三柏硕(001300)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-04-30 万达电影：优质内容是基石，挖掘IP与影院商业潜力 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为144.02、158.13、173.15亿元，归母净利润分别为13.26、17.90、22.34亿元，EPS分别为0.63、0.85、1.06元，当前股价对应PE分别为17.8、13.2、10.6倍，在2024年相对低基数效应叠加2025年内容供给下，后续β与α双修复可期，作为文化强国重要组成的电影板块，大众对优质内容的需求韧性仍好，线下观影的体验经济仍具挖掘潜力，新供给与新需求均有望助力主业回暖，万达电影时光网发起了“时光青春跃幕计划”，希望从供给侧培养行业新力量，2025年春季档为全年票房奠定较好基础，进而维持“买入”投资评级。

●2025-04-30 行动教育：2025年一季度业绩点评：25Q1收入承压，非经常性损益贡献净利润增长 (光大证券 陈彦彤,汪航宇,聂博雅)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测分别为3.07/3.44/3.83亿元，折合2025-2027年EPS分别为2.58/2.89/3.21元，对应PE分别为15x/13x/12x，考虑到公司为管理培训龙头，未来大客户开发空间仍较大，维持“增持”评级。

●2025-04-30 凤凰传媒：季报点评：内生稳健，毛利率提升 (华泰证券 朱珺,周钊)

●我们维持25-27年归母净利预测至22.42/23.1/22.74亿元，25年可比公司Wind一致预期均值PE为14X，考虑公司毛利率提升，且探索AI应用场景，有望赋能主业，提升经营效率，我们给予公司25年17X PE，维持目标价14.96元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 宋城演艺：2024Q4&2025Q1业绩点评报告：新项目驱动增长，轻资产业务亮眼 (万联证券 叶柏良)

●公司作为中国演艺行业的龙头企业，培育项目业绩爬坡，新项目持续布局，文旅综合体有望受益于国家及区域性的服务消费政策利好。我们根据最新业绩调整盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润为11.63/12.95/14.17亿元(调整前2025-2026年为15.70/17.96亿元)，每股收益分别为0.44/0.49/0.54元/股，对应4月29日收盘价的PE分别为21/19/17倍，维持“增持”评级。

●2025-04-29 昂立教育：公告点评：多策并举聚焦利润增长，回购+员工持股彰显信心 (民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为15.97亿元、20.81亿元和23.30亿元，EPS分别为0.13元、0.34元和0.45元，对应动态PE分别为80倍、31倍和23倍。公司是沪上教培龙头企业，线下网点恢复较快，打造“您身边的昂立”，实施“名师”战略，并以“利润持续增长”为核心目标，业绩有望释放。看好公司未来成长性，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-04-29 锋尚文化：亚冬会驱动2025Q1收入大增，C端项目持续拓展 (开源证券 方光照)

●2024年公司营业收入为5.79亿元(同比-14.42%)，归母净利润为4177万元(同比-68.94%)；2025Q1营业收入为0.94亿元(同比+171.12%)，归母净亏损为132万元(同比缩窄77.58%)，2025Q1收入大幅增长主要系哈尔滨亚冬会(项目金额8788万)完工确认收入。考虑到公司部分项目完工进度延期，我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测，预测2025-2027年归母净利润分别为1.17/1.68/2.04亿元(2025-2026年前值为2.41/2.78亿元)，对应EPS分别为0.61/0.88/1.07元，当前股价对应PE分别为40.4、28.2、23.2倍，我们看好C端项目持续拓展打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-04-29 南方传媒：2025Q1增长亮眼，分红力度加大 (国投证券 焦娟,王利慧)

●公司基本盘稳健，AI新业务探索有望拓展增长点，预计2025-2027年营业收入为95.6/100.8/106.2亿元，对应归母净利润为10.1/10.8/11.7亿元。参考历史估值水平，给予2025年18倍PE，对应目标价20.16元，维持“买入-A”评级。

●2025-04-29 共创草坪：2025Q1业绩表现靓眼，全球产能布局推动份额提升 (开源证券 吕明)

●公司2024年实现营业收入29.5亿元(同比+19.9%，下同)，归母净利润5.1亿元(+18.6%)，扣非归母净利润5.1亿元(+20.6%)。单季度看，公司2025Q1实现营业收入7.9亿元(+15.3%)，归母净利润1.6亿元(+28.7%)，扣非归母净利润1.5亿元(+32.0%)。考虑公司经营稳定，我们维持2025-2026年，并新增2027年盈利预测，预计2025-2026年公司归母净利润分别为6.10/6.94/7.75亿元，对应EPS为1.52/1.73/1.93元，当前股价对应PE为13.1/11.5/10.3倍，看好公司产能扩张下稳固行业龙头地位，维持“买入”评级。

●2025-04-29 晨光股份：25Q1业绩承压，积极布局IP领域 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们看好公司作为国内文具文创头部公司，新五年战略改革效果显著。传统核心业务品牌、产品、渠道端优势明显，零售大店业务已跑通商业模式，办公直销业务渠道端壁垒深厚，一体两翼业务发展逻辑清晰。基于一季报，我们预计公司2025-2027年营收分别为260.56/277.14/292.35亿元(前值为272.01/300.50/329.33亿元)，分别同比增长7.5%/6.4%/5.5%，归母净利润分别为15.02/16.40/17.79亿元(前值为15.75/17.77/19.61亿元)，分别同比增长7.6%/9.2%/8.5%。截至2025年4月28日，EPS分别为1.63/1.78/1.93元，对应PE分别为19/18/16倍。维持“买入”评级。

●2025-04-29 万达电影：重塑业务逻辑，关注业绩呈现 (国投证券 焦娟)

●考虑到电影行业一季度的靓丽表现、公司已于24年开启上述重构，我们看好公司25年的业务重构进度、成效。预计公司2025-2027年收入分别为134.23/153.26/182.33亿，归母净利润分别为12.81/16.63/20.29亿。考虑到公司在电影产业的龙头地位及业务重构的示范效应，给予公司2025年25倍PE估值，对应6个月目标价为15.17元，给予“买入-A”评级。