瑞立科密(001285)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 瑞立科密：主动安全产品结构优化，毛利率表现强势 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●中期看，2026-2028年商用车主动安全强装政策有望带动公司EBS等高附加值产品快速放量。长期看，公司作为商用车底盘电控领军企业将充分受益于商用车电动智能化发展，进军乘用车&两轮车市场将打开成长天花板。我们预计公司2026/2027/2028年实现营业收入为29.83/40.21/49.19亿元，归母净利润为4.35/5.97/7.38亿元，对应当前PE为21.7/15.8/12.8倍，维持“买入”评级。

●2026-03-05 瑞立科密：定增绑定核心团队，主板上市后资产整合启航 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●中期看，2026-2028年商用车主动安全强装政策有望带动公司EBS/AEBS等高附加值产品快速放量。长期看，公司作为商用车底盘电控领军企业将充分受益于商用车电动智能化发展，进军乘用车&两轮车市场将打开公司成长天花板。我们预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为23.08/28.90/38.99亿元，对应归母净利润为3.34/4.31/5.95亿元，以当前收盘价计算PE为28.4/22.0/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-01-23 瑞立科密：商用车主动安全领先者，迎量价齐升高景气周期 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●中期看，2026-2028年商用车主动安全强装政策有望带动公司EBS/AEBS等高附加值产品快速放量。长期看，公司作为商用车底盘电控领军企业将充分受益于商用车电动智能化发展，进军乘用车&两轮车市场将打开公司成长天花板。我们预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为23.1/29.0/39.1亿元，对应归母净利润为3.3/4.3/6.0亿元，以当前收盘价计算PE为32.9/25.2/18.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-16 科翔股份：融合创新，智联世界 (中邮证券 吴文吉)

●营收稳健增长，高景气赛道布局加速。2025年，公司实现营业收入37.20亿元，同比增长9.56%，营收保持稳健增长态势；全年归母净利润亏损2.46亿元，经营亏损逐步收敛。进入2026年，公司延续增长势头，一季度营业收入达9.54亿元，同比增长9.39%，营收端持续保持正向增长，得益于PCB行业景气度的持续回升，以及公司向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域加速转型的战略布局，持续加码在高多层PCB与AI服务器、汽车电子、光模块等领域的技术储备。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/54/64亿元，归母净利润0.9/2.9/4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-16 神工股份：大直径硅材料境外需求增长，定增扩产半导体硅零部件 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司在半导体大直径硅材料领域的竞争力，同时第二成长曲线有望带动公司业绩稳步增长。我们预计2026-2028年公司营收同比增长至8.37/11.83/15.54亿元（2026-2027年前值7.02/10亿元），归母净利润2.91/4.23/5.80亿元（2026-2027前值2.05/3.22亿元）。当前股价对应PE分别为61.0/41.9/30.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-15 飞荣达：Deeply engaged in EMI shielding and thermal management,seizing the golden opportunity in AI liquid cooling (中信建投 阎贵成,于芳博,孟龙飞)

●null

●2026-06-15 华丰科技：受益于AI Infra国产化，互联产品赋能鸿蒙智行 (国投证券 赵阳,杨楠)

●华丰科技是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业，长期专注于光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。在数据中心基础设施升级、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升的三重行业机遇催化下，公司未来业绩持续增长可期。预计公司2026-2028年营业收入分别为47.39/79.61/129.23亿元，归母净利润分别7.97/12.43/20.59亿元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价146.95元，相当于2026年85倍的动态市盈率。

●2026-06-15 飞荣达：深耕电磁屏蔽与热管理，紧抓AI液冷黄金机遇 (中信建投 阎贵成,于芳博,孟龙飞)

●公司热管理材料及器件为第一大增长板块，营收增速领跑各业务，电磁屏蔽材料作为基本盘保持稳健增长，轻量化器件、基站天线业务同步稳步扩张，随着高附加值产品逐步放量，公司整体盈利能力有望持续修复。结合行业趋势与公司业务进展，预计2026-2028年公司营业收入分别为89.65/131.55/179.36亿元，归母净利润分别为6.41/12.15/17.72亿元，对应每股收益1.10/2.09/3.05元，对应PE分别为37.77x/19.93x/13.67x。综合公司技术、产品与客户优势，结合业绩高成长性，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2026-06-15 海星股份：高端箔材龙头紧握算、电高景气下游 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●预测公司26-28年归母净利润为3.5/7.6/11.6亿元，同比+72%/+114%/+53%，对应EPS为1.46/3.13/4.79元（三年CAGR为78%）。考虑到Rubin机架出货后，铝电解电容及电极箔材料需求增长斜率趋于陡峭，相关公司收入及盈利增长加速，基于PEG测算估值，可比公司26年Wind一致预期PEG均值为1.2x，考虑到公司作为纯材料供应商，竞争格局更佳，给予海星股份26年1.4xPEG，对应目标价159.34元。

●2026-06-15 大华股份：创新业务快速增长，AI目标彰显发展信心 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●2025年公司营收327.44亿元，同比增长1.75%；归母净利润38.58亿元，同比增长32.77%；扣非净利润27.30亿元，同比增长16.28%。2026Q1营收69.02亿元，同比增长10.33%；归母净利润6.98亿元，同比增长6.81%；扣非净利润5.89亿元，同比增长16.93%。根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为39.71/42.59/45.28亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-14 杰华特：乘国产算力芯片之风，平台型模拟龙头展DrMOS宏图 (东吴证券 陈海进,谢文嘉)

●公司在模拟芯片全品类布局完善，虚拟IDM模式保障供应链稳定，下游多领域客户资源优质。我们预测公司2026-2028年营业收入为44.51/75.77/121.66亿元；归母净利润为-4.9/6.2/21.4亿元，对应当前PS估值为12/7/4倍。随着产品结构优化、高端芯片上量、行业需求回暖，盈利能力有望逐步修复。建议关注其在高性能计算、汽车电子等领域的成长动能，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-14 安克创新：阳台储能/户用储能景气深度跟踪：政策驱动中长期行业增长，公司阳台储能优势明显/户储渠道有突破 (开源证券 吕明,林文隆)

●在政策等因素驱动下年初以来德国/荷兰/比利时等国阳台储能以及澳大利亚户储市场持续放量，伴随后续英国/瑞士等放开阳台储能政策，我们看好阳台储能欧洲市场增长，同时看好核心地区有光无储家庭配储率提升带动住宅侧储能增长。公司阳台储能产品和渠道优势明显，户用储能渠道在澳洲地区已有所突破，同时针对有光无储家庭推出AC储能，有望带动储能业务整体增长。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润30.48/38.25/46.05亿元，对应EPS为5.69/7.13/8.59元，当前股价对应PE为19.7/15.7/13.0倍，维持“买入”评级。

●2026-06-14 影石创新：新品Luna Ultra发布拓展成长边界 (华泰证券 郭雅丽,樊俊豪,周衍峰,王心怡)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.00/13.36/20.87亿元，对应同比增速分别为-3.16%/48.49%/56.27%。公司发布LunaUltra切入手持云台主赛道，首发热销验证专业级便携影像设备的用户付费意愿，有望打开第二增长曲线；同时联手群核科技，加速构建AI技术底座，向空间智能基础解决方案延伸。我们看好公司未来成长潜力，维持增持评级。