本钢板材(000761)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-31 本钢板材：量价齐升叠加成本优势，Q2净利润创新高 (兴业证券 邱祖学)

●“双碳目标”调控国内钢铁产能，消费韧性有望支撑钢价维持高位，同时公司背靠本钢集团，铁矿石成本优势明显。预测2021-2023年公司实现归母净利润43.68亿元、48.62亿元、54.63亿元，对应EPS分别为1.12元、1.25元、1.41元，对应目前股价(8月30日)的PE分别为5.1倍、4.7倍、4.1倍，首次覆盖，给予公司“审慎增持”评级。

●2019-10-29 本钢板材：2019年三季报点评：行业低迷拖累Q3盈利，关注集团混改进程 (光大证券 王凯,王招华)

●公司2019年三季报盈利显著下降，我们预计未来钢铁行业景气度将长期走低，因此我们调低公司2019-2021年预计EPS分别为0.18元、0.17元、0.17元。公司当前PB(2019Q3)仅为0.7倍，估值水平较低，未来具备国企混改预期，我们维持公司“增持”评级。

●2019-07-04 本钢板材：关注潜在的国企混改机会，有望改善公司治理与经营业绩 (光大证券 王凯,王招华)

●根据公司目前的生产经营情况，以及我们对钢铁行业整体景气度的分析，我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.27元、0.27元、0.28元。我们参照可比公司PB估值水平，给予公司目标价4.86元。潜在的国企混改机会或将进一步提升公司管理和治理水平，提振公司业绩。我们首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-08-28 本钢板材：板材型钢企半年报业绩大幅改善 (中泰证券 笃慧,赖福洋,邓轲)

●公司作为国内重要的精品板材生产基地，盈利跟随行业基本面变化，地产行业的持续景气为钢铁需求提供了良好支撑，而环保限产依旧对后期钢铁生产形成压制，行业供需偏紧之下后期或将进一步带来公司业绩稳步增长。预计公司2018-2020年EPS分别为0.69元、0.74元以及0.78元，维持“增持”评级。

●2018-04-20 本钢板材：一季度业绩环比上升 (中泰证券 笃慧,赖福洋,邓轲)

●公司作为国内最具代表性的热轧板材企业，盈利跟随行业基本面变化。随着定位于高档汽车板和高档家电板的冷轧高强钢改造工程项目逐步投产，公司进一步拓展高端产品市场，盈利能力仍有上升空间。我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.45元、0.49元及0.52元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2024-12-26 马钢股份：业绩承压，静待行业盈利回暖 (华泰证券 李斌)

●我们测算公司24-26年归母净利为-28.97亿元、0.93亿元和11.79亿元，对应EPS为-0.37、0.01、0.15元；BVPS为3.21、3.22、3.37元。维持公司A/H的“持有”评级，目标价3.02元(近三年PB均值0.75X，溢价25%反映2025年业绩或受益于行业利润改善而扭亏，取PB为0.94)和1.48港元(近一年A/H溢价率120%)。

●2024-12-26 沙钢股份：盈利短期承压，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司抗风险能力 (东吴证券 孟祥文,米宇)

●由于钢铁行业供需双弱影响，我们下调公司2024-25年EPS为0.05/0.07元/股(上次预测为0.15/0.21元/股)，新增2026年EPS为0.10元/股，对应公司PE135/110/76X，公司作为钢铁企业民企龙头，“优特钢+齿轮”双轮驱动保障公司盈利能力，维持“增持”评级。

●2024-12-16 海南矿业：“铁矿石+油气+锂”三轮驱动，海外布局再下一城 (海通证券(香港) Xianlong Chen,Jiayao Gan,Yijie Wu,王曼琪)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为6.57亿元、7.53亿元、8.82亿元，EPS分别为0.32元、0.37元、0.43元，参考可比公司估值水平，考虑到公司持续外延并购增长潜力，给予其24年26倍PE，对应目标价8.32元，首次覆盖给予“优于大市”投资评级。

●2024-12-15 海南矿业：“铁矿石+油气+锂”三轮驱动，海外布局再下一城 (海通证券 陈先龙,甘嘉尧,张恒浩)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为6.57亿元、7.53亿元、8.82亿元，EPS分别为0.32元、0.37元、0.43元，参考可比公司估值水平，考虑到公司持续外延并购增长潜力，给予其24年24-26倍PE，对应合理价值区间为7.68-8.32元，首次覆盖给予“优于大市”投资评级。

●2024-12-11 大中矿业：鸡脚山锂矿资源优势显著，相关工作持续推进 (德邦证券 翟堃,康宇豪)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为43/52/64亿元，归母净利分别为10.1/12.1/14.0亿元，同比增速-11.2%、19.0%和16.2%，对应2024年12月10日收盘价计算PE分别为14.61、12.28、10.57倍。我们看好公司铁矿石扩产产能落地后业绩增长及锂矿资源带来的业绩潜力，维持“买入”评级。

●2024-12-03 武进不锈：煤化工管道环节核心标的，出口业务即将突破 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入30.88/33.57/36.27亿元，实现归母净利润2.54/3.10/3.77亿元，对应PE分别为14.28x/11.70x/9.63x。

●2024-11-14 甬金股份：2024年三季报点评：盈利能力提升，产能有序释放 (华福证券 王保庆,胡森皓)

●受益于产销量的增长以及资产处置收益的增加，上调公司24-25年、新增26年归母净利预期分别为7.19/8.05/8.34亿元，前值24-25年归母净利为7.12/7.5亿元，对应EPS为1.97/2.2/2.28元/股。我们认为，公司上游深度绑定、下游拓展延伸，未来一段时间将迎来公司产能扩张集中释放期，继续看好公司高成长，维持公司“买入”评级。

●2024-11-06 海南矿业：阿曼油田收购持续推进，锂盐一体化产能投产临近 (国投证券 覃晶晶)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为45.66、65.77、69.34亿元，净利润分别为6.83、8.27、8.59亿元，对应EPS分别为0.34、0.41、0.42元/股，目前股价对应PE为20.9、17.2、16.6倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为7.80元，相当于2024年23倍动态市盈率。

●2024-11-04 云路股份：业绩符合预期，非晶新产线达产贡献成长增量 (华源证券 田源,查浩,田庆争,项祈瑞,戴映炘)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.65/4.22/5.03亿元，同比增速分别为10.07%/15.34%/19.42%，当前股价对应的PE分别为27/24/20倍。作为国内非晶合金龙头，公司非晶合金持续受益配电变压器景气度，纳米晶合金+软磁粉芯打开新增长空间。维持“买入”评级。

●2024-11-04 宝钢股份：2024年三季报点评报告：经营业绩季度承压，产品结构持续优化 (华龙证券 景丹阳)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为96.14/105.48/109.73亿元，当前股价对应PE为15.3/13.9/13.4倍，我们选取南钢股份、首钢股份、华菱钢铁、河钢股份作为可比公司，对应可比公司PE为50.2/14.7/13.1，公司作为行业龙头，产品结构有望持续优化，首次覆盖给予公司“增持”评级。