尚太科技(001301)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-27 尚太科技：年报点评报告：23年负极产销跻身前五，盈利能力虽下降但相对强势 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到负极材料价格下降超预期和负极需求不及预期，我们下调公司24年归母净利润至7亿元(此前预测20亿元)，预计25/26年实现归母净利润9/11亿元，考虑到公司成本优势(表观体现的是负极毛利率)，以及当前估值水位，维持“买入”评级。

●2024-04-26 尚太科技：2023年年报及2024年一季报点评：一季度单吨盈利超预期，高性能产品迭代加速 (民生证券 邓永康,李孝鹏,李佳,王一如,朱碧野)

●我们预计公司2024-2026年实现营收49.91、70.96、93.69亿元，同比增速分别为13.7%、42.2%、32.0%，归母净利润7.32、10.71、14.60亿元，同比增速分别为1.2%、46.4%、36.3%，对应PE为12、9、6倍，考虑到公司负极出货增长态势不变，产品价格将逐步企稳，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 尚太科技：一季度业绩超预期，成本优势凸显 (财通证券 张一弛,张磊)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入51.60/65.60/78.90亿元，归母净利润7.32/9.31/10.93亿元。对应PE12.48/9.82/8.36倍，维持“增持”评级。

●2024-04-25 尚太科技：2023年年报及2024年一季报点评：Q1业绩超市场预期，盈利持续优于同行 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,刘晓恬)

●考虑公司成本优势显著，我们上调24-25年归母净利润至7/9.4(原预测值为6/8.7亿元)，新增26年预测为12.7亿元，同比-3%/+33%/+36%，给予2024年20倍PE，对应目标价53.8元，维持“买入”评级。

●2024-04-25 尚太科技：Q1出货同比高增长，盈利韧性超预期 (华福证券 邓伟,游宝来)

●我们预计旺季开工率提升，前期高价库存进一步消化后，公司盈利能力有望出现触底回升，近期石油焦价格浮动，负极产品定制化相对较强，前期锁定项目精准卡位。预计2024-2026年归母净利润有望达到6.07/7.7/9.84亿元(前次预测为13.3/17.1/-，主要由于行业竞争激烈，价格快速下跌)，当前PE13.7/10.8/8.4x，给予2024年20倍PE，对应目标价46.59元/股(前次为69.07元/股)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-29 旗滨集团：季报点评：浮法盈利良好，光伏快速扩张 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●维持“优于大市”评级。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.85、0.92、1.03元/股，给予2024年PE14-16倍，合理价值区间11.90-13.60元/股。

●2024-04-29 东方雨虹：季报点评：高基数拖累业绩，毛利率环比回升 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为28亿元、34亿元、41亿元，当前市值对应PE分别为12.5倍、10.1倍、8.5倍。行业层面，特殊国债发行支撑基建需求增长，防水新规带动行业提标扩容，地产新开工亦持续筑底；公司层面，积极变革渠道，凭借品牌、资金、渠道优势加速发展工程渠道、零售领域，未来经营质量将逐步提升；新品类业务拓展亦成效显现，为公司未来发展打开新的成长空间，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 力诺特玻：2023年报及2024年一季报点评报告：成本上涨致业绩承压，中硼硅药玻加速布局 (开源证券 张绪成)

●我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年实现归母净利润1.43/1.57/1.74亿元(2024-2025年前值为3.67/4.52亿元)，同比+115.2%/+10.6%/+11.0%；EPS分别为0.61/0.68/0.75元，对应当前股价，PE为24.3/22.0/19.8倍。随着中硼硅模制瓶关联评审推进以及一致性评价促进中硼硅渗透，公司药用玻璃有望加速放量，业绩增量可期。维持“买入”评级。

●2024-04-29 中国巨石：2024年一季报点评：Q1盈利或见底，行业复价有望带动盈利改善 (西部证券 李华丰)

●短期玻纤价格或见底，基本面有望出现拐点；中长期看玻纤产业加快向国内转移，公司龙头地位稳固，未来有望持续受益。我们预计公司24-26年实现归母26.31/33.29/48.04亿元(未考虑资产处置收益)，维持“增持”评级。

●2024-04-29 旗滨集团：浮法玻璃盈利稳健，光伏玻璃贡献成长 (开源证券 张绪成)

●考虑到2024年公司光伏玻璃业务逐步放量，我们上调公司2024-2025年的盈利预测并新增2026年盈利预测，我们预计2024-2026年公司实现归母净利润20.8/24.3/25.8亿元(2024-2025前值为20.1/21.4亿元)；EPS分别为0.77/0.91/0.96元；对应当前股价PE为9.7/8.3/7.8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-29 菲利华：年报点评：受下游周期等影响短期需求承压，看好公司中长期发展 (东方证券)

●根据23年年报下调营收和毛利率并上调研发费用率，调整24、25年EPS为1.21、1.57元(前值为1.82、2.32元)，新增26年EPS为2.06元，参考可比公司24年32倍PE，给予目标价38.72元，维持买入评级。

●2024-04-28 箭牌家居：年报点评：利润率短期承压，内部降本工作加速推进 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为4.89、5.64、6.24亿元，分别同比+15.3%、+15.2%、+10.6%，当前收盘价对应2024-2025年PE为17、15倍，公司作为陶瓷及卫浴产品龙头企业，参考可比公司给予公司2024年20-21倍PE估值，对应合理价值区间10.09-10.60元，对应2024年1.16-1.21倍PS估值，给予“优于大市”评级。

●2024-04-28 华新水泥：季报点评：转型发展平滑国内水泥市场下行压力 (华泰证券 龚劼,王帅)

●我们维持2024/2025/2026年EPS预测1.51/1.68/1.74元不变，华新水泥-A目标价上调18.0%至17.86元，基于11.8x2024年P/E，与海外可比公司一致，以反映公司在转型发展中取得的领先。维持华新水泥-H目标价11.85港元，基于7.2x2024年P/E，较A股历史平均P/E(9.9x)低28%，与2014年以来水泥行业A-H折价一致。我们看好公司继续巩固一体化和国际化优势，维持华新水泥-A和华新水泥-H“买入”评级。

●2024-04-28 中国巨石：2024年一季报点评：业绩底部明确，行业复价下公司盈利有望修复 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司在行业下行期把握高端市场机会，立足成本优势，销量逆势增长，盈利水平优于行业；且公司积极推进光伏边框等增量需求，有望带来新的增长点。当前行业复价稳步推进，公司作为龙头企业有望充分受益于规模和成本优势，率先实现业绩的改善，因此我们上调公司2024-2026年归母净利润预测为25.2/34.7/45.0亿元(前值为20.9/30.7/40.8亿元)，4月26日收盘价对应市盈率分别为19/14/11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 北新建材：2024Q1营收/业绩增速亮眼，盈利能力和现金流同比显著改善 (国投证券 董文静)

●暂不考虑嘉宝莉并表影响，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为253.71亿元、286.09亿元和319.61亿元，分别同比增长13.13%、12.76%和11.72%，实现归母净利润42.85亿元、48.61亿元和54.19亿元，分别同比增长21.59%、13.45%和11.47%，动态PE分别为11.9倍、10.5倍和9.4倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价35.56元，对应2024年14倍PE。