*ST炼石(000697)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-03-12 ST炼石：喜获装备承制资格，军品业务发展空间有望打开 (银河证券 李良)

●预计公司2018年至2020年归母净利润分别为0.21亿、1.82亿和2.94亿，EPS分别为0.03元、0.27元和0.44元，当前股价对应PE为470x、54x和33x。公司稀缺性较强，受益于国内航空产业大发展，前景广阔，上调为“推荐”评级。

●2019-01-18 ST炼石：债转股事项持续推进，公司轻装前行厚积薄发 (银河证券 李良)

●预计公司2018年至2020年归母净利润分别为0.08亿元、1.82亿元和2.94亿元，EPS分别为0.01元、0.27元和0.44元，当前股价对应PE为1008x、44x和27x。公司稀缺性较强，受益于国内航空产业大发展，前景广阔。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2018-04-09 ST炼石：完成收购Gardner公司，航空产业链整合优势凸显 (太平洋证券 马浩然,刘倩倩)

●预计2018-2020年的净利润约为0.63亿元、1.07亿元、1.76亿元，EPS为0.11元、0.19元、0.31元，对应PE为173倍、102倍、62倍，给予“增持”评级。

●2016-04-18 ST炼石：转型布局航空发动机产业链，撬动“两机”千亿市场 (东兴证券 郑闵钢,刘岗)

●我们预计公司2016-2018年营业收入分别为1.68亿元、8.32亿元和10.72亿元；每股收益分别为0.05元0.27元和0.43元，对应PE分别为560X、97X和56X；我们给予公司6个月目标价34.1元，首次覆盖，给予公司“强烈推荐”评级。

●2016-03-24 ST炼石：炼航空之石，打造未“铼”之翼 (海通证券 施毅,刘博,田源)

●公司含铼高温合金叶片项目稳步推进，项目达产后成都航宇将实现年平均利润总额27650.36万元。铼金属属于稀缺金属，公司潜在价值较高，预计2015-2017年EPS分别为0.12元，0.22和0.30元，考虑到目前金属价格处于低位，行业平均市盈率较高，给予公司2015年230倍市盈率估值，对应目标价27.60元，增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-12-24 今创集团：轨交业务中长期发展向好，新布局商业航天赛道带来公司发展新机遇 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望实现营收55.37/63.12/69.75亿元，分别同比增长23.06%/13.99%/10.51%；有望实现归母净利润6.07/6.69/7.46亿元，分别同比增长100.87%/10.24%/11.52%；对应PE估值分别为17.95/16.29/14.60倍，维持“增持”评级。

●2025-12-24 隆鑫通用：发布员工持股计划，彰显长期发展信心 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●我们维持公司盈利预测，预计2025-2027年营收分别为200.0/233.6/268.7亿元，增速为18.9%/16.8%/15.0%；归母净利润为20.3/24.5/28.9亿元，增速为81%、20.5%、18.3%；EPS分别为0.99/1.19/1.41元，对应2025/12/24日15.42元/股收盘价，PE分别为16X、13X、11X，维持“买入”评级。

●2025-12-23 中国中车：业务结构优化，新产业破局 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为2723.17、2895.25、3064.83亿元，EPS分别为0.49、0.53、0.58元，当前股价对应PE分别为14.0、12.8、11.8倍，考虑公司订单持续落地，维持“买入”投资评级。

●2025-12-23 宗申动力：双曲线驱动，新兴业务破局 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为134.74、163.89、191.90亿元，EPS分别为0.79、0.99、1.20元，当前股价对应PE分别为26.3、20.9、17.3倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-22 涛涛车业：再论涛涛车业-高尔夫球车空间广阔+格局优化，涛涛厚积薄发 (中信建投 马王杰,吕育儒,胡天贶)

