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陕西能源(001286)盈利预测

 
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◆业绩预测◆

截止2025-01-15,6个月以内共有 4 家机构发了 7 篇研报。

预测2024年每股收益 0.80 元,较去年同比增长 10.18% ,预测2024年净利润 30.18 亿元,较去年同比增长 18.10%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

净利润(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2024年 4 0.780.800.830.49 29.2630.1831.0429.45
2025年 4 0.860.900.930.59 32.3133.7034.7734.80
2026年 4 0.941.031.090.67 35.2938.5840.9240.26

截止2025-01-15,6个月以内共有 4 家机构发了 7 篇研报。

预测2024年每股收益 0.80 元,较去年同比增长 10.18% ,预测2024年营业收入 219.57 亿元,较去年同比增长 12.87%

年度 预测机构数 每股收益(元)

最小值均值最大值行业平均

营业收入(亿元)

最小值均值最大值行业平均

2024年 4 0.780.800.830.49 213.85219.57228.15284.90
2025年 4 0.860.900.930.59 227.72238.29255.44315.38
2026年 4 0.941.031.090.67 257.45274.27301.62352.21
近1个月 近3个月 近6个月 近1年 近2年
买入 4 7 13 13
增持 1

预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。

◆预测指标◆

指标名称 2021(实际) 2022(实际) 2023(实际) 2024(预测) 2025(预测) 2026(预测)
每股收益(元) 0.13 0.82 0.68 0.81 0.91 1.04
每股净资产(元) 4.33 5.00 6.19 6.26 6.70 7.64
净利润(万元) 40387.57 247412.89 255569.34 303614.92 342158.42 392207.73
净利润增长率(%) -45.72 512.60 3.30 18.51 12.61 15.02
营业收入(万元) 1547677.13 2028517.08 1945282.66 2126219.69 2322885.83 2736974.00
营收增长率(%) 59.40 31.07 -4.10 9.61 9.35 15.03
销售毛利率(%) 31.81 39.00 40.04 41.04 41.49 40.41
净资产收益率(%) 3.11 16.49 11.01 13.21 13.95 13.86
市盈率PE -- -- 12.16 12.86 11.46 10.06
市净值PB -- -- 1.34 1.68 1.58 1.39

◆预测明细◆

报告日期 机构名称 评级 每股收益

2024预测2025预测2026预测

净利润(万元)

2024预测2025预测2026预测

2024-11-06 天风证券 买入 0.800.860.94 300041.00323087.00352880.00
2024-10-29 华泰证券 买入 0.780.880.98 292600.00328700.00367600.00
2024-10-28 信达证券 买入 0.80-1.07 300500.00-402200.00
2024-10-15 天风证券 买入 0.800.880.96 300743.00328664.00360705.00
2024-09-24 信达证券 买入 0.800.931.07 300500.00347700.00401700.00
2024-08-22 国投证券 买入 0.830.921.08 310440.00346660.00406620.00
2024-08-20 华泰证券 买入 0.820.921.09 307900.00346900.00409200.00
2024-07-09 国投证券 买入 0.830.921.08 310440.00346660.00406620.00
2024-06-17 国投证券 买入 0.830.921.08 310440.00346660.00406620.00
2024-05-15 华泰证券 买入 0.830.921.06 309700.00344300.00396500.00
2024-04-28 国投证券 买入 0.800.911.08 300050.00341110.00403640.00
2024-04-09 国投证券 买入 0.800.94- 301820.00352730.00-
2024-03-11 国投证券 买入 0.800.94- 301820.00352730.00-
2023-05-15 中原证券 增持 0.750.880.99 280500.00328200.00371000.00

