石化机械(000852)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-25 石化机械：2024年年报&2025年一季报点评：海外市场拓展顺利，氢能装备快速放量 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.4、1.8、2.4亿元，对应当前股价PE为41、31、24倍，未来三年归母净利润复合增长率35%。公司为国内老牌油气装备制造商，海外市场处于高速拓展中，同时公司背靠中石化加速打造氢能第二曲线，给予公司2025年50倍PE，对应目标价7.50元，上调至“买入”评级。

●2024-10-30 石化机械：能源安全、油气装备稳步增长，储备科技、氢能业务蓄势待发 (中航证券 曾帅,王卓亚)

●公司的油气装备业务受益于国内油气资本开支上行和非常规油气开采力度的加大。氢能等新兴业务背靠中石化体系有望快速扩张。预计20242026年归母净利润1.4/2.3/3.1亿元、EPS分别为0.15/0.24/0.33元，当前股价对应PE分别为39/24/17倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-08-08 石化机械：2024年半年报点评：国际市场拓展顺利，氢能订单快速放量 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5、2.4、3.2亿元，对应EPS为0.15、0.25、0.34元，对应当前股价PE为36、21、16倍，未来三年归母净利润复合增速为52%，维持“持有”评级。

●2024-05-10 石化机械：2023年报及2024年一季报点评：订单大幅增长，利润率改善 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到公司在石油石化领域深耕多年、优势明显，同时全方位布局氢能产业，有望打造成为第二增长曲线，我们预测，2024-2026年，公司有望实现营业收入91.94/100.68/110.43亿元，同比增长分别为9.48%/9.50%/9.69%；归母净利润1.46/2.21/3.19亿元，同比增长分别为58.40%/51.78%/44.28%；对应EPS分别为0.15/0.23/0.33，现价对应PE分别为42/28/19倍，给予“增持”评级。

●2024-04-26 石化机械：2023年报&2024一季报点评：新增订单成绩亮眼，氢能布局进展迅速 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5、2.3、3.3亿元，对应EPS为0.16、0.24、0.35元，对应当前股价PE为40、26、18倍，未来三年归母净利润复合增速为54%，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-28 祥生医疗：毛利率保持稳定，AI赋能加速市场拓展 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.49、6.64、8.01亿元，同比增速分别为17.0%、21.0%、20.8%，实现归母净利润为1.70、2.08、2.52亿元，同比分别增长20.9%、22.3%、21.4%，对应2025年4月25日收盘价，PE分别为19、15、13倍。

●2025-04-28 迈普医学：集采助力产品放量，盈利能力逐步增强 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为3.69、4.88、6.37亿元，同比增速分别为32.7%、32.1%、30.4%，实现归母净利润为1.14、1.50、1.97亿元，同比分别增长44.4%、32.0%、31.2%，对应2025年4月25日股价，PE分别为33、25、19倍。

●2025-04-27 拓荆科技：在手订单同比高增长，多款新工艺设备批量出货 (招商证券 鄢凡,谌薇)

●我们认为伴随机台发货量显著增加和新工艺设备推出，公司未来收入增长向好，同时伴随新机台验证成本影响逐渐消化，公司盈利能力亦有向上增长趋势。我们预计2025/2026/2027年公司收入分别为54.1/68.6/85.1亿元，归母净利润分别为9.6/13.0/17.5亿元，对应PE为47.1/34.7/25.7倍，维持“增持”投资评级。

●2025-04-27 柳工：季报点评：2025Q1业绩超预期，国企改革提效增利，净利率接近上一轮周期高点 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们预计2025-2027年，公司实现归母净利润21、28、37亿元，对应PE为9.7、7.3、5.5X。柳工在全球工程机械行业中占据相对领先的地位，其电动化装载机成为新的增长点，挖掘机增速和市占率均表现亮眼，高机、农机和矿机等新兴领域正在快速成为公司新的增长引擎。鉴于国内市场有望实现触底反弹，同时在海外市场表现强势，加之国企改革提升效率，公司净利率提升空间大，因此柳工可以赋予更高的盈利反转溢价、以及海外成长溢价，维持“买入”评级。

●2025-04-27 北方华创：25Q1业绩表现亮眼，平台化持续布局 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为393.86亿元、492.33亿元、590.79亿元，归母净利润分别为76.23亿元、99.34亿元、122.67亿元。采用PE估值法，考虑到半导体行业国产替代趋势明确，公司作为平台型龙头有望获得更高份额，给予公司2025年38倍PE，对应目标价542.27元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-27 爱博医疗：25Q1业绩短期承压，期待PR等新业务放量 (国联民生证券 郑薇)

●考虑人工晶体集采影响和行业竞争等因素，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为18.11/22.62/27.85亿元，同比增速分别为28.44%/24.91%/23.12%；归母净利润分别为4.67/6.00/7.78亿元，同比增速分别为20.21%/28.55%/29.63%。EPS分别为2.46/3.17/4.10元。鉴于公司为国内眼科医疗器械行业的领军企业，维持“买入”评级。

●2025-04-27 爱博医疗：2024年年报和2025年一季报点评：一季度利润下滑，看好龙晶等业务的长期成长性 (国海证券 李明)

●鉴于2025年一季度净利润下滑，以及龙晶和隐形眼镜等业务的较高成长性，我们调整了盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为16.86亿元、20.74亿元、24.75亿元，分别同比增长20%、23%、19%；归母净利润分别为4.67亿元、6.12亿元、8.00亿元，分别同比增长20%、31%、31%；PE分别为33倍、25倍、19倍。公司是国内眼科医疗器械行业领导者，业务涵盖眼科手术治疗、近视防控、视力保健等眼科多领域。维持“买入”评级。

●2025-04-27 拓荆科技：年报点评：收入大幅增长，键合设备蓄势待发 (平安证券 陈福栋,徐勇)

●根据公司2024年报及对行业的判断，我们调整了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年净利润分别为10.75亿元(前值为9.68亿元)、13.68亿元(前值为12.89亿元)、17.28亿元(新增)，对应2025年4月25日收盘价的PE分别为41.8X、32.9X、26.0X，当前，国内半导体产业国产替代趋势逐渐常态化，公司新产品陆续放量，成长潜力可观，我们看好公司未来的发展，维持对公司“推荐”评级。

●2025-04-27 博众精工：2024年报&2025年一季报点评：业绩稳中有进，多元化业务布局潜力可期 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司收入结构变化，且26年有望迎来3C设备迭代拐点，我们下调公司2025年归母净利润预测为4.95(原值5.34)亿元，上调2026年归母净利润预测为6.60(原值6.40)亿元，预计2027年归母净利润为8.36亿元。当前市值对应PE分别为23/18/14倍，考虑公司多下游布局，维持公司“增持”评级。

●2025-04-27 帝尔激光：2024年报及2025一季报点评：激光设备收入盈利亮眼，激光龙头微蚀刻技术保持领先 (国海证券 李航,邱迪,严语韬)

●公司是光伏激光设备龙头，看好公司充分受益于BC电池产业化加速。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为24.56、31.94、49.32亿元；2025-2027年归母净利润分别为7.17、9.19、11.33亿元，当前股价对应2025-2027年PE22、17、14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。