中国重汽(000951)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 中国重汽：2026年一季报点评：Q1业绩同比高增，重卡龙头受益于出口高景气 (东吴证券 黄细里)

●公司重卡龙头地位稳固，出口景气向好，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测至20.25/25.85亿元(原18.94/21.65)，给予2028年归母净利润预测30.95亿元，2026-2028年对应EPS分别为1.72/2.20/2.63元，对应PE估值分别为12.91/10.11/8.45倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 中国重汽：重卡销量高增，出口份额稳步扩大 (上海证券 仇百良,李煦阳)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.34/24.01/28.58亿元，同比分别+16.12%、+24.14%、+19.03%。2026年4月9日收盘价对应PE分别为14.98X、12.07X、10.14X。维持“买入”评级。

●2026-04-06 中国重汽：出海延续增长，中长期成长性依然亮眼 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●重汽集团是国产重卡龙头，业务主要以重卡制造为主，产品矩阵完善，市场份额领先，2025年市占率为26.7%。作为重汽集团的重卡核心资产，2025年重汽A实现重卡销量17.4万辆，市场份额为15.2%。当前重卡出海景气度向上，公司有望率先受益，实现业绩提升。我们预计2026-2028年公司的营收分别为649.3、711.3、773.6亿元，归母净利润分别为19.7、23.1、26.7亿元，当前股价对应PE为14.6、12.4、10.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-05 中国重汽：年报点评：重卡市场份额提升，持续拓展海外市场 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.62、1.99、2.35元(原2026-2027年为1.74、2.06元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为25.92元，维持买入评级。

●2026-03-31 中国重汽：重卡持续高景气下2025Q4毛利率环比回升，2026年量、利有望持续增长 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●展望2026年-2030年，重卡行业有望在国五集中替换与出口持续增长双重利好下迎来景气区间，且潜在的政策周期有望催生创新高大年。公司是国内重卡整车龙头之一，在多个细分市场表现亮眼，且截至2025年，出口份额连续二十一年占据行业首位。我们认为放量改善竞争烈度、放量摊薄固定成本、产品结构优化是三个影响公司未来利润率的主要变量。我们预计公司2026-2028年实现营业收入672、706与718亿元，同比增速16%、5%与2%；实现归母净利润21、25与27亿元，同比增速为26%、20%、7%。EPS为1.79、2.15与2.29元，对应当前股价的PE估值分别为12.4、10.4与9.7倍，上调为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-05-06 科力装备：玻璃组件龙头，产能扩张+新业务布局助力成长 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.95、2.23和2.37亿元，对应EPS分别为2.05、2.35和2.49元/股，当前股价对应PE分别为20.0、17.4和16.5倍。考虑到公司核心业务稳固、产能扩张放量在即，且新业务成长空间可观，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-06 宇通客车：2026年一季报点评：出口高景气延续，经营性业绩同比高增 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495亿元/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 潍柴动力：2026年一季报点评：Q1业绩符合预期，电力能源利润弹性可期 (东吴证券 黄细里)

●考虑公司数据中心相关业务出货量同比高增，将释放较大利润弹性，我们上调公司2026~2027年归母净利润预测至149.8/183.3亿元（原140.8/154.9亿元），给予2028年归母净利润预测220.3亿元。2026~2028年对应EPS分别为1.72/2.10/2.53元，对应PE分别为18.14/14.83/12.34倍，考虑公司当前估值较低且龙头地位稳固，维持“买入”评级。

●2026-05-06 福田汽车：2026年一季报点评：Q1业绩超预期，商用车出口增长强劲 (东吴证券 黄细里)

●考虑公司重卡/轻卡出口高增长，未来成长空间大，我们基本维持公司2026年归母净利润预测20.29亿元，上调公司2027年归母净利润预测至25.70（原21.36亿元），给予公司2028年归母净利润预测32.97亿元。2026~2028年EPS分别为0.26/0.32/0.42元，对应PE估值13.8/10.9/8.5倍，考虑当前公司估值较低，且商用车出口有望持续向上贡献利润弹性，维持福田汽车“买入”评级。

●2026-05-06 金龙汽车：2025年报&2026年一季度业绩点评：出口高增+内部管理改善，业绩持续大幅增长 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于公司降本增效效果超预期，我们看好公司盈利中枢进一步提升，我们维持公司2026-2027年营业收入为268/285亿元，预计2028年营业收入为301亿元，同比+9%/+7%/+6%，提高2026-2027年归母净利润为8.1/12.0亿元(原为6.4/8.3亿元)，预计2028年归母净利润为14.9亿元，同比+74%/+48%/+24%，对应PE为14/9/7倍。维持公司“买入”评级。

●2026-05-06 均胜电子：2025年报&2026年一季报点评：盈利能力持续优化，前瞻布局光模块业务 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●由于全球宏观经济走弱，全球汽车需求有所下滑，我们下调2026-2027年营收预测为658/704亿元(原为728/782亿元)，预计2028年营业收入为760亿元，同比+8%/+7%/+8%；下调2026-2027年归母净利润为17.9/20.5亿元(原为19.5/23.2亿元)，预计2028年归母净利润为23.8亿元，同比分别+34%/+14%/+16%，对应PE分别为25/22/19倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新泉股份：全球化布局优势初显，收入增速大幅跑赢行业，盈利稳步修复 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司客户结构持续拓展，全球产能陆续释放，核心产品竞争力强悍，我们维持盈利预测，预测公司26-28年归母净利润为11.86/15.80/20.88亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 拓普集团：一季度营收同比增长15%，看好平台型产品矩阵长期成长性 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●考虑到核心客户的销量波动和行业竞争加剧，下调盈利预测，并新增28年盈利预测，预计26/27/28年拓普集团归母净利润为33.5/41.0/49.6亿元(原预测26/27年36.7/46.5亿元)，对应EPS为1.93/2.36/2.85元(原预测26/27年2.11/2.67元)，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 继峰股份：Q1归母净利润同比增长26%，座椅业务及海外盈利加速兑现 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司加速格拉默海外降本增效，中长期有望加速业绩改善，考虑短期公司乘用车座椅事业部仍在发展初期需要增加人力物力投入、全球地缘政治等因素可能影响格拉默海外业绩修复情况，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润7.58/10.68/13.83亿元(前次预测为8.99/11.77/14.92亿元)，维持优于大市评级。

●2026-05-06 长城汽车：4月销量同比小幅增长，“出海+高端化”共振 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●鉴于行业短期竞争仍偏激烈，我们下调公司2026-2027年业绩预测并新增2028年业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为124.96(-35.0)/157.86(-31.6)/190.60亿元，当前股价对应的PE分别为13.6/10.8/8.9倍，考虑到公司魏牌/坦克/哈弗等2026年新车周期延续，海外市场稳步发展，看好公司长期发展，维持“买入”评级。