普洛药业(000739)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-21 普洛药业：一季度承压，期待CDMO业务增长 (财通证券 张文录,邹一瑜)

●我们预计公司2025-2027年实现营收130.40/141.50/160.20亿元，归母净利11.29/12.93/14.91亿元。对应PE为14.06/12.28/10.64倍。

●2025-04-20 普洛药业：2025年一季报点评：原料药业务承压，CDMO业务彰显韧性 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●原料药业务承压，CDMO业务彰显韧性，维持“优于大市”评级。维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润11.23/12.57/13.99亿元，同比增速8.9%/11.9%/11.4%，当前股价对应PE=14.1/12.7/11.3x。公司2025年一季度营收承压，归母净利润微增。2025年一季度公司实现营收27.30亿元(-14.63%)，归母净利润2.49亿元(+1.98%)，扣非归母净利润2.06亿元(-14.05%)，经营活动产生的现金流净额-0.15亿元(-105.35%)。

●2025-04-18 普洛药业：2024年年报点评：全年营收增长4.77%，利润端略有承压 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●收入增长稳步，利润端略有承压，维持“优于大市”评级。医药行业2024年受到地缘政治冲突、经济形势复杂多变等诸多外部环境影响，对公司经营和发展带来了较大的压力和挑战。基于原料药业务的价格端压力及地缘政治带来的海外拓展压力，下调2025/2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润11.23/12.57/13.99亿元(原2025/2026年13.25/15.94亿元)，同比增速8.9%/11.9%/11.4%，当前股价对应PE=13.9/12.4/11.2x。

●2025-04-17 普洛药业：Q1净利率改善，CDMO业务有望逐步进入收获期 (太平洋证券 周豫,乔露阳)

●考虑到公司研发阶段项目高速增长，CDMO业务将逐步进入收获期，同时原料药制剂一体化布局加速，随着CDMO及制剂业务占比提升，公司利润增长有望提速，预测公司2025/26/27年营收为130.58/143.93/159.58亿元，归母净利润为11.53/13.23/15.47亿元，对应当前PE为14/12/10X，持续给予“买入”评级。

●2025-03-27 普洛药业：抗生素API及制剂短期波动，看好CDMO业务高成长性 (华福证券 陈铁林)

●考虑到公司原料药及制剂业务波动，我们调整公司2025-2026年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.5/13.3/15.6亿元，归母净利润增速分别为12%/15%/17%(前次预测2025-2026年归母净利润分别为13.4/16.3亿元)。考虑到公司原料药-制剂一体化优势及CDMO业务的高成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-04-25 川宁生物：合成生物进展丰富，AI布局取得成效 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,刘若飞,赖俊勇,王云鹏)

●我们预测2025-2027年，公司营收分别为58.43、62.22和66.56亿元，分别同比增长1.5%、6.5%和7%；归母净利润分别为14.15、15.28和16.79亿元，分别同比增长1.1%、8%和9.9%。折合EPS分别为0.64元/股、0.69元/股和0.75元/股，对应PE为19.3X、17.9X和16.3X，维持“买入”评级。

●2025-04-25 博腾股份：季报点评：Q1表现理想，小分子业务实现扭亏 (平安证券 倪亦道,叶寅)

●维持2025-2027年盈利预测为归母净利润为0.29、2.46、5.15亿元。公司盈利能力有望迎来持续改善，维持“推荐”评级。

●2025-04-25 爱尔眼科：年报点评：具备经营韧性，25Q1业绩快速增长 (平安证券 叶寅,倪亦道,王钰畅)

●考虑DRG全面推行、人工晶体集采政策落地，消费属性项目增长修复，调整2025-2027年盈利预测为净利润41.39、50.07、59.91亿元(原年预测2025-2026净利润39.88、45亿元)。宏观政策加大对经济刺激力度，未来经济有望修复，消费医疗赛道业绩有望修复，公司为赛道头部公司经营具备韧性，维持“推荐”评级。

●2025-04-25 博腾股份：2025年一季报点评：Q1收入重回增长，实现大幅减亏 (西部证券 李梦园,徐子悦)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为34.29/39.80/47.32亿元，同比增长13.8%/16.1%/18.9%；归母净利润分别为0.74/2.34/5.76亿元，同比增长125.8%/215.5%/146.3%。维持“买入”评级。

●2025-04-25 上海莱士：血制品业务稳健发展，盈利能力维持高水平 (中邮证券 蔡明子,陈成)

●我们预计公司2025-2027营收分别为88.04、93.11、97.56亿元，归母净利润分别为23.74、26.05、28.50亿元，对应PE分别为19.0、17.3和15.8倍。维持推荐，给予“买入”评级。

●2025-04-25 仙琚制药：24年业绩承压，制剂新品有望贡献增量 (财通证券 张文录,邹一瑜)

●公司发布2024年年报及2025年第一季度报告，公司2024年实现营收40.01亿元(同比-2.98%)，归母净利及扣非净利3.97亿元(同比-29.46%)、5.49亿元(同比+2.15%)；公司1Q25实现营收10.08亿元(同比-2.86%)，归母净利及扣非净利1.44亿元(同比-4.72%)、1.44亿元(同比-0.76%)。我们预计公司2025-2027年实现营业收入41.94/46.70/52.45亿元，归母净利润6.20/7.25/8.54亿元。对应PE分别为14.46/12.36/10.50倍，维持“增持”评级。

●2025-04-25 亚辉龙：非新冠自产业务稳定增长，装机持续提升 (财通证券 张文录,赵则芬)

●非新冠自产业务稳定增长，装机持续提升。我们预计公司2025-2027年实现营业收入24.87/30.10/36.19亿元，归母净利润3.82/4.81/5.91亿元。对应PE分别为22.18/17.60/14.34倍，维持“增持”评级。

●2025-04-25 康华生物：人二倍体狂苗销售短期承压，诺如疫苗研发进展积极 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为15.19亿元、16.42亿元和17.23亿元，分别同比增长6。1%、8.1%和5.0%；归母净利润分别为4.40亿元、5.08亿元和5.52亿元，分别同比增长10.4%、15.4%和8.7%。折合EPS分别为3.31元、3.82元和4.15元，对应PE分别为16.4X、14.2X和13.1X，维持买入评级。

●2025-04-25 爱尔眼科：2024年报及2025年一季报点评：持续增强内驱力，推动Q1业绩增速回升 (东莞证券 魏红梅)

●公司作为全球规模最大的眼科连锁医疗机构，持续整合全球资源，不断提高其核心竞争力。预计公司2025-2026年的每股收益分别为0.46元、0.53元，当前股价对应PE分别为28倍、24倍，维持对公司的“买入”评级。

●2025-04-25 太极集团：2024年经营业绩相对承压，营销改革推动转型发展 (开源证券 余汝意)

●太极集团在2024年的经营业绩面临较大压力，营收和净利润分别同比下降20.72%和96.76%，主要受到高基数效应、社会库存较高以及子公司补税等多重因素的影响。尽管如此，公司持续推进营销改革，优化费用结构，销售费用率下降6.91个百分点，同时加大研发投入，研发费用率提升至2.26%。分析师认为，营销改革将为公司未来的业务发展注入长期成长潜力，并维持“买入”评级。