联科科技(001207)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-21 联科科技：3Q24业绩环比向好，看好公司新项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2024-2026年收入分别为22.79/29.86/33.05亿元，同比增长18.9%/31.1%/10.7%，归母净利润分别为2.77/3.60/4.12亿元，同比增长64.6%/29.6%/14.6%，对应EPS分别为1.37/1.78/2.04元。结合公司10月18日收盘价，对应PE分别为12/9/8倍。我们看好公司高压导电炭黑项目二期工程的推进以及萃取剂项目的实施，随着公司产品矩阵的丰富，公司整体盈利水平将获得提升，维持“买入”评级。

●2024-09-03 联科科技：公司产品差异化战略初见成效，看好高压导电炭黑项目逐步落地 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2024-2026年收入分别为24.93/30.06/33.24亿元，同比增长30.1%/20.6%/10.6%，归母净利润分别为2.55/3.48/3.97亿元，同比增长51.2%/36.6%/14.1%，对应EPS分别为1.26/1.72/1.96元。结合公司9月2日收盘价，对应PE分别为11/8/7倍。我们基于以下三个方面：1)我们预计随着公司产品结构的进一步优化，公司整体盈利将进一步提升；2)我们认为在市场均价同比下降的背景下，公司能够实现营收与利润的同比双增，印证了公司差异化策略已经取得一定成效；3)我们看好公司高压导电炭黑屏蔽项目逐步投产，有望开辟公司第二收入成长曲线，维持“买入”评级。

●2024-08-28 联科科技：2024年中报点评：产品盈利能力提升，上半年利润亮眼 (西南证券 黄寅斌,屈紫荆)

●预计2024-2026年EPS分别为1.25元、1.83元、2.08元，对应动态PE分别为10倍、7倍、6倍。我们给予公司2025年11倍PE，对应目标价20.13元，维持“买入”评级。

●2024-03-15 联科科技：公司业绩实现较好增长，看好产品差异化策略及高压导电炭黑项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2024-2026年收入分别为24.93/30.06/33.24亿元，同比增长30.09%/20.56%/10.59%，归母净利润分别为2.55/3.48/3.97亿元，同比增长51.22%/36.62%/14.08%，对应EPS分别为1.26/1.72/1.96元。结合公司3月14日收盘价，对应PE分别为11/8/7倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势，维持“买入”评级。

●2024-01-30 联科科技：2023全年利润预增，看好高压导电炭黑项目实现国产替代化 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2023-2025年收入分别为20.07/24.86/30.07亿元，同比增长9.36%/23.88%/20.94%，归母净利润分别为1.68/2.55/3.48亿元，同比增长50.61%/51.68%/36.90%，对应EPS分别为0.91/1.38/1.90元。结合公司1月29日收盘价，对应PE分别为16/11/8倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-10-21 新洋丰：2024年三季报点评：销量稳增毛利率改善，24Q3业绩创同期历史新高 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●得益于复合肥的刚性需求以及公司产能的进一步释放，公司复合肥销量稳步增长，叠加毛利率的改善，公司24Q3业绩创同期历史新高，符合预期。我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.54、16.86、18.90亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-10-21 新洋丰：2024年三季报点评：Q3业绩历史同期最佳，看好复合肥量利增长 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为160、170、179亿元，归母净利润分别为13.03、14.33、17.07亿元，对应PE分别12.58、11.44、9.60倍。公司立足复合肥主业，构建了上下游完整产业链，随着磷矿产能增加，一体化优势将进一步增强，维持“买入”评级。

●2024-10-21 松井股份：季报点评：消费电子市场份额稳中有升，汽车重要项目进入量产爬坡阶段 (海通证券 朱军军,胡歆,张海榕,刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.04亿元、1.56亿元、2.17亿元，EPS分别为0.93元、1.40元、1.94元。按照2024年BPS12.22元及3.7-3.8倍PB，给予合理价值区间45.21-46.44元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-21 新洋丰：业绩稳定增长，持续看好公司未来发展 (华鑫证券 张伟保)

●公司具备完善的复合肥产业链，叠加产品景气度恢复，看好公司未来发展。预测公司2024-2026年归母净利润分别为13.8、16.3、19.6亿元，当前股价对应PE分别为12、10、8倍，给予“买入”投资评级。

●2024-10-21 云天化：磷肥价格同比上涨，2024Q3利润同比显著提升 (首创证券 翟绪丽,甄理)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为53.52/56.61/59.18亿元，EPS分别为2.92/3.09/3.23元，对应PE分别为8/7/7倍。考虑公司作为国内磷化工龙头企业，磷矿资源丰富，磷矿维持高景气，维持“买入”评级。

●2024-10-21 新洋丰：前三季度扣非后净利润同比增长10.57%，销售毛利率逐步提升 (海通证券(香港) 孙小涵)

●由于复合肥价格下跌，我们下调对公司的盈利预测。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.81亿元(-1.78%)、16.40亿元(-1.80%)、19.24亿元(维持)。由于公司是行业龙头，给予一定估值溢价，参考同行业公司，给予公司2024年14.25倍PE，对应目标价为15.68元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-21 卫星化学：Q3业绩16.4亿符合预期，气头路径成本优势支撑公司盈利护城河 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为56.1、72.6、95.7亿元，EPS分别为1。7元，2.2元、2.8元；对应PE分别为11.0X、8.5X和6.4X。

●2024-10-21 振华股份：重庆基地技改搬迁，龙头地位稳步巩固-搬迁项目点评 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为43.86、46.29、51.43亿元，归母净利润分别为5.28、5.85、6.78亿元，对应PE为11、10、9倍。考虑到此次迁建完成后，公司产能有望大幅提升，维持“买入”评级。

●2024-10-20 万华化学：9月月报：聚合MDI价格上涨，烟台产业园PDH装置复产 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●综合考虑公司主要产品价格价差，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为1906、2305、2618亿元，归母净利润分别为180、236、297亿元，对应PE分别13、10、8倍，考虑公司未来呈高成长性，维持“买入”评级。

●2024-10-19 云天化：三季报大超预期，财务数据持续改善 (招商证券 周铮,赵晨曦)

●考虑前三季度业绩超预期，我们上调公司盈利预测。我们预计公司2024-2026年收入分别为697.05亿元、705.03亿元和726.18亿元，归母净利润分别为55.05亿元、56.30亿元和58.32亿元，EPS分别为3.00元、3.07元和3.18元。当前股价对应PE分别为7.6倍、7.4倍和7.2倍，维持“强烈推荐”投资评级。