航天科技(000901)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-24 航天科技：整体业务稳步发展，军工资产注入预期提升估值 (招商证券 王超)

●主业稳步增长，业绩符合预期。车联网及工业物联网业务增长态势喜人，传统业务整体向好。资本运作提速，优质资产注入提振股价预期。预计2016-2018年EPS为0.22、0.28、0.31元，对应PE为185、146、132倍。

●2016-03-24 航天科技：并购发力汽车电子，智能驾驶与军工院所改制双重收益 (海通证券 徐志国)

●受益车联网业务盈利提升、对外投资收益(九州通物联)增加，预计公司2015-17年EPS分别为0.15、0.27、0.40元。假设公司2016年完成汽车电子资产的收购并表，考虑并表带来的业绩及股本增厚，预计全面摊薄后2016-2017年EPS分别为0.51、0.65元。公司做为航天科工三院下属唯一上市平台具有较强资产注入预期，参考航天系下属上市公司估值，给予公司2016年100倍PE估值，目标价51元，“买入”评级。

●2015-03-30 航天科技：短期下滑为增长蓄力，长期关注改革机遇 (海通证券 徐志国,龙华,熊哲颖)

●预计2015-17年EPS分别为0.12、0.19、0.28元。若考虑公司2014年收购山东九通物联网公司2015年若完成并表对公司业绩影响，预计2015-17年EPS分别为0.20、0.28、0.39元。因公司体外具有潜在注入可能的资产体量庞大，因此市场给予较高估值。考虑公司目前股价较高，且改革具有较大的不确定性，我们暂不给予评级和目标价，建议持续关注。

●2015-03-18 航天科技：新兴战略方向显著提升，传统基础产品稳定增长 (招商证券 王超)

●公司公布年报，公司2014年实现营业收入15.17亿元，同比增长14.37%。归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比下降33.82%。我们预测公司2015-2017年EPS为0.16、0.22、0.28元，首次给予“审慎推荐”评级。

●2014-12-24 航天科技：车联网业务驱动公司高速增长，研究所改制将提升重组预期 (银河证券 鞠厚林)

●我们认为，在政策的支持及移动互联网的普及下，公司车联网未来将爆发性增长，并带动汽车电子的再次腾飞。公司的航天应用产品也将受益于我国航天事业的发展，实现稳定增长。我们预测2014-2016年EPS分别为0.15、0.23和0.35元。公司估值优势不明显，不过考虑到车联网的较大增长空间和研究所资产注入的预期，首次给予“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-04-29 星宇股份：一季度业绩表现优异，高端化+全球化驱动未来高成长 (国投证券 徐慧雄)

●基于对公司未来发展的看好，分析师维持“买入-A”评级，并给予公司2025年25倍PE，对应6个月目标价为162元/股。预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为18.5、22.9、27.9亿元，对应当前市值，PE分别为19.4、15.7、12.9倍。

●2025-04-29 凌云股份：2024年报&2025年一季报点评：营收稳健增长，致力打造头部零部件企业 (华西证券 白宇)

●公司主业稳健，热成型+电池壳业务双轮驱动；并战略布局储能+机器人新业务，打开新成长空间。基于此，我们维持2025/2026年盈利预测不变、新增2027年盈利预测，预计2025-2027年营收为214.95/236.00/256.06亿元，归母净利润为9.48/10.50/11.37亿元，EPS为1.01/1.12/1.21元。2025年4月28日收盘价16.12元，对应PE为16.00/14.44/13.34倍，维持“增持”评级。

●2025-04-29 长安汽车：Q1业绩有所增长，新车密集上市销量增长可期 (开源证券 赵旭杨)

●根据最新财务数据，长安汽车2025年预期营业收入为1901.64亿元，同比增长19.1%，归母净利润预计为86.37亿元，同比增长18.0%。当前股价对应的PE为14.0倍，PB为1.4倍。公司资产负债率为63.0%，流动比率为1.2，整体偿债能力稳健。此外，公司ROE预计为8.7%，盈利能力逐步改善。

●2025-04-29 上海沿浦：系列点评十二：2025Q1业绩稳健增长，汽车整椅业务可期 (民生证券 崔琰,白如)

●公司作为汽车座椅骨架龙头，凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额；同时公司积极拓展座椅总成业务及铁路业务，打开中长期成长空间。预计公司2025-2027年收入为31.39/40.91/51.14亿元，归母净利润为2.04/2.97/3.86亿元，对应EPS为1.44/2.09/2.72元，对应2025年4月28日41.02元/股的收盘价，PE分别为29/20/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-29 新泉股份：季报点评：业绩符合预期，切入座椅领域支撑未来增长 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●根据国盛证券的预测，新泉股份2025-2027年的归母净利润将分别达到13.8亿元、17.3亿元和21.8亿元，对应市盈率分别为15倍、12倍和9倍。基于对公司未来发展的看好，分析师维持“买入”评级。同时，公司持续推进全球化布局和技术创新，有望在汽车零部件行业中占据更有利的竞争地位。

●2025-04-29 浙江仙通：橡胶密封条业务驱动增长，新订单获取强劲 (开源证券 赵旭杨)

●汽车下游市场竞争激烈，公司盈利能力或将承压，基于此我们小幅下调公司2025-2026年业绩预期，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润2.38(-0.63)/2.82(-0.88)/3.32亿元，对应EPS分别为0.88(-0.23)/1.04(-0.33)/1.23元/股，对应当前股价的PE分别为14.9/12.6/10.7倍，公司作为本土汽车密封条龙头，业绩稳健增长，仍维持“买入”评级。

●2025-04-29 新泉股份：系列点评七：2025Q1业绩符合预期，剑指全球内外饰龙头 (民生证券 崔琰,白如)

●新势力+自主品牌供应链+全球化布局，剑指全球内饰龙头：公司积极拥抱新能源，逐步拓展特斯拉、理想等新势力客户，积极建设产能辐射东南亚、北美、欧洲地区，有望凭借高性价比和快速响应能力实现全球市占率的加速提升。看好公司业务加速突破及规模效应和降本增效驱动利润率提升，预计公司2025-2027年营业收入为170.71/203.15/239.71亿元，归母净利润为13.58/16.93/20.62亿元，对应EPS为2.79/3.47/4.23元，对应2025年4月28日41.13元/股的收盘价，PE分别为15/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-29 富临精工：2024年报及2025一季报点评：业绩符合市场预期，铁锂+机器人双轮驱动 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑江西升华股权比例变动，我们下修25-26年归母净利预期至9.6/15.4亿元(原预期10.2/17.1亿元)，新增27年归母净利预期20.4亿元，同增142%/60%/32%，对应PE为23/14/11倍。我们给予26年25xPE，目标价31.5元，维持“买入”评级。

●2025-04-29 中原内配：2024年年报及2025年一季报点评：费用管控能力持续提升，利润端受商誉减值影响 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●公司传统主业具备长期稳定发展的基础，有望贡献稳定收益，新业务制动系统持续发力，氢能业务仍具潜力，我们看好公司发展前景。预计公司2025-2027年有望实现营收37.60/42.44/47.84亿元，同比+13.6%/+12.9%/+12.7%，实现归母净利3.77/4.33/4.90亿元，同比+84.7%/+14.8%/+13.3%，对应EPS0.64/0.74/0.83元，当前股价对应PE12x/10x/9x，维持“推荐”评级。

●2025-04-29 星宇股份：一季度净利润同比增长33%，车灯产品量价双升 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●我们维持盈利预测，预计25/26/27年营收163.2/203.2/255.4亿元，预计25/26/27年归母净利润17.0/22.2/29.8亿元，维持优于大市评级。