多利科技(001311)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-13 多利科技：年报点评报告：业绩符合预期，开拓新业务挖掘发展潜力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2024年报及2025一季报。2024年，公司收入36亿元，同比-8%；归母净利润4.3亿元，同比-14%；2025年Q1，公司收入8.7亿元，同比+12%；归母净利润1.0亿元，同比-17%。考虑到终端销量增长放缓及行业竞争加剧，预计公司2025-2027年归母净利润分别5.0/5.8/6.7亿元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 多利科技：2025年一季报点评：Q1利润承压，一体化压铸放量在即 (西南证券 郑连声,张雪晴)

●预计公司2025-2027年EPS为2.08/2.38/2.71元，对应PE为13/11/10倍，未来三年归母净利润年复合增速达15.12%。给予公司2025年16倍PE，目标价33.28元，维持“买入”评级。

●2025-04-27 多利科技：2024年报点评：Q4收入环比继续向上，期待盈利触底回升 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑公司盈利存在一定不确定性，调整25-26年归母净利润为4.9亿元、5.8亿元(前值为6.1亿元、7.1亿元)，新增2027年归母净利润预测值6.6亿元，25-27年同比增速分别为15%、18%、15%，对应25-27年PE分别为13X、11X、10X，维持“买入”评级。

●2025-04-16 多利科技：24年大客户承压+费用影响业绩，一体化压铸放量在即 (信达证券 邓健全,赵悦媛,赵启政,丁泓婧)

●信达证券分析师团队预计，多利科技2025-2027年的营收分别为47.7亿元、56.8亿元和65.4亿元，归母净利润分别为5.8亿元、7.0亿元和8.2亿元，对应市盈率PE为10/9/7倍。公司是国内汽车冲压龙头供应商，随着一体化压铸领域逐渐放量及客户结构优化，未来增长潜力巨大。

●2025-04-10 多利科技：2024年年报点评：厚积薄发，静待一体压铸成长新周期 (西部证券 齐天翔)

●公司作为国内汽车冲压龙头供应商，我们持续看好公司在一体化压铸领域拓展，并有望加速成长为白车身总成供应商。预计2025-2027年公司营收47.5/58.2/71.1亿元，同比+32%/+23%/+22%，归母净利润5.7/7.1/8.6亿元，同比+34%/+25%/+22%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-05-14 银轮股份：汽车热管理老牌龙头，液冷行业新星 (源达信息 姜楠宇)

●液冷市场空间广阔，公司数字能源业务在手订单充分，第三成长曲线有望快速放量，公司汽车热管理业务提供稳健增长基本盘。预计25/26/27年营业收入156/186/219亿元，同比分别+23%/19%/17%，归母净利润11.0/13.5/16.3亿元，同比+40%/23%/21%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-14 千里科技：一季度业绩同比高增，深化推进“AI+车”战略 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们持续看好公司科技赋能后的发展新篇章，我们预计2025-2027年公司有望实现营收92.38/123.55/154.78亿元，同比增长31.31%、33.75%、25.28%；分别实现归母净利润0.89、1.84、3.30亿元，同比增长123.54%、105.97%、79.34%。维持“买入”评级。

●2025-05-14 中国重汽：Q1业绩同比双位数增长，静待盈利能力稳步回升 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司是中国重汽集团旗下的重卡整车龙头企业，年内将受益于行业“报废+政策”双周期共振，叠加燃气车补贴超预期，看好公司业绩、估值双提升。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为18.1亿元、20.3亿元，对应当前PE为11X、10X，给予“买入”评级。

●2025-05-13 模塑科技：季报点评：2025Q1扣非业绩同环比高增，盈利能力修复 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●考虑到下游整车价格战依然激烈，公司在新项目上仍需持续投入，我们预计公司2025-2027年归母净利润6.99/7.95/8.98亿元，对应PE分别为10/8/7倍，维持“买入”评级。

●2025-05-13 宇通客车：销售结构波动影响毛利，高目标引领出口及业绩回升 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司作为全球客车龙头，出海量利双升，出口持续贡献高业绩弹性。25年国内新能源公交补贴政策加力，单车补贴从6万升至8万，驱动行业内需回暖，带动宇通国内业务规模效应，夯实盈利基础。预计公司2025-2026年归母净利润48亿元、56亿元，对应当前股价PE为12X、11X。

●2025-05-13 潍柴动力：大缸径业务持续突破，剔除凯傲影响后Q1归母同比+22% (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司重卡整车与发动机等业务将受益于行业“报废+政策”双周期共振及燃气车补贴超预期，叠加数据中心大缸径业务持续突破，Q1凯傲裁员支出影响已大部分释放完毕，看好公司业绩估值双提升。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为128亿元、143亿元，对应当前PE为10X、9X，维持“买入”评级。

●2025-05-13 恒帅股份：双业务阶段性承压，ADAS清洗及电机业务待放量 (华安证券 姜肖伟,陈飞宇)

●公司以微电机为核心技术能力，清洗业务规模化发展并前瞻智能化清洗，产业商业化进程加速；电机业务多品类布局，乘智能化浪潮。公司积极调整客户结构应对清洗业务承压情况，我们预测公司2025-2027年营收分别为11.01/13.37/17.02亿元；对应2025-2027年实现归母27.76/22.84/17.25x，维持公司“买入”评级。

●2025-05-12 中国重汽：季报点评：业绩符合预期，受益重卡以旧换新政策 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●业绩符合预期。1季度营业收入129.08亿元，同比增长13.0%；归母净利润3.10亿元，同比增长13.3%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长11.0%。预测2025-2027年EPS为1.49、1.82、2.16元，可比公司25年PE平均估值18倍，对应目标价为26.82元，维持买入评级。

●2025-05-12 星宇股份：季报点评：合作优质客户，业绩增长稳健 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●预计2025-2027年公司实现营业收入165/205/254亿元，同比增长分别为25%/24%/24%，归母净利润19/25/31亿元，同比增长分别为36%/30%/26%，对应19/14/11倍PE，维持“买入”评级。

●2025-05-12 均胜电子：2025Q1业绩保持稳健，毛利率持续提升 (开源证券 赵旭杨)

●公司作为全球领先的汽车电子与汽车安全解决方案提供商，主营业务稳定发展、降本增效措施持续显现，基于此，我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润13.92/17.55/20.77亿元，对应EPS分别为0.99/1.25/1.47元/股，对应当前股价的PE分别为16.7/13.2/11.2倍，维持“买入”评级。