登康口腔(001328)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-08 登康口腔：产品升级创新叠加渠道变革扩张，口腔护理龙头有望领跑行业 (国信证券 张峻豪,孙乔容若,柳旭)

●整体来看，公司作为抗敏感口腔细分赛道龙头，依托多年研发技术积累持续完善大单品迭代升级，有效提升客单价和盈利水平；同时在稳定线下基本盘的基础上，通过抖音渠道进行营销破圈，强化品牌势能并带动业绩快速增长。基于正文中的假设，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.65/2.24/2.86亿。综合考虑绝对估值及相对估值，给予公司目标价为47.4-51.9元/股，首次覆盖，给予“优大于市”评级。

●2025-03-17 登康口腔：乘格局松动之机崛起，借单品红利之风起航 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●公司为抗敏牙膏领域绝对龙头，伴随“医研”大单品进入产品红利期，我们预计公司线上线下成长均有望进一步提速。从远期来看，公司通过产品持续高端化升级及多元化品类布局，增长潜力充足。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为15.32/19.41/24.39亿元，同比增长11.32%/26.72%/25.67%；归母净利润1.61/2.05/2.46亿元，同比增长14.12%/26.85%/20.09%，对应当前市值公司PE分别为43/34/28X，维持“增持”评级。

●2025-02-07 登康口腔：2025年投资计划着力打造口腔大健康生态链 (天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“增持”评级。我们预计公司24-26年EPS分别为0.94元、1.12元、1.32元，对应PE为36x、30x以及26x。

●2025-01-23 登康口腔：抗敏龙头，性价比优势凸显，线上化存想象空间 (兴业证券 代凯燕)

●主打质价比，紧抓渠道红利，线上渠道推高卖新，产品结构优化，线下稳定增长，公司盈利能力持续提升。冷酸灵品牌已取得成熟的品牌心智，公司通过拓展线上渠道扩新品类，主打质价比路线。我们预计2024-2026年公司实现归母净利润1.64/1.98/2.28亿元，同比增长16.0%/20.6%/15.3%，EPS分别为0.95/1.15/1.32元，对应1月21日收盘价PE分别为38.1/31.6/27.4x，维持“增持”评级。

●2025-01-06 登康口腔：核心逻辑加速兑现，24Q4有望超预期增长 (信达证券 姜文镪)

●我们预计2024-2026年归母净利润为1.6/2.1/2.6亿元，对应PE分别为38.9X、29.3X、23.7X。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-07 圣泉集团：合成树脂产销提升，电子及电池材料持续放量 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为13.42、17.73、20.43亿元(2025-2026原值9.40、12.05亿元)，当前股价对应PE分别为17.20、13.02、11.30倍，维持“买入”评级。

●2025-04-07 麦加芯彩：2024年年报点评报告：船舶涂料取得重大进展，光伏涂料有望成为利润第三极 (光大证券 孙伟风,陈奇凡,蔡嘉豪)

●2024年，受益于下游集装箱行业需求高景气度，麦加芯彩收入利润均实现较快增长。除主业外，24年至今公司在新业务拓展方面取得了较多实质性进展：风电涂料海外市场取得重要突破、船舶涂料获得首张船级社认证、收购光伏玻璃涂层重要资产，这些进展或将在2025年转化为收入利润的新增贡献。考虑到25年集装箱涂料需求潜在下行风险以及公司其他业务带来的增长，我们维持对公司25-26年归母净利润预测2.69亿元、3.02亿元，新增2027年归母净利润预测3.33亿元。维持“增持”评级。

●2025-04-07 利尔化学：农化行业去库渐进尾声，连续两季度实现业绩改善 (国信证券 杨林)

●我们看好公司的中长期成长，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/5.19/6.43亿元，EPS为0.50/0.65/0.80元，对应当前股价PE为17.8/13.8/11.1X，维持“优于大市”评级。

●2025-04-07 光威复材：短期扰动不改长期价值，T800放量与大飞机、低空打开成长空间 (国联民生证券 吴爽)

●因为内蒙古光威股权收购，2025年公司民品碳纤维亏损或进一步放大，我们下调光威复材2025、2026年收入和归母净利润，新增2027年收入和归母净利润预测。预计公司2025-2027年实现营业收入29.43/35.58/43.27亿元，同比增长20.11%/20.92%/21.60%，2025-2027年CAGR为21.26%；归母净利润9.06/11.12/13.39亿元，同比增长22.27%/22.67%/20.44%，2025-2027年CAGR为21.55%。考虑到光威复材有望迎来T800H放量叠加CCF700G份额提升，大飞机国产替代与低空经济有望加速拓展，维持“买入”评级。

●2025-04-07 易普力：优势布局西北市场，成长性可期 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2025年-2027年公司实现营收93.3/101.9/110.1亿元同比+9%/9%/8%，归母净利润8.0/9.0/10.2亿元同比+12%/13%/13%，对应PE为18/16/14倍。

●2025-04-07 呈和科技：关税政策下受益标的，国产成核剂龙头乘势而上 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●关税政策变动，公司有望迎来量价齐升上调公司业绩。预计24-26年营业收入分别为8.85/13.70/16.36亿元，归母净利润分别为2.5/4.64/5.55亿元，对应EPS分别为1.85/3.43/4.10元，对应PE分别为23.38/12.62/10.55，上调至“买入”评级。

●2025-04-06 藏格矿业：铜矿投资收益持续增长，钾锂产能可期 (华鑫证券 傅鸿浩,张伟保,杜飞)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为33.07、37.30、47.20亿元，归母净利润分别为30.23、43.36、52.20亿元，当前股价对应PE分别为18.8、13.1、10.9倍。考虑到公司盐湖提锂成本优势显著，盐湖锂盐和钾肥未来放量可期。巨龙铜矿持续扩大产能，且铜价中枢开始上移。预计公司远期业绩将继续增长，因此维持“买入”投资评级。

●2025-04-06 圣泉集团：2024年年报及2025年一季报业绩预增点评：高频高速树脂产销两旺，预计2025Q1业绩大幅提升 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●根据2024年的业绩表现，我们调整了公司的盈利预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为116.78、130.41、148.79亿元，归母净利润分别为12.73、14.21、16.33亿元，对应PE分别18、16、14倍，考虑公司的研发优势，维持“买入”评级。

●2025-04-06 华鲁恒升：产品销量稳步增长，项目建设顺利推进 (东吴证券 陈淑娴)

●由于公司主营产品处于周期底部，并且考虑到公司后续项目投产进度，我们调整公司2025-2026年归母净利润分别至43、47亿元(此前为55、68亿元)，新增2027年归母净利润预测值为51亿元。按2025年4月3日收盘价，对应PE分别11、10、9倍。看好公司优异的成本管控能力及未来成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-06 新宙邦：电池化学品拖累短期业绩，看好公司氟化工长期成长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到电解液价格波动，我们适度调整公司业绩预期，预计公司2025-2027年营业收入分别为98.68、125.57、150.99亿元，归母净利润分别为11.52、15.41、17.47亿元，对应PE分别21、16、14倍，公司是国内电解液龙头，氟化液空间广阔，看好公司成长性，维持“买入”评级。