◆研报摘要◆

●2024-11-06 陕西能源:季报点评:Q3发电量高增,煤炭采销结构调整 (天风证券 郭丽丽,张樨樨)
●我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润30.00、32.31、35.29亿元,同比分别增长17.40%、7.68%、9.22%,对应PE分别为12.12、11.26、10.31倍,维持“买入”评级。
●2024-10-29 陕西能源:季报点评:煤炭外销量维持同比增长趋势 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)
●考虑当前煤价下行趋势,调整公司入炉标煤单价及上网电价预期,因此调整公司2024-2026年归母净利润预期至29.3/32.9/36.8亿元(前值:30.8/34.7/40.9亿元),对应EPS为0.78/0.88/0.98元。Wind一致预期下,可比公司2025年PE均值为10.6x,考虑陕西能源:1)煤电一体化匹配能力高,且当前电力利润占比超过可比公司中煤电一体化公司;2)2022/2023分红率均超过50%,股息率领先;3)预期2024-26利润增速12.9%略高于可比公司均值,给予公司25E PE14x,目标价12.27元(前值:12.32元),维持“买入”评级。
●2024-10-28 陕西能源:Q3经营业绩符合预期,煤电一体进程再进一步 (信达证券 左前明,李春驰,邢秦浩)
●假设公司维持2023年的分红比例52.82%,我们预计2024-2026年公司分红有望维持在15.87/18.39/21.24亿元,对应10月28日收盘价的股息率分别为4.28%/4.96%/5.73%。我们看好公司煤电一体化战略实施带来的业绩成长性,目前仍处于低估状态,维持公司“买入”评级。
●2024-10-15 陕西能源:“煤电一体化”典型标的,稳定现金流特质凸显 (天风证券 郭丽丽,张樨樨)
●我们采取[DCF模型]对公司进行估值,核心假设为:①远期火电度电净利润0.058元/KWh;②远期资本支出主要为储备火电、煤炭资产;③2030年后长期增速g=0,折现率r=11%。基于上述假设,我们测算公司目标市值为526.31亿元,对应目标价14.04元/股,对应2024年PE17.50倍,对应空间40.91%(截至2024年10月15日)。
●2024-09-24 陕西能源:成长空间广阔的区域煤电一体化龙头 (信达证券 左前明,李春驰,邢秦浩)
●陕西能源作为陕投集团控股的西北煤电一体运营龙头,其煤炭资产优质,煤电电价可观成本管控较强,叠加未来煤炭煤电产能增长持续落地,稳健经营的同时又具有高增长潜力。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为30.05/34.77/40.17亿元;EPS分别为0.80/0.93/1.07元/股;对应9月23日收盘价的PE分别为11.62/10.04/8.69倍。我们看好公司煤电一体化战略实施带来的业绩成长性,考虑当前较低的估值水平,未来公司价值继续提升空间较大,首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2025-01-14 华能水电:蓄势中的澜沧江水电龙头 (浙商证券 汪磊)
●预测2024-2026年公司营业收入分别为252.31/279.70/302.40亿元,归母净利润分别为82.25/94.30/103.18亿元,对应EPS为0.46/0.52/0.57元,对应PE为19.76/17.24/15.75。首次覆盖,给予“买入”评级。
●2025-01-13 中国广核:收购台山第二核电储备项目扩张,2024年上网电量同比+6.1% (东吴证券 袁理,任逸轩)
●我们维持2024-2026年公司归母净利润118/123/133亿元,2024-2026年PE分别15.3/14.7/13.6倍(2025/01/13),维持“买入”评级。
●2025-01-10 长江电力:Q4来水转弱、全年电量稳增,十年期国债收益率下行,红利标杆空间打开 (东吴证券 袁理,任逸轩,唐亚辉,谷玥)
●四季度来水不及预期,我们下调对公司发电量的预期,下调公司2024-2026年归母净利润预测至328.58/341.82/354.25(原值343.50/361.35/376.56)亿元;同比增长20.6%/4.0%/3.6%;对应当前PE21/21/20倍(估值日2025/1/9),维持“买入”评级。
●2025-01-10 长江电力:全年发电量同比+7.11%,重视大水电配置价值 (财通证券 张一弛)
●我们预计公司2024-2026年实现营业收入839.63/876.33/908.10亿元,归母净利润331.84/348.82/372.64亿元。对应PE分别为21.38/20.34/19.04倍,维持“增持”评级。
●2025-01-09 长江电力:全年来水偏丰,新能源蓄势待发 (华福证券 严家源)
●根据公司24年发电量数据,在不考虑新能源项目并网情况下,我们调整24-26年盈利预测,预计公司2024-2026年营业收入分别为826.62/868.74/890.58亿元(前值851.06/864/885.59亿元),归母净利润分别为315.40/350.54/377.82亿元(前值330.35/350.98/378.10亿元),EPS分别为1.29、1.43、1.54元/股,对应PE分别为22.5、20.2、18.8倍,维持公司“买入”评级。
●2025-01-08 中国核电:25年计划全年发电量增长9.55%,新能源有望超预期兑现装机规划目标 (华福证券 严家源)
●考虑公司24年全年核电发电量同比下降1.8%以及25年江苏年度长协电价下降等,我们下调原有预测,预计24-26年归母净利润分别为98.36、110.99和117.07亿元(原24-26年为107.16、119.21和128.87亿元),对应PE分别为19.6/17.3/16.4倍。维持“持有”评级。
●2025-01-07 华能水电:澜沧江来水偏丰,新能源持续拓宽 (华福证券 严家源)
●根据公司24年发电量数据,我们调整24-26年盈利预测,预计公司2024-2026年营业收入分别为247.14/271.69/284.70亿元(前值245.50/272.03/285.08亿元),归母净利润分别为81.90/89.36/92.84亿元(前值86.96/96.86/101.39亿元),EPS分别为0.45、0.50、0.52元/股,对应PE分别为20.3、18.6、17.9倍,维持公司“持有”评级。
●2025-01-07 中国广核:全年管理发电同比增长6.08%,单Q4增长9.4% (华福证券 严家源)
●考虑到25年广东年度长协电价下降以及结合2024年公司电量等情况,我们下调原有预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为108.02、110.52和112.23亿元(原121.50、123.98和131.89亿元),对应PE分别为17.6/17.2/16.9倍。维持“持有”评级。
●2025-01-02 中国核电:核电领军企业,“核”力全开业绩可期 (国元证券 马捷,许元琨,冯健然)
●核电对实现双碳目标和清洁能源转型发挥不可或缺的作用,我国已连续三年核准超两位数的核电机组,核电复苏趋势强劲,公司未来几年将迎来机组投运高峰期。我们预计,公司2024-2026年归母净利润分别为109.94、118.69和130.73亿元,当前股价对应PE分别为17.91、16.59和15.07倍,给予“增持”评级。
●2024-12-31 中国核电:国之重器,兼具成长性与确定性 (长城证券 于夕朦,范杨春晓)
●结合公司各板块未来发展逻辑及业绩期望,预计公司2024-2026年实现营业收入759.55、850.79、894.55亿元,实现归母净利润110.27、119.36、126.77亿元,同比增长3.8%、8.2%、6.2%,对应EPS分别为0.58、0.63、0.67元,当前股价对应的PE倍数为17.6X、16.2X、15.3X。首次覆盖,给予“买入”评级。
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