源飞宠物(001222)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-30 源飞宠物：丰富品类，开拓进取 (东莞证券 魏红梅)

●预计公司2024-2025年EPS分别为0.81元和0.96元，对应PE分别为19倍和16倍。我国宠物市场规模有望持续扩容，市场集中度还较低，国产优质企业有望受益。公司不断丰富品类，持续加大力度开拓境内外市场，全球化研、产、销布局，未来发展可期。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-08-22 源飞宠物：半年报点评：宠物牵引用具、宠物零食保持稳健增长 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为1.65、1.86、2.04亿元，同比+30.9%、+12.8%、+9.6%，当前收盘价对应2024-2025年PE为12、11倍，公司作为宠物用品龙头企业，参考可比公司给予公司2024年19~20倍PE估值，对应合理价值区间16.43~17.29元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-20 源飞宠物：2024年中报点评：收入增长良好，下半年用品业务有望加速恢复 (渤海证券 袁艺博)

●公司订单改善，内外销同步发力，稳步增长可期。在中性情景下我们维持公司2024-2026年EPS为0.80元/0.92元/1.07元的预测，对应24年PE为14倍，维持“增持”评级。

●2024-05-27 源飞宠物：年报点评：国内市场实现高增，产品营收有望回升向好 (海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为1.65、1.86、2.04亿元，同比+30.9%、+12.8%、+9.6%，当前收盘价对应2024-2025年PE为15、14倍，公司作为宠物用品龙头企业，参考可比公司给予公司2024年19-20倍PE估值，对应合理价值区间16.43-17.29元，给予“优于大市”评级。

●2023-11-16 源飞宠物：23Q3季报点评：强化自主品牌建设，关注海外需求改善 (首创证券 于那)

●国内市场占比扩大，自主品牌逐步放量，明年美国市场有望修复。预计公司23-25年EPS为0.76/0.87/1.02元，对应PE为20/17/15倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-12-30 博纳影业：立足主旋律电影，积极探索品类扩张与AI赋能 (太平洋证券 郑磊)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为13.48/29.92/32.05亿元，对应增速-16.17%/122%/7.13%，归母净利润分别为-3.17/4.75/5.26亿元。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-12-29 山东出版：教材教辅主业稳健，积极探索多元布局 (东方证券 项雯倩,李雨琪)

●公司为山东省出版发行龙头企业，核心业务教材教辅主业保持稳健增长，同时积极探索研学、智慧教育等新业务布局。我们预计24-26年归母净利润分别为19.57/21.77/23.14亿元，对应EPS0.94/1.04/1.11元。根据可比公司2025年P/E调整后均值15倍，对应目标价15.60元，首次给予买入评级。

●2024-12-26 创源股份：基本面扎实，期待股东赋能 (天风证券 孙海洋)

●随着盈利能力逐步恢复、渠道运营成熟，公司业绩有望获得持续提升。我们预计公司24-26年收入分别为18.34/23.95/31.21亿元，归母净利分别为0.95/1.24/1.66亿，EPS分别为0.53/0.69/0.92元人民币/股，PE分别为32/25/19x。参考可比均值，给予公司25年25-30倍PE，对应目标价17.25-20.7元人民币。

●2024-12-18 学大教育：业务规模稳定增长，职教板块快速发展 (华金证券 倪爽)

●公司业务持续扩展，职教快速发展有望拓宽边际。我们预测公司2024年至2026年归母净利润为2.30/3.23/4.64亿元；EPS为1.86/2.62/3.77元；PE为24.7/17.5/12.2；维持“买入”评级。

●2024-12-13 学大教育：个性化教育积累深厚，职业教育拓展第二增长曲线 (华源证券 朱芸)

●我们选取新东方-S、昂立教育、科德教育作为可比公司，2024-2026年平均PE分别59X、23X、18X，考虑到公司个性化教育培训下游需求旺盛叠加供给减少，业绩高增长确定性较强。公司持续收购托管新学校，职业教育培训有望带来第二增长点，公司PE低于可比公司平均水平，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-12-10 中公教育：中公教育2024年前三季业绩出炉：营收21亿降21%，净利下滑31% (智泽华)

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●2024-12-02 中文在线：点评：“短剧+IP”，双主线齐发力 (信达证券 冯翠婷)

●公司海外短剧矩阵化发展有望进一步增强市场竞争力，不断发力IP衍生开发及全球化运营领域，将“决胜IP”作为长期战略。中文在线拥有“短剧+IP”双主线，建议持续关注。

●2024-11-30 学大教育：个性化教育开创者，多元化布局展新颜 (信达证券 范欣悦)

●公司是个性化课外培训的开创者和龙头，“双减”后聚焦高中学科类培训，并拓展职业教育领域。“双减”促使供给出清，而需求依旧旺盛，政策边际向好，公司有望充分受益。估计24-26年每股收益为1.66/2.08/2.54元，当前股价对应估值26x/21x/17x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-26 上海电影：收购上影元19%股权，明确大IP开发的战略核心地位 (国海证券 方博云)

●公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索AI+IP，有望构建第二增长曲线。基于审慎原则，暂不考虑本次收购影响，我们预计2024-2026年公司营业收入8.10/10.10/11.72亿元，归母净利润1.31/2.16/2.71亿元，对应PE为97.69/59.42/47.30X，维持“买入”评级。

●2024-11-26 上海电影：拟收购上影元19%股权，持续推进IP业务布局 (山西证券 潘宁河,林挺)

●考虑到本次交易后公司持有上影元70%股权，有望进一步增厚公司业绩。我们认为在IP业务增长、电影业务复苏和股东优质资源支持下，公司业绩将持续收获良好表现。预计公司2024-2026E归母净利润增速分别达8.9%/90.0%/41.5%，维持“买入-A”评级。