炬申股份(001202)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2025-05-07 圆通速递：行业地位稳固，份额保持提升 (中邮证券 曾凡喆)

●2025年公司将坚定深耕快递主业，不断拓展、夯实快递服务网络，完善国内、国际综合服务体系，并推进全面数字化转型和智能化发展，聚焦提升品牌价值和溢价，重点提升服务质量和客户体验，同时强化成本精细管理，进一步增强竞争力。预计2025-2027年公司营业收入分别为779.4亿元、864.8亿元、944.4亿元，同比增长12.9%、11.0%、9.2%，归母净利润分别为43.0亿元、46.4亿元、50.5亿元，同比分别增长7.1%、8.0%、8.9%，维持“买入”评级。

●2025-05-06 宏川智慧：1Q25盈利能力下滑，静待需求改善 (海通证券(香港) Yali Luo)

●我们认为，短期受化工周期下行的影响，公司业绩或有波动。我们下调公司25-26年归母净利润至1.88/2.47亿元(原25-26预测为2.28/3.19亿元)，预计公司2027年归母净利润为2.94亿元，对应EPS分别为0.41/0.54/0.64元。我们看好公司的资产壁垒及作为行业龙头的长期价值，给予公司2025年25倍市盈率估值(原为20x)，目标价为10.27元(-26%)，维持“优于大市”评级。

●2025-05-06 圆通速递：盈利短期承压，优化服务提升长期竞争力 (东兴证券 曹奕丰)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为39.4、48.4和52.9亿元，对应EPS分别为1.14、1.41和1.53元。我们给予25年较为保守的盈利估计，主要系价格战烈度较高，但我们看好公司的长期竞争力，若价格战缓和，公司将具备较强的盈利弹性。我们维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-05-03 福然德：2025年一季报点评：深耕汽车材料轻量化，市场份额持续增长 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2025/26/27年归母净利润分别为3.8、4.5、5.1亿元，EPS分别为0.78、0.91、1.03元，对应市盈率分别为15、13、11倍。参考可比公司，给予公司2025年18倍PE，对应目标价14.04元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-02 圆通速递：件量稳健增长，核心成本持续优化 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到2025年以来行业价格竞争强度同比有所加大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为773.83/839.64/897.56亿元，同比增速分别为12.10%/8.51%/6.90%；归母净利润分别为43.48/47.56/53.34亿元，同比增速分别为8.35%/9.39%/12.16%；EPS分别为1.26/1.38/1.55元。鉴于公司经营层面保持稳健，成本优势突出，盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。

●2025-05-02 嘉友国际：受蒙煤需求影响业绩低于预期，看好中非长期发展 (国信证券 高晟,罗丹)

●受蒙古进口煤需求影响，公司短期业绩或受到较大影响，我们将公司2025-2026年业绩预测由21.2/24.3亿元下调至14.7/16.0亿元，并引入2027年盈利预测17.3亿元，对应PE估值为9.4/8.6/8.0倍，考虑到公司PE估值较低，且长期发展前景较好，维持“优于大市”评级。

●2025-05-02 韵达股份：件量同比高增，成本持续改善 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到2025年以来行业价格竞争强度同比有所加大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为555.44/627.96/699.15亿元，同比增速分别为14.42%/13.06%/11.34%；归母净利润分别为22.78/26.30/29.44亿元，同比增速分别为19.04%/15.44%/11.93%；EPS分别为0.79/0.91/1.02元。鉴于公司经营稳步改善，业务量增速修复带动业绩企稳回升，维持“买入”评级。

●2025-05-01 韵达股份：2024年年报及2025年一季报点评：成本费用持续优化，一季度业绩表现同比承压 (国海证券 祝玉波)

●根据最新年报数据，我们引入2027年盈利预测，预计韵达股份2025-2027年营业收入分别为540.38亿元、600.24亿元与649.68亿元，同比分别+11%、+11%、+8%；归母净利润分别为18.30亿元、20.36亿元与22.34亿元，同比分别-4%、+11%、+10%；2025-2027年对应PE分别为10.74倍、9.65倍与8.80倍。公司成本费用持续优化，静待公司盈利能力提升，维持“买入”评级。

●2025-04-30 韵达股份：2024年利润实现较快增长，一季度业绩表现承压 (国信证券 罗丹,高晟)

●考虑到行业价格竞争加剧，下调公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为20.0/23.3/26.0亿元(25-26年调整幅度分别为-18%/-17%)，分别同比增长4.7%/16.2%/11.5%。考虑到公司经营情况改善，维持公司“优于大市”评级，现在股价对应25-26年EPS的PE估值分别为10X、9X。

●2025-04-30 圆通速递：【华创交运*业绩点评】圆通速递：24年盈利40.1亿，同比+7.8%，25Q1盈利8.6亿，同比-9.2%，精细化管理持续推进 (华创证券 吴一凡,吴晨玥)

●基于一季度业绩表现及行业竞争情况，我们预计公司2025-27年实现归母净利41.4、46.5、50.4亿，对应EPS分别为1.20、1.35及1.46元，对应PE分别为11、10及9倍。目标价：我们维持估值方式，给予圆通2025年净利润15倍PE，对应622亿市值，对应目标价18.0元，较现价约38%空间，强调“推荐”评级。