中水渔业(000798)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-03-29 中水渔业：拥有海陆一体化大格局的远洋渔业新龙头 (光大证券 刘晓波)

●2015年公司能够实现股权过户，则资产、收入规模、股本扩张后，2015-2017年的EPS将分别达0.53、0.59和0.62元，由于公司通过重组、收购稳定了收益，平抑了远洋渔业特有渔汛风险，向前景广阔的产业链下游延伸，给予公司2015年30XPE，对应目标价15.9元。

●2014-12-26 中水渔业：国内远洋捕捞龙头企业，大平台，新发展 (申银万国 赵金厚,叶洁)

●预计14-16年全面摊薄EPS0.01/0.41/0.43元。依据国内远洋捕捞上市公司PE区间32-39倍，考虑公司行业龙头地位与持续扩增潜力，给予15年EPS35倍PE，目标价14元，当前股价9.25元，上涨空间50%，买入。

●2014-12-09 中水渔业：短期开拓新利润点，长期布局下游 (光大证券 刘晓波)

●按照业绩补偿协议，新阳洲2015-2017年将实现收入3.38、3.46和3.62亿元，净利润4320、4560和4700万元。若2015年能够实现股权过户，则本次交易将增厚2015-2017年业绩0.03、0.03和0.03元，公司同期EPS将分别达0.53、0.59和0.62元，由于收购资产稳定了收益、带来下游延伸的空间，给予公司2015年25XPE，对应目标价13.25元。

●2014-11-18 中水渔业：央企改革成就新中水 (光大证券 刘晓波)

●新注入资产并表后，2015-2017年将增加公司净利润2.53、2.60和2.68亿元，考虑增发摊薄，备考EPS分别为0.50、0.56和0.59元。给予2015年25X市盈率，目标价13.00元，首次覆盖给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2024-04-10 益生股份：鸡苗缩量跌价，24Q1盈利或同比下滑 (华泰证券 熊承慧)

●可比公司2024年Wind一致预期PE16倍，考虑到国内优质祖代种鸡产能仍较为紧缺、益生的利丰品种价格有望维持高位，同时商品代鸡苗供给收缩出现或带动价格明显上涨，我们给予益生2024年盈利18倍PE，对应目标价20.16元，维持“买入”评级。

●2024-04-10 神农集团：增量降本，走出云南的养殖标杆 (天风证券 吴立,陈潇)

●基于：1)本轮产能累计去化时间超1年，已有产能去化幅度或足以支撑大周期反转；2)公司24年1-2月完全成本为14.7元/kg，处于行业领先位置；3)公司24/25年预计生猪出栏量为250/350万头，出栏量稳步增长；4)公司资金储备充足。公司基本面优势突出，向上空间显著，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-09 温氏股份：生猪出栏放量增重，黄鸡或增亏 (华泰证券 熊承慧)

●我们维持盈利预测，预计公司24-25年归母净利润为39.4/143亿元、预计BVPS分别为5.41/7.36元，参考可比公司24年4.08X PB均值(Wind一致预期)，考虑到公司成本管理出色，我们给予公司24年4.72倍PB，目标价25.54元，维持“买入”评级。

●2024-04-08 牧原股份：深耕生猪养殖的龙头标杆，低成本助力穿越周期 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠)

●预计23-25年归母净利-42.67/152.60/251.82亿元，EPS分别为-0.78/2.79/4.60元。通过多角度估值，预计公司合理估值53.0-55.8元，相对目前股价有15%-25%溢价，维持“买入”评级。

●2024-04-08 神农集团：3月出栏量增价涨，亏损环比收窄 (华泰证券 熊承慧)

●我们参考可比公司2024年估值均值3.66x PB，考虑到公司出栏稳步扩张，资金结构稳健，给予公司2024年5.49x PB，对应目标价47.54元，维持“买入”评级。

●2024-04-08 牧原股份：成本改善、母猪增加，出栏放量增重 (华泰证券 熊承慧)

●我们维持盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为-44.38/178.53/398.83亿元，对应BVPS分别为11.58/14.80/21.90元，参考可比公司2024年4.09xPB均值(Wind一致预期)，考虑到公司龙头优势稳固、持续降本增产，我们给予公司24年4.2xPB，对应目标价62.16元，维持“买入”评级。

●2024-04-08 巨星农牧：猪价低迷拖累盈利，出栏维持高增 (招商证券 朱卫华,施腾)

●母猪产能持续去化，支撑猪价趋势性回升。低成本加持下，公司产能快速扩张或支撑24-25年出栏量维持高速增长，在猪价上行期充分释放利润弹性。我们预计2024-26年，公司归母净利润分别为5.03亿元、9.86亿元、7.67亿元。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-08 万辰集团：量贩零食业务快速发展，集中度与盈利能力提升可期 (长城证券 刘鹏,罗丽文)

●我们预测公司24-25年归母净利润分别为1.67亿元、3.65亿元，EPS分别为0.97元、2.12元，当前股价对应24-25年估值分别为30、14倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-04-05 巨星农牧：猪价拖累业绩亏损，出栏有望继续高增 (海通证券 李淼,冯鹤,巩健)

●我们预计公司24年生猪出栏量将继续保持高速增长，同时猪价或将好转，公司业绩有望大幅改善。整体而言，我们预测24-26年EPS分别为1.36/1.34/3.73元。考虑公司低成本、高成长性，给予公司24年5.5-6.0倍PB，对应合理价值区间为40.71-44.41元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-02 北大荒：土地发包主业稳健，战略和价值属性凸显 (中航证券 彭海兰,陈翼)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.3亿元、12.1亿元、12.8亿元，EPS分别为0.64元、0.68元、0.72元，对应2024-2026年PE分别为19.30、18.10、17.08倍，首次覆盖，给予“买入”评级。