双汇发展(000895)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 双汇发展：一季度业绩表现良好，肉类销量高增验证改革成效 (开源证券 张宇光,张思敏)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为53.35、55.25、57.1亿元，EPS为1.54、1.59、1.65元，当前股价对应PE为18.0、17.4、16.8倍。公司肉制品改革成效持续显现，屠宰业务稳步扩张，全年业绩有望实现稳健增长。公司作为稳健价值投资标的，保持高比例分红政策，具备较强吸引力，维持“增持”评级。

●2026-04-30 双汇发展：2026年一季报点评：肉制品板块量价齐升，新渠道大幅增长 (中原证券 张蔓梓,李智)

●基于肉制品消费潜力释放及养殖板块盈利改善预期，预计公司2026–2028年归母净利润分别为55.13亿元、57.44亿元和60.95亿元，当前股价对应PE分别为17.36倍、16.66倍和15.70倍。考虑到龙头地位稳固、高分红政策延续及相对可比公司估值优势，维持“增持”评级。

●2026-04-30 双汇发展：肉制品量利双增，屠宰表现平稳 (兴业证券 沈昊,金含)

●维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为623.17/645.97/664.26亿元，同比+4.8%/+3.7%/+2.8%，归母净利润分别为54.36/55.45/56.72亿元，同比+6.5%/+2.0%/+2.3%；对应2026年4月29日收盘价，PE分别为17.6/17.3/16.9X，当前股息率5.6%，维持“增持”评级。

●2026-04-29 双汇发展：季报点评：渠道与产品结构调整推动主业量增 (华泰证券 吕若晨)

●基于猪价低位运行及渠道与产品改革成效显现，华泰研究上调公司2026–2028年EPS预测至1.55/1.63/1.72元，目标价上调至32.55元(对应2026年21倍PE)，维持“买入”评级。

●2026-04-29 双汇发展：【华创食饮】双汇发展：调整持续显效，开门红表现亮眼 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●对于年内展望，分析师认为肉制品业务将继续保持良好增长态势，预计全年新兴渠道增速超30%，传统渠道也有望延续增长。屠宰业务将坚持“稳量扩利”策略，预计全年屠宰量增长不低于20%。养殖板块则呈现猪鸡分化的局面，禽养殖业预计同比增利2-3亿元，而养猪业亏损可能小幅扩大。基于改革成效显著以及高股息率的支撑，华创证券维持对双汇发展的“强推”评级，并上调目标价。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-05-20 洽洽食品：股东会更新-谋定而后动，守正创新拥抱新渠道 (兴业证券 沈昊,林佳雯)

●当前渠道流量向量贩业态倾斜，传统零售业态面临调改变革，消费者质价比需求及价格敏感度提升，面对当前市场环境，公司虽产品口味有创新，但未能谋求适时的推广之法，虽与量贩、会员店等业态谋求合作，但合作深度仍有待提高，后续公司亟待寻求下一个大单品或爆品口味盘活渠道，而面对渠道之变，公司作为品类公司典范如何应对也是市场集中关注的要点。我们根据最新情况，略微调整了公司的盈利预测，预计公司2026-2028年收入为73.72/81.46/90.08亿元，同比+12.1%/+10.5%/+10.6%，归母净利润为7.00/8.04/9.62亿元，同比+119.8%/+14.9%/+19.5%，以2026年5月18日收盘价计算，对应2026-2028年PE估值为15.6/13.6/11.3x，维持“增持”评级。

●2026-05-18 巴比食品：成本红利延续，把握新店型开店加速期 (中信建投 杨骥,高畅)

●预计2026-2028年公司实现收入20.80/23.74/26.88亿元，同比增长11.89%/14.15%/13.22%，实现归母净利润3.01/3.60/4.11亿元，同比增长10.22%/19.54%/14.31%，维持“买入”评级。

●2026-05-18 安迪苏：公司盈利水平暂时承压，核心项目与特种产品扩张驱动长期成长 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为210.77/218.93/225.53亿元，实现归母净利润分别为14.83/18.37/19.38亿元，对应EPS分别为0.48/0.60/0.63元，当前股价对应的PE倍数分别为26.6X、21.5X、20.3X。我们基于以下几个方面：1）由于中东冲突仍存在不确定性，且海外蛋氨酸供给收缩，蛋氨酸及维生素价格短期仍有望延续较好走势，公司盈利水平有望加速修复；2）公司蛋氨酸及特种产品产能稳步扩张，研发创新能力持续提升，有望进一步打开增长空间。我们看好蛋氨酸景气延续及公司特种产品优势，维持“买入”评级。

●2026-05-17 天康生物：全产业链协调运行，并购驱动养殖扩张 (太平洋证券 程晓东)

●预计公司26-27年归母净利润为1.12/6.6亿元，EPS为0.08/0.48元，对应27年盈利的PE为15.23，维持“买入”评级。

●2026-05-14 广州酒家：年报点评报告：餐饮+食品双轮驱动，Q1收入提速，期待新渠道与新品类放量 (天风证券 何富丽,来舒楠,刘洁铭)

●公司是国内老字号“食品+餐饮”公司，品牌具备深厚底蕴，产品跟随市场变化推陈出新。基于最新财报调整26-28年归母净利预测为5.1/5.5/5.9亿元(26-27前值为6.2/6.9亿元)，对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-13 科拓生物：益生菌主业稳健增长，新产能折旧短期承压 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司具备益生菌核心技术优势，考虑到公司食用益生菌制品业务保持稳健增长，B端大客户基础扎实，研发投入持续，随着新工厂产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年实现营收4.55/5.55/6.65亿元，分别同比增长24.3%/22%/19.8%；实现归母净利润0.98/1.32/1.76亿元，分别同比增长3.7%/35%/32.9%；对应PE估值分别为50/37/28X，维持“买入”评级。

●2026-05-13 伊利股份：2025年报及2026年一季报点评：液奶企稳转增，盈利改善显著 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑到新品推广需要维持一定销售费用，我们略下调26、27年盈利预测，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为124、134、146亿元(原预测为125、138亿元，新增)，参考行业平均估值水平，给予26年20倍市盈率，对应目标价为39.2元，维持买入评级。

●2026-05-12 煌上煌：盈利拐点确立，2026年目标彰显信心 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为“卤味第一股”，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，长期立兴与门店升级有望打开成长空间。建议关注协同效应的落地进度、升级门店的推广情况以及潜在的并购布局。我们预计公司2026-2028年实现营收23.19/26.26/28.7亿元，分别同比增长38%/13%/9%；实现归母净利润1.52/1.88/2.27亿元，分别同比增长86%/24%/21%；对应PE估值分别为48/39/32X，维持“买入”评级。

●2026-05-12 汤臣倍健：磨砺以须，倍道而进 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为7.89/8.39/9.13亿元，同增0.85%/6.30%/8.89%。对应PE23、22、20x，考虑到公司C端基础佳，新渠道、新市场探索积极，我们认为当下估值仍具性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-12 新乳业：2026年一季报点评：管理精益，盈利提升 (东方证券 李耀,张玲玉)

●一季度公司业绩表现超预期，我们略上调盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.05、1.28、1.46元(原值为1.02、1.23、1.43元)，参考行业平均估值水平，给予2026年22倍市盈率，给予目标价23.1元，维持买入评级。