智微智能(001339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 智微智能：智算业务高速增长，战略布局LPU (太平洋证券 曹佩)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为48.01/55.15/62.75亿元，归母净利润分别为4.15/5.97/8.20亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入40.87亿元，同比增长1.30%；归母净利润1.71亿元，同比增长36.84%；扣非归母净利润1.27亿元，同比增长18.39%。2026年一季度，公司实现营业收入13.03亿元，同比增长52.96%；归母净利润1.09亿元，同比增长159.13%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长177.69%。

●2026-05-05 智微智能：智算业务高增长，前瞻卡位具身和LPU (兴业证券 杨海盟,蒋佳霖)

●2025年，公司实现收入40.87亿元，同比增长1.30%；归母净利润1.71亿元，同比增长36.84%；扣非净利润1.27亿元，同比增长18.39%。2026年Q1，公司实现收入13.03亿元，同比增长52.96%；归母净利润1.09亿元，同比增长159.13%；扣非净利润1.00亿元，同比增长177.69%。预计2026-2027年归母净利润为4.45/6.02/7.97亿元，给予“增持”评级。

●2026-04-28 智微智能：2025年年报&2026一季报点评：智算业务高增驱动利润结构优化，股权激励目标彰显成长信心 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为49.86、59.18、67.29亿元，归母净利润分别为4.14、6.47、7.97亿元。当前公司凭借智算与工业物联网高增叠加LPU推理芯片布局，有望在“AI训练+AI推理+具身智能”三条主线中持续受益，维持“买入”评级。

●2026-03-15 智微智能：战略投资元川微，加码边缘及端侧AI推理赛道 (国信证券 熊莉,艾宪)

●基于Token出海、国内大模型快速发展，智算需求快速增长，公司2026年智算业务有望快速增长；此外，27年LPU服务器产品有望开始放量，打开第二增长曲线，上调盈利预测，预计2025-2027年收入44.96/58.24/71.62亿元(前值为46.93/53.27/59.60亿元)，归母净利润1.99/6.14/7.30亿元(前值为2.21/2.69/3.29亿元)，当前股价对应PE=92/30/25x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-15 智微智能：参股元川微，智算业务或加速增长 (华泰证券 郭雅丽)

●考虑到25H2智算业务招标延迟，同时26年大厂新一轮算力集群招标加速，我们预计公司26、27年智算业务有望加速放量，我们预测公司25/26/27年净利润为1.5、4.6、5.9亿元。对应25-27年EPS分别为0.59、1.82、2.31元，可比公司26E PE为48.6x，给予公司26E PE为48.6x，对应目标价为88.45元(前值54.90元，对应25E56.0x PE)

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-15 莱特光电：OLED主业稳健增长，新业务布局取得实质性进展 (开源证券 周佳)

●公司发布2025年年报。2025年实现营收5.52亿元，同比+17.05%；归母净利润2.19亿元，同比+30.98%；扣非归母净利润2.06亿元，同比+39.50%。业绩增长主要得益于OLED终端材料销售收入增加，同时公司持续深化降本增效。考虑到OLED材料国产替代进程以及新产品放量节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.63（-0.49）/4.83（-1.26）/6.58亿元，对应EPS分别为0.90/1.20/1.64元，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/33.6倍，看好公司持续受益于下游OLED市场需求攀升、未来新产品放量以及新业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-05-15 影石创新：2025年年报与2026年一季报点评报告：营收持续实现高速增长，多款新品有望年内落地 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●公司新品持续发力营收表现超预期，但加码战略项目投入等，预计公司2026-2028年收入分别为160.28、241.22、342.51亿元（26/27年前值分别为136.75、194.18亿元），同比分别+65%、+50%、+42%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.76、18.41、27.03亿元（26/27年前值分别为15.14、21.75亿元），同比分别+16%、+71%、+47%。

●2026-05-15 伟测科技：异构聚力，智算未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营收24/35/49亿元，归母净利润4.8/7.3/10.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-14 莱特光电：年报点评报告：OLED材料保持高增，Q布稳步推进，两翼齐飞 (天风证券 郭建奇,唐婕)

●消费电子景气下滑，我们下调公司26-28年归母净利润分别至3.10/5.51/8.25亿元（26-27年前值为4.09/5.65亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-14 华勤技术：超节点项目进入出货周期 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为2037/2424/2848亿元，归母净利润分别为51/63/78亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-14 TCL科技：看好显示盈利提升及光伏业绩改善 (华泰证券 郇正林,王心怡)

●考虑到公司显示业务盈利能力的稳步提升，以及通过收购少数股权持续增厚归母净利润，我们看好公司核心业务的盈利韧性。同时，新能源光伏业务已出现环比改善的积极信号，有望逐步减亏。我们给予公司归母净利润预测65.8/106.1/137.0亿元。我们预期26/27/28年BPS分别为3.18/3.63/4.22元。给予目标价5.80元，基于1.82x26年PB(vs可比公司均值1.36x26年PB，溢价主因公司LCD面板产能的全球占比进一步提升，在面板景气修复周期中受益程度进一步放大)。给予“买入”评级。

●2026-05-14 兆驰股份：一季度恢复性增长，关注新旧动能转换 (中原证券 刘冉)

●公司正在形成“智能终端+LED+光通信”三大业务协同增长的业务格局，我们预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为0.39、0.47、0.58元，参照5月13日的收盘价13.49元，对应的市盈率分别为34.97、28.57、23.2倍，给予公司“买入”评级。

●2026-05-14 深南电路：2026年一季报点评：AI算力驱动业绩高增，新工厂爬坡蓄势待发 (浙商证券 王凌涛,田发祥,沈钱)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为304.38/389.03/490.64亿元，同比增速为28.72%/27.81%/26.12%；归母净利润为52.46/70.24/95.79亿元，同比增速为60.16%/33.89%/36.38%，当前股价对应PE为43.02/32.13/23.56倍，EPS为7.70/10.31/14.06元。2026年AI相关PCB需求高速增长，公司作为国产PCB龙头，积极扩产先进产能，未来有望持续受益于AI创新的产业升级机会，维持“买入”评级。

●2026-05-14 兆易创新：25年报及26Q1季报点评：利基型存储量价齐升，持续拓宽MCU技术实力 (中原证券 邹臣)

●公司为国内利基型存储器及MCU领先企业，存储器周期持续上行，公司利基型DRAM、SLCNAND、NORFlash产品均量价齐升，公司积极布局定制化存储，在多领域客户拓展顺利，2026年有望贡献收入，公司不断丰富MCU产品矩阵，深耕优质消费及工业市场，并持续拓宽MCU产品技术实力，我们预计公司26-28年营收为164.94/211.10/252.66亿元，26-28年归母净利润为60.07/77.04/92.76亿元，对应的EPS为8.57/10.99/13.23元，对应PE为42.60/33.22/27.59倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 当升科技：业绩高速增长，三元铁锂双轮驱动 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2026-2028年收入分别为187.1、235.8、294.8亿元，净利润分别为11.5、13.8、16.3亿元，EPS分别为2.1、2.5、3.0元，当前股价对应PE分别为29、24、20倍，维持“买入”投资评级。