中粮科技(000930)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-30 中粮科技：季报点评：生物基可降解材料推进顺利，22Q3聚乳酸关键原料丙交酯已开工！ (天风证券 吴立,戴飞)

●由于2022年来，国内国际环境更趋严峻复杂，特别在地缘政治、美元加息等超预期因素影响下，国际国内粮价、油价波动明显加剧，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年，公司实现营收239.06/243.94/253.03亿元(22-23年前值为288.39/309.55亿元)，归母净利润11.46/11.78/13.65亿元(22-23年前值为15.70/20.60亿元)，对应EPS0.61/0.63/0.73元/股。维持“买入”评级。

●2022-05-04 中粮科技：经营业绩获历史性突破，可降解材料前景可期 (华西证券 周莎)

●我们将公司22-23年营业收入从285.06/319.05亿元上调至298.01/337.94亿元、新增24年营业收入为378.62亿元，将22-23年归母净利从14.73/17.82亿元上调至14.86/18.09亿元、新增预测24年归母净利为22.30亿元，将22-23年EPS从0.79/0.95元上调至0.80/0.97元、新增预测24年EPS为1.20元，2022年4月29日股价8.21元对应22/23/24年PE分别为10/8/7X，维持“买入”评级。

●2021-12-30 中粮科技：布局丙交酯和PHA切入可降解塑料赛道，迈入新的成长台阶 (海通证券 刘威,刘海荣,邓勇)

●预计公司2021-2023年EPS分别为0.57、0.72、0.84元/股，结合可比公司估值，给予2022年18-20倍PE，对应合理价值区间12.96-14.40元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2021-11-23 中粮科技：玉米深加工龙头地位稳固，可降解材料打开公司成长空间 (华西证券 周莎)

●我们预计，2021-2023年，公司营业收入分别为252.09/285.06/319.05亿元，归母净利润分别为10.95/14.73/17.82亿元，对应EPS分别为0.59/0.79/0.95元，2021年11月23日收盘价11.59元对应PE分别为20/15/12X。考虑到可降解材料发展空间较大，丙交酯和PLA正式投产后，公司整体竞争力以及盈利水平都将得到大幅抬升，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-11-02 中粮科技：合成生物产业系列报告之中粮科技：从生物可降解材料产业角度看公司优势何在？ (天风证券 吴立,戴飞)

●预计2021-2023年，公司实现营收271.93/288.39/309.55亿元，净利润11.10/15.70/20.60亿元，对应EPS0.59/0.84/1.10元/股。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-12-25 华盛锂电：电解液添加剂龙头，盈利拐点可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑行业仍处周期底部，产品价格触底，过剩产能缓慢出清，我们下调公司2024-2025年，新增26年归母净利预期至-1.6/0.06/0.3亿元(24-25年原预期0.6/1.1亿元)，同比-550%/+104%/+375%，25-26年对应PE为587/124倍，考虑公司为添加剂龙头，费用压降力度加强，发力降本增效，且行业当前处于周期底部，未来价格恢复利润弹性较大，维持“增持”评级。

●2024-12-24 鼎龙股份：抛光垫龙头，构建平台型电子材料企业 (群益证券 费倩然)

●公司2024年前三季度实现营收24.26亿元，yoy+29.54%；归母净利润3.76亿元，yoy+113.51%。我们看好公司在半导体材料版块的多方位发展，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润4.6/6.7/8.5亿元，yoy+105%/+48%/+26%，折合EPS为0.49/0.72/0.91元，目前A股股价对应的PE为57/38/30倍，估值合理，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-12-24 巨化股份：2025年配额公布，制冷剂高景气延续 (群益证券 费倩然)

●我们略上修盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润21.5/31.2/38亿元(前值21.5/30.0/37.5亿元)，yoy+127%/+45%/+22%，折合EPS为0.79/1.16/1.41元，目前A股股价对应的PE为30/21/17倍，25年估值合理，维持“买进”评级。

●2024-12-24 丸美生物：大单品系列进行爆发期，多品牌迭代助力长期成长 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●而在公司更名后未来战略布局有望持续深化，不排除通过外延并购方式为公司打开新的增长曲线。我们考虑到公司明后年业绩有望在今年品牌势能提升下实现爆发，同时产品结构优化及高效费用管控带动毛销差逆势上行，我们上调公司2024-2026年归母净利至3.68/5.16/6.75(原值为3.68/4.62/5.57)亿，对应PE为37/26/20倍，维持“优于大市”评级。

●2024-12-24 圣泉集团：在建项目有序推进，二次回购彰显信心 (德邦证券 王华炳)

●公司合成树脂具有综合优势，处于行业领先地位，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.12、12.25、14.71亿元，同比分别+15.6%、+34.3%、+20.1%，对应EPS分别为1.08、1.45、1.74元。维持公司“买入”评级。

●2024-12-24 康鹏科技：深耕精细化工领域，氟化和碳碳键偶联技术构筑核心竞争力 (海通证券(香港) 孙小涵)

●公司2024年H1营收3.41亿元，同比减少35.08%；归母净利润0.09亿元，同比减少88.12%。1)公司CDMO业务营收1.67亿元，收入占比48.90%，受客户下游的药品销售计划和生产投料计划影响，客户订单计划每年之间有较大变化。2)公司2024年H1新材料业务营收1.61亿元，收入占比47.24%；其他业务营收0.13亿元，收入占比3.86%。3)2024年以来，国内电解液行业仍处于景气底部震荡阶段。第二季度开始，LiFSI月出货量大幅提升达到百吨级别，上半年出货总量已高于同期。

●2024-12-23 嘉亨家化：增长仍承压，静待订单回暖 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●原预计公司24-25年净利润1.75/2.00亿元，考虑公司下游客户整体需求不振，子公司湖州工厂市场开拓尚需时间、规模效应尚未发挥，调低24-25年预测并引入26年预测，预计24-26年净利润0.11/0.66/1.26亿元，可比公司Wind一致盈利预测26PE13倍，考虑可比公司的周期属性，以及若公司后续订单回暖/规模效应存在释放可能带动公司利润率改善，给予26年15倍PE，目标价18.75元(前值31.92元)，维持增持评级。

●2024-12-21 登康口腔：成长规划清晰 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年营业收入15.3/17.6/20.5亿元，归母净利润分别为1.61/1.93/2.27亿元，对应EPS分别为0.94/1.12/1.32元/股，PE分别为34/28/24x，维持“增持”评级。

●2024-12-21 湖北宜化：疆煤优质资产并表，打开成长空间 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.34/10.49/12.80亿元，对应PE分别为15/14/11倍。除新疆资产外，公司现有主要产品尿素/磷酸二铵/聚氯乙烯/季戊四醇产能分别156/126/84/6万吨/年，且产品价格均处于行业景气低谷。看好公司“化肥+煤炭+煤化工”的产业链布局。首次覆盖，给与“增持-B”评级。

●2024-12-19 确成股份：白炭黑龙头承势而上，高端转型成长可期 (甬兴证券 赵飞)

●我们认为公司作为白炭黑全球龙头之一，持续推进国内外产能布局，规模优势不断扩大。同时，公司打造二氧化硅产品的技术平台，加快推进二氧化硅微球等高端项目的落地，未来增长可期。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.03亿元、6.13亿元、7.11亿元，对应的PE分别为15倍、12倍、10倍(对应12月16日收盘价)，首次覆盖给予“买入”评级。