首钢股份(000959)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 首钢股份：三季报点评：需求疲软致Q3业绩大幅下滑 (招商证券 刘伟洁,贾宏坤)

●前三季度钢铁行业需求疲软，钢材价格持续下行，静待需求改善带来业绩修复。考虑到需求下滑，预计2024-2026年归母净利润4.04、5.10、6.64亿元，对应PB为0.5、0.5、0.5，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-30 首钢股份：季报点评：行业景气偏弱等原因致单季度亏损 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑钢铁需求偏弱，行业运行承压，我们下调钢价假设，预计24-26年公司EPS分别0.08/0.10/0.13元(前值0.10/0.12/0.15元)，BVPS分别6.41/6.48/6.58元(前值6.42/6.51/6.64元)，可比公司PB(2025E)均值为0.57倍，给予公司25年0.57倍PB估值，对应目标价3.69元(前值3.15元)，维持“增持”评级。

●2024-08-23 首钢股份：2024年中报点评：产品结构持续优化，Q2归母净利润环比实现扭亏为盈 (光大证券 王招华,戴默)

●由于钢铁行业需求走弱，我们分别下调公司2024-2025年归母净利润预测20.83%、24.03%至12.33、13.39亿元，新增公司2026年归母净利润预测为14.88亿元，随着公司产品结构持续升级，盈利能力有望进一步回升，维持公司“增持”评级。

●2024-08-22 首钢股份：中报点评：战略产品稳步增长，Q2业绩改善 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●预计24-26年公司EPS分别0.10/0.12/0.15元，BVPS分别6.42/6.51/6.64元，可比公司PB（2024E）均值为0.49倍，给予公司24年0.49倍PB估值，按照24年BVPS6.42元，对应目标价3.15元（前值4.04元），维持“增持”评级。

●2024-04-22 首钢股份：年报点评：高端产品占比提升，行业压力仍存 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑钢铁行业我们预计24-26年公司EPS分别0.10/0.12/0.15元(前值0.20/0.23/-元)，BVPS分别6.42/6.51/6.64(前值6.36/6.51/-元)，可比公司PB(2024E)均值为0.63倍，给予公司24年0.63倍PB估值，对应目标价4.04元(前值3.94元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2024-11-14 甬金股份：2024年三季报点评：盈利能力提升，产能有序释放 (华福证券 王保庆,胡森皓)

●受益于产销量的增长以及资产处置收益的增加，上调公司24-25年、新增26年归母净利预期分别为7.19/8.05/8.34亿元，前值24-25年归母净利为7.12/7.5亿元，对应EPS为1.97/2.2/2.28元/股。我们认为，公司上游深度绑定、下游拓展延伸，未来一段时间将迎来公司产能扩张集中释放期，继续看好公司高成长，维持公司“买入”评级。

●2024-11-06 海南矿业：阿曼油田收购持续推进，锂盐一体化产能投产临近 (国投证券 覃晶晶)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为45.66、65.77、69.34亿元，净利润分别为6.83、8.27、8.59亿元，对应EPS分别为0.34、0.41、0.42元/股，目前股价对应PE为20.9、17.2、16.6倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为7.80元，相当于2024年23倍动态市盈率。

●2024-11-04 云路股份：业绩符合预期，非晶新产线达产贡献成长增量 (华源证券 田源,查浩,田庆争,项祈瑞,戴映炘)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.65/4.22/5.03亿元，同比增速分别为10.07%/15.34%/19.42%，当前股价对应的PE分别为27/24/20倍。作为国内非晶合金龙头，公司非晶合金持续受益配电变压器景气度，纳米晶合金+软磁粉芯打开新增长空间。维持“买入”评级。

●2024-11-04 宝钢股份：2024年三季报点评报告：经营业绩季度承压，产品结构持续优化 (华龙证券 景丹阳)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为96.14/105.48/109.73亿元，当前股价对应PE为15.3/13.9/13.4倍，我们选取南钢股份、首钢股份、华菱钢铁、河钢股份作为可比公司，对应可比公司PE为50.2/14.7/13.1，公司作为行业龙头，产品结构有望持续优化，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-11-02 武进不锈：2024三季报点评：产销量下滑+价格下降拖累业绩表现，静待行业需求回暖 (西部证券 刘博,滕朱军)

●考虑到石化景气度和公司订单，我们调整2024-2026年公司EPS分别为0.47、0.54、0.61元，PE分别为12、10、9倍，维持“买入”评级。

●2024-11-02 宝钢股份：三季报点评：需求疲软拖累业绩，出口占比持续提高 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●2024前三季度钢铁行业延续供需双弱局面，公司持续优化产品结构，降低营业成本，业绩韧性较高。考虑到需求下滑，预计2024-2026年公司归母净利润89.31、102.61、120.11亿元，对应PB为0.7、0.7、0.7倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-02 河钢资源：铁矿石价格下滑致公司盈利回落，关注铜二期项目进展 (兴业证券 赖福洋,赵远喆)

●随着铜二期项目逐步投产，公司盈利有望持续增长，但考虑到铁矿石价格波动，我们对公司盈利预测进行调整，预计2024-2026公司归母净利润分别为7.94、11.87、13.38亿元，EPS分别为1.22、1.82、2.05元，11月1日收盘价对应PE分别为12.3、8.2、7.3倍，维持“增持”评级。

●2024-11-01 河钢资源：2024年三季报点评：Q3业绩承压，期待铜二期项目完全投产 (民生证券 邱祖学,任恒)

●公司铁精粉销量有望逐步释放，且铜矿产能逐步释放，我们预计公司2024-26年归母净利润依次为8.08/9.08/10.64亿元，对应10月31日收盘价的PE为12x、11x和9x，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 南钢股份：三季报点评：Q3业绩下滑，静待需求改善 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●钢铁行业需求疲软、竞争加剧，公司把握先进钢材优势，持续提升高附加值产品占比，深化上游产业链布局，焦炭产能持续释放。考虑到需求下滑，预计2024-2026年公司实现归母净利润23.36、25.56、29.52亿元，对应PB为1.0、0.9、0.9倍，维持“增持”评级。

●2024-11-01 云路股份：季报点评：Q3营收利润双增长，非晶新产线贡献增量 (天风证券 刘奕町)

●作为非晶材料行业龙头，伴随产能释放与新产品放量，公司业绩有望保持快速增长。我们预计24-26年归母净利润分别为3.57/4.35/4.99亿元，对应11月1日收盘价PE分别为28/23/20X，维持“买入”评级。