*ST炼石(000697)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-03-12 *ST炼石：喜获装备承制资格，军品业务发展空间有望打开 (银河证券 李良)

●预计公司2018年至2020年归母净利润分别为0.21亿、1.82亿和2.94亿，EPS分别为0.03元、0.27元和0.44元，当前股价对应PE为470x、54x和33x。公司稀缺性较强，受益于国内航空产业大发展，前景广阔，上调为“推荐”评级。

●2019-01-18 *ST炼石：债转股事项持续推进，公司轻装前行厚积薄发 (银河证券 李良)

●预计公司2018年至2020年归母净利润分别为0.08亿元、1.82亿元和2.94亿元，EPS分别为0.01元、0.27元和0.44元，当前股价对应PE为1008x、44x和27x。公司稀缺性较强，受益于国内航空产业大发展，前景广阔。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2018-04-09 *ST炼石：完成收购Gardner公司，航空产业链整合优势凸显 (太平洋证券 马浩然,刘倩倩)

●预计2018-2020年的净利润约为0.63亿元、1.07亿元、1.76亿元，EPS为0.11元、0.19元、0.31元，对应PE为173倍、102倍、62倍，给予“增持”评级。

●2016-04-18 *ST炼石：转型布局航空发动机产业链，撬动“两机”千亿市场 (东兴证券 郑闵钢,刘岗)

●我们预计公司2016-2018年营业收入分别为1.68亿元、8.32亿元和10.72亿元；每股收益分别为0.05元0.27元和0.43元，对应PE分别为560X、97X和56X；我们给予公司6个月目标价34.1元，首次覆盖，给予公司“强烈推荐”评级。

●2016-03-24 *ST炼石：炼航空之石，打造未“铼”之翼 (海通证券 施毅,刘博,田源)

●公司含铼高温合金叶片项目稳步推进，项目达产后成都航宇将实现年平均利润总额27650.36万元。铼金属属于稀缺金属，公司潜在价值较高，预计2015-2017年EPS分别为0.12元，0.22和0.30元，考虑到目前金属价格处于低位，行业平均市盈率较高，给予公司2015年230倍市盈率估值，对应目标价27.60元，增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-03-20 中航机载：盈利能力有所提升，24年持续推进高质量发展 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为21.04/23.10/25.15亿元，对应估值28、25、23倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-03-20 江航装备：航空产品收入同比增长18%，加强研发投入奠定长期发展基础 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.45、2.923.44亿元，对应当前股价PE分别为31、26、22倍，维持“买入”评级。

●2024-03-19 中航高科：盈利能力显著提升，持续受益行业高景气度 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们下调了公司的营收预计值，预计公司2024-2026年EPS分别为0.85\1.02\1.22，对应公司3月15日收盘价19.73元，2024-2026年PE分别为23.3\19.3\16.2，维持“增持-A”评级。

●2024-03-19 中航沈飞：中国歼击机摇篮，新机型有望打开成长空间 (东方财富证券 曲一平)

●基于公司在航空防务装备的研发和制造领域技术壁垒，以及中航沈飞作为国内重要战斗机上市平台和舰载机领域的稀缺性，我们调整盈利预测，预计公司2023/2024/2025年的营业收入分别为462.48/515.03/578.39亿元，公司2023/2024/2025年归母净利润分别为30.08/36.86/42.91亿元，对应EPS分别为1.09/1.34/1.56元，对应PE分别为35/28/24倍(2024年3月15日股价)，维持“增持”评级。

●2024-03-19 中航高科：年报点评：航空复材销售持续增长，2023年公司归母净利+34.90% (海通证券 张恒晅)

●我们预计2024-2026年EPS为0.79/0.92/1.11元，结合可比公司PE估值情况，给予公司2024年30-35倍PE估值，对应合理价值区间为23.74-27.70元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-18 中航高科：2023年年度报告点评：复材主业快速增长，年度利润总额同比增长36% (光大证券 刘宇辰,王凯)

●23年公司核心业务航空复合材料收入利润均取得了较好增长，增长趋势有望持续；其他业务在改革等措施的持续推进下有望实现盈利能力提升。结合公司24年预算数据，下调对公司24-25年归母净利润的预测12.43%/12.48%至10.95亿元/13.16亿元，并预测26年归母净利润15.66亿元，24-26年EPS分别为0.79、0.94、1.12元，当前股价对应PE分别为25X、21X、18X。考虑公司在国内航空复合材料领域的优势地位，以及新型军机放量、新材料国产化替代趋势有望为公司业绩提升带来契机，维持“买入”评级。

●2024-03-18 中航机载：23年利润高增，经营计划彰显高质量发展目标 (东北证券 王凤华)

●考虑行业政策、市场环境及订货合同调整等因素，我们下调公司24-25年的业绩预测，我们预测24-26年公司营收分别为289.93/331.66/373.90亿元，归母净利润分别为20.25/24.58/28.57亿元，对应EPS为0.42/0.51/0.59元，PE28.48/23.47/20.19X，维持买入评级。

●2024-03-18 中航重机：23年业绩稳健增长，研发投入力度明显加大 (东北证券 王凤华)

●考虑市场环境变化、卓越出表和增值税政策影响，我们下调公司2024-2025年的业绩预测，预测24-26年公司营收分别为120.15/136.58/153.18亿元，归母净利润分别为15.52/18.48/21.39亿元，对应EPS为1.05/1.25/1.44元，PE15.83/13.30/11.49X，维持买入评级。

●2024-03-18 中航重机：2023年年报点评：精益生产拉动毛利率抬升，外拓出新打造新生态 (西部证券 杨雨南)

●公司发布2023年年报，实现营收105.77亿元，同比+0.07%，同期可比口径增长12.77%(考虑卓越出表、增值税政策变化影响)；归母净利润13.29亿元，同比+10.7%；扣非归母净利润12.89亿元，同比+8.81%。分业务看，锻铸业务实现营收85.61亿元，剔除报表合并范围影响因素，同比+6.22%；液压环控业务实现营收20.17亿元，同比+1.54%。预计公司24/25/26年归母净利润为15.4/18.2/22.4亿元YoY+15.7%/+18.6%/+23.1%。维持“增持”评级。

●2024-03-18 航亚科技：国际业务快速恢复，转动件结构件、医疗锻件接力成长 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2023年-2025年营业收入分别为5.44亿、7.12亿、8.97亿，归母净利润分别为0.9亿、1.28亿、1.73亿。按照2024年3月15日收盘价计算，公司2023年-2025年对应PE分别为48.16X、33.97X、25.1X。考虑到疫情过后国际、国内航空发动机零部件市场都面临快速修复，公司业绩有望快速增长。公司具备航空发动机叶片加工的核心技术，是我国航空发动机产业链优质配套企业，公司对比同行上市公司估值相对较低，市值较小，具有较大成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。