 刘玉萍)

●公司24全年及25Q1利润均实现高增，Al算力业务在手订单显著增加，预计将进入收获期，我们预计24-26年归母净利润为1.25/2.57/3.33亿元，维持“增持”投资评级。

●2025-03-31 智微智能：稀缺的AI算力全场景服务商，业务推广进展顺利 (天风证券 缪欣君,王奕红)

●AI算力业务逐步推进，考虑公司新业务开展节奏，我们调整公司盈利预测，从2024-2026年营业收入为42.27/48.63/55.99亿元，调整至2024-2026年营业收入为37.16/52.57/70.12亿元，同比增长1.37%/41.49%/33.37%；调整公司归母净利润，从预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.51/2.31/2.62亿元，调整至2024-2026年归母净利润分别为1.09/3.45/6.08亿元，同比增速分别为233.38%/215.11%/76.35%。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-04-30 杰普特：25Q1业绩稳健增长，激光+检测多点开花 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为18.14亿元、21.59亿元、25.59亿元，归母净利润分别为2.08亿元、2.62亿元、3.14亿元。采用PE估值法，考虑到考虑公司为国内激光器行业龙头，继续看好新能源锂电领域激光器国产替代，给予公司2025年26倍PE，对应目标价56.78元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-30 维峰电子：2025Q1业绩高速增长，深耕高端精密连接器市场 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们看好公司长期表现，维持对公司2025/2026盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为1.39/1.79/1.95亿元，当前股价对应PE为29.8/23.1/21.2倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 振华科技：业绩短期承压，前瞻性指标向好 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为11.41、14.46、17.50亿元，对应当前股价PE分别为26、20、17倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 立讯精密：智能制造升级与底层能力创新双轮驱动 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2025-2027年归母净利润为170、213、249亿元，对应EPS为2.34、2.94、3.44元/股，对应2025年4月29日收盘价PE为13.0、10.4、8.9倍。维持“买入”评级。

●2025-04-30 华阳集团：2025年一季度业绩点评：Q1收入同比高增，新产品新客户放量看好长期成长 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2027年营收预测为127.0/155.6/187.1亿元，同比分别+25%/+23%/+20%；维持2025-2027年归母净利润预测为9.0/11.3/14.0亿元，同比分别+38%/+26%/+24%，对应PE分别为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 经纬恒润：2024年报及2025一季度报点评：降本增效收入释放，业绩拐点将至 (东吴证券 黄细里)

●由于汽车行业下游竞争激烈，零部件供应商可能受到成本压力，我们维持公司2025-2026年营收预测为71.5/80.4亿元，预计2027年营收为92.9亿元，同比分别+29%/+13%/+16%；下调2025-2026年归母净利润预测为0.23/1.74亿元(原为2.01/3.63亿元)，预计2027年归母净利润为2.66亿元，2026-2027年归母净利润同比分别+663%/+53%，2025-2027年对应PE分别为404/53/35倍，鉴于公司电子业务新品放量在即，我们维持“买入”评级。

●2025-04-30 立讯精密：年报点评报告：业绩符合预期，横向拓展+垂直整合+全球化布局持续强化竞争力 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2024年年报、2025年一季报、2025年半年报业绩预告。2024年公司实现营收2687.95亿元，yoy+15.91%，实现归母净利润为133.66亿元，yoy+22.03%。25Q1实现营业总收入617.88亿元，yoy+17.90%，实现归母净利润为30.44亿元，yoy+23.17%。预计25H1实现归母净利润64.75-67.45亿，yoy+20-25%。考虑到24年整体地缘政治带来的不确定性，将公司25/26年归母净利润从175/210亿元下修到165/205亿，新增27年归母净利润预期240亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 广钢气体：短期利润承压，产能扩张+供应稳定促进电子气体增长 (东北证券 李玖,张禹)

●首次覆盖，给予“增持”评级。看好公司“技术壁垒+产能释放+供应链安全”三重优势驱动下的高确定性成长潜力。预计公司2025-2027年营收分别为26.12/32.21/39.43亿元，EPS分别为0.27/0.38/0.5元。

●2025-04-30 极米科技：2024年年报及2025年一季报点评：盈利能力持续修复，期待车载业务放量 (东吴证券 张良卫,张家琦,陈欣)

●我们维持2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为6.14/8.04/9.71元，对应当前股价PE分别为21/16/13倍。我们看好公司内销企稳，外销继续增长，车载有望年内放量，维持“买入”评级。

●2025-04-30 韦尔股份：季报点评：25Q1营收创同期历史新高，龙头成长趋势再加强 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●公司25Q1业绩再次确认成长趋势，我们维持公司在2025/2026/2027年实现营收295.3/366.7/422.9亿元，同比增长14.8%/24.2%/15.3%；利润方面，我们也维持公司在2025/2026/2027年实现归母净利43.8/59.8/72.3亿元，同比增长31.7%/36.6%/20.9%。当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为36/26/22X，我们认为公司的成长趋势正在不断加强，维持“买入”评级。