●高尔夫球车应用场景正由球场内向球场外延伸，市场空间和潜力巨大，并且双反和关税促使产能出清和格局优化。涛涛车业一方面受益于东南亚+北美多地产能布局领先，另一方面凭借高品质产品、经销商网络完善、品牌影响力和口碑提升，快速抢占市场，长期空间巨大，有望实现数十万台销量和百亿级别收入规模。此外，对比春风等行业巨头，涛涛全地形车仍有较大成长空间，人形机器人和无人驾驶业务也能复用公司渠道、生产、品牌能力。预计公司2025-2027年实现归母净利润8.03/11.14/14.29亿元，EPS为7.38/10.22/13.10元，当前股价对应PE为34.29/24.72/19.28倍，维持“买入”评级。

●2025-12-18 涛涛车业：收购境外标的，构建自主品牌与渠道核心壁垒 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●公司是全球领先的户外休闲设备企业，电动高尔夫车、大排量全地形车、电动自行车等核心品类不断升级扩充产品矩阵，提升产品力；另外公司在美国本土线上线下立体化营销网络优势明显，越南/美国等海外产能加速布局提升应对全球贸易不确定性的能力。此外携手K-scale、宇树科技等国内外优质科技企业战略布局人形机器人等前沿领域，开辟新的业务增长点。结合公司近期经营情况我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为43.34/57.79/69.16亿元(前值为40.55/50.11/61.36亿元)，增速为45.6%/33.3%/19.7%；归母净利润为8.11/10.93/13.23亿元(前值为6.93/8.78/10.96亿元)，增速为87.9%/34.9%/21.0%，EPS分别为7.43/10.02/12.13元(前值为6.35/8.05/10.05元)，对应2025/12/17日234元/股收盘价，PE分别为31x/23x/19x，维持“增持”评级。

●2025-12-15 广联航空：航空工装和零部件核心配套商，前瞻布局新兴战略领域 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●考虑公司产品交付节奏及新产能爬坡等因素，预计公司2025-2027年收入分别为11.19亿元、12.94亿元、15.64亿元，归母净利润为0.40亿元、1.13亿元、1.83亿元，对应EPS分别为0.13元、0.38元、0.62元，对应PE分别为182X、64X、39X，公司作为国内航空工装和零部件核心配套商，发力高附加值复材零部件业务，紧跟新型号装备配套，持续拓展新兴战略领域，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-15 祥和实业：前三季度营收净利双增，拟发可转债募投扩张产能+布局新产品 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别8.13亿元、9.52亿元和10.95亿元，实现归母净利润分别为1.41亿元、1.74亿元、2.02亿元，同比增长86.5%、23.6%、16.4%。对应EPS分别为0.42元、0.52元、0.61元，当前股价(2025年12月11日收盘价)对应的PE倍数分别为27X、22X、19X，考虑公司所处的轨道交通行业和电子元器件配件行业的成长空间，以及公司向上游新材料领域布局成效已经显现，维持“买入”评级。

●2025-12-12 今创集团：轨交景气度持续提升，布局商业航天着眼未来 (国投证券 汪磊,朱宇航,卢璇)

●预计2025-2027年公司收入分别为55.7亿元、62.23亿元、68.37亿元(增速：23.8%、11.7%、9.9%)，归母净利润分别为5.79亿元、6.67亿元、7.37亿元(增速：91.7%、15.2%、10.4%)，参考可比公司估值，考虑到公司业绩增幅较大，且布局商业航天有望带来估值提升，给予公司2026年18倍PE，对应目标价格15.32元，首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。

●2025-12-12 航亚科技：精锻技术为基，深耕航空发动机零部件领域 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2025-2027年实现营收8.17/10.90/15.12亿，同比增16.1%/33.5%/38.6%，归母净利润1.3/2.0/2.9亿，同增4.3%/53.3%/44.6%，对应EPS为0.51/0.78/1.13元。公司受益于两机需求带动增长及海外优质客户资源，业务成长性较为突出，给予公司2026年40倍估值，对应目标价31.2元。首次覆盖给予“买入”评级。