鲁 泰Ａ(000726)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-04 鲁泰A：季报点评：新材料和海外高档面料26年有望贡献利润 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级我们维持25-27年营收为64、71、78亿元；归母净利润为4.6、5.2、5.8亿元；EPS为0.56、0.64、0.71元；PE为11x、10x以及9x。

●2025-04-14 鲁泰A：年报点评报告：分红率59%同比提升 (天风证券 孙海洋)

●维持“买入”评级。基于2024年业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利为4.6亿、5.2亿以及5.8亿（25-26年原值为4.0亿以及4.4亿），EPS分别为0.56/0.64/0.71元（25-26年原值为0.5以及0.54元）。

●2025-04-11 鲁泰A：2024年年报点评：24年业绩稳健增长、分红比例提升，关注外部贸易环境影响 (光大证券 姜浩,孙未未,朱洁宇)

●从中美贸易摩擦影响来看，公司对美直接出口销售占比较低、为不到4%，且出口美国产品主要采用FOB模式、由买方自行清关并支付关税，但终端需求层面美国占据重要地位，未来对公司经营和业绩的影响仍待观察。我们暂维持公司25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，对应25-27年归母净利润分别为5.4/5.9/6.3亿元，EPS分别为0.66/0.72/0.77元，PE分别为9/8/8倍，维持“增持”评级。

●2025-04-09 鲁泰A：扣非净利符合市场预期，分红率显著提升 (华西证券 唐爽爽)

●维持公司25-26年营收预测65.83/71.04亿元，新增27年营收预测75.15亿元、维持25-26年归母净利预测5.64/6.47亿元，新增27年归母净利预测7.27亿元，对25-27年EPS为0.69/0.79/0.89元，2025年4月9日收盘价5.47元，对应25-27年8/7/6XPE，维持“买入”评级。

●2024-11-03 鲁泰A：季报点评：24Q1-3外销收入增长优于内销 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前内需消费仍具有一定不确定性，或影响公司订单情况；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.46、0.5以及0.54元(原值为0.48、0.54以及0.63元)，PE分别为14X、13X、12X。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2025-05-05 稳健医疗：2025Q1净利润高增，消费品业务延续强劲品牌势能 (开源证券)

●考虑到公司医用耗材业务扩充海外产能与渠道，内生外延驱动发展，消费品业务全棉时代品牌势能持续释放，我们上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为10.7/12.2/14.1亿元(前值为10.6/12.1亿元)，当前股价对应PE为28.5/24.8/21.6倍，维持“买入”评级。

●2025-05-05 浙江自然：产品结构多元，海外基地步入战略收获期 (信达证券 姜文镪)

●公司发布2024年报&2025一季报。2024年公司实现收入10.02亿元(同比+21.8%)，归母净利润1.85亿元(同比+41.7%)，扣非归母净利润1.71亿元(同比+25.0%)；单Q4收入2.12亿元(同比+39.4%)，归母净利润0.22亿元(同比+849.6%)，扣非归母净利润0.21亿元(同比+420.0%)。25Q1公司实现收入3.57亿元(同比+30.4%)，归母净利润0.96亿元(同比+148.3%)，扣非归母净利润0.86亿元(同比+53.8%)。我们预计公司积极优化产品结构、提升市场份额，收入稳健增长；海外基地加速爬坡，同时内部管理优化、提质增效，盈利表现靓丽。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.9、3.8、4.9亿元，对应PE估值分别为12.8X、9.6X、7.5X。

●2025-05-04 玉马科技：前瞻布局海外仓，产能&区域同步扩张，订单稳步扩张 (信达证券 姜文镪)

●2024年实现收入7.69亿元，同比增长16.1%，归母净利润1.86亿元，同比增长12.5%。扣非归母净利润为1.81亿元，同比增长12.9%。单季度来看，Q4收入2.19亿元，同比增长17.8%，归母净利润0.58亿元，同比增长26.8%。然而，2025年一季度收入和利润均出现下滑，收入1.51亿元，同比下降4.9%，归母净利润0.30亿元，同比下降17.6%。分析认为，海外客户提前备货及内销承压是导致一季度收入疲软的主要原因，而新增股份支付费用则对利润形成压力。我们预计2025-2027年公司净利润分别为1.9、2.3、2.7亿元，对应PE估值分别为16.1X、13.4X、11.4X。

●2025-05-01 玉马科技：年报点评报告：提升国内和国际市场拓展能力 (天风证券 孙海洋)

●公司主要从事功能性遮阳材料的研发、生产和销售，考虑国内房地产市场需求及外贸环境的不确定性，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为1.75/1.89/1.95亿(25-26年前值为2.48/3.01亿元)；EPS分别为0.57/0.61/0.63亿；对应PE分别为18/16/16x。

●2025-05-01 稳健医疗：年报点评报告：消费业务高速高质增长，靓丽业绩超出预期 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司医疗与消费板块协同发展，我们根据近况略调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别10.54/12.22/14.16亿元，对应2025年PE为29倍，维持“买入”评级。

●2025-05-01 浙江自然：年报点评报告：新品类放量带动业绩高速增长，期待全年靓丽表现 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是户外用品细分领域头部制造商，积极拓展新品类业务。根据公司订单拓展及产能爬坡情况，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别2.72/3.51/4.24亿元，当前价对应2025年PE为14倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 南山智尚：季报点评：业绩弹性显现，超高新材毛利攀升 (天风证券 孙海洋)

●25Q1：营收3.62亿，同比+0.72%，归母净利润0.37亿，同比+0.86%，扣非归母净利润0.36亿，同比+12.84%。非经常性损益137万，同比-377万。毛利率32%，同比-0.36pct，其中超高分子量聚乙烯纤维毛利率28%，同比+17pct。我们预计公司25-27年营收为20/26/33亿，归母净利润为2.6/3.4/4.5亿，EPS分别为0.59/0.79/1.03元，对应PE为35/26/20x。

●2025-04-30 富安娜：年报点评报告：2024年业绩保持平稳，2025年稳健经营仍是重点 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，当前我们预计公司2025-2027年业绩为5.49/5.86/6.23亿元，现价对应2025年PE为12倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 浙江自然：年报点评报告：成长势能强劲 (天风证券 孙海洋)

●基于25Q1财报，公司成长势能强劲，我们上调盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为2.8亿、4.0亿以及5.4亿(25-26年前值分别为2.7/3.7亿)，EPS分别为1.99/2.80/3.84元/股(前值为1.92/2.61元/股)，对应PE为13/9/7x。

●2025-04-30 富安娜：年报点评报告：广宣支出拖累25Q1盈利 (天风证券 孙海洋)

●基于24年和25Q1表现，我们调整25-26年盈利预测并新增27年盈利预测，预计25-27年营收为30、31、34亿元（25-26年原值为33、34亿元）；归母净利润为4.87、5.46、5.84亿元（25-26年原值为5.74、6.07亿元）；PE为13/12/11X。