滨海能源(000695)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-03-22 中国巨石：行业景气持续探底，销量逆势增长巩固龙头优势 (国信证券 任鹤,陈颖)

●玻纤行业持续底部盘整，绝大部分企业已处于亏损状态，目前部分产线投产进度已有所放缓，随着需求端缓慢复苏，供需关系有望边际改善，继续看好公司作为玻纤龙头的竞争优势，产能稳步扩张叠加结构持续优化，经营优势有望进一步扩大。考虑到需求整体低于预期，玻纤价格低位，下调24-25年盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.66/0.85/1.02元/股，对应PE为15.2/11.8/9.8x，维持“买入”评级。

●2024-03-22 北新建材：石膏板主业持续稳健，两翼及“石膏板+”快速发展 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司发布2023年股权激励方案，业绩考核目标超预期，彰显公司对未来发展的信心。预计24-26年EPS分别为2.50/3.07/3.35元/股，对应PE为11.1/9.0/8.3x，维持“买入”评级。

●2024-03-22 中材科技：年报点评：成本优势显现，盈利能力稳健 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比风电玻纤/隔膜公司24年Wind一致预期PE均值为12/13倍，分部估值目标市值345亿元(24年15.7亿风电叶片及玻纤净利润，给予15xPE，因公司玻纤及叶片降本效果较好；8.4亿隔膜及氢瓶净利润，给予13xPE)，目标价20.57元(前值26.91元)，维持“买入”评级。

●2024-03-22 北新建材：石膏板价稳量升，两翼齐飞待放量 (兴业证券 黄杨,季贤东,孟杰)

●我们调整公司2024-2026年的预测归母净利润分别为44.55、51.48、59.11亿元，3月20日收盘价对应的PE分别为10.5、9.1、7.9倍，维持“增持”评级。

●2024-03-22 中材科技：玻纤价格承压，叶片盈利改善，锂膜维持成长 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，短期玻纤行业波动不改公司长期成长逻辑，公司业务多元有利于平滑单一行业波动影响。我们预计公司24-26年归母净利润为26.46、30.00和35.55亿元，对应EPS分别为1.58、1.79、2.21元，维持“买入”评级。

●2024-03-21 中国巨石：周期底部渐行渐近，龙头优势穿越周期 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●当前玻纤行业持续底部盘整，24年需持续关注旧产能出清、龙头新产能落地，以及光伏边框等新需求领域突破情况，我们认为公司凭借成本及产品结构优势有望率先突出重围，并实现市场份额稳步提升。在此阶段，公司顺利完成管理层换届，根据公司公告，张毓强先生辞去公司总经理，但仍继续担任公司副董事长及董事会专门委员会相关职务，将在公司董事会的战略把控及重大事项决策方面继续发挥作用，而新任总经理杨国明先生曾任巨石集团有限公司副总裁，深度参与公司各阶段成长，我们认为本轮管理层变更不会对公司经营产生负面影响。我们预计公司24-26年归母净利润分别为27.96、32.20和35.91亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-21 福耀玻璃：2023年年报点评：价量齐增，资本开支提速加码产能扩张 (海通证券(香港) 姚书桥,Kai Wang)

●参考可比公司估值水平，给予其2024年21倍PE，对应目标价52.61元(原目标价42.97元基于2023年20x，上调22%)，维持“优于大市”评级。

●2024-03-21 北新建材：两翼布局逐渐完善，强激励高分红护航成长 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●考虑到公司并购优质资产，协同效应料将提升，我们上调盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为2.58元、2.95元，对应PE分别为10.8x、9.4x，维持“强烈推荐”。

●2024-03-21 中国巨石：2023年报点评：Q4需求疲软盈利承压，关注24年供需边际改善 (西部证券 李华丰)

●短期看玻纤价格或见底，基本面出现拐点；中长期看玻纤产业加快向国内转移，公司龙头地位稳固，未来有望持续受益。我们预计公司24-26年实现归母23.47/30.83/45.76亿元(未考虑非经常性损益中贵金属处置收益)，对应EPS0.59/0.77/1.14元，维持“增持”评级。

●2024-03-21 北新建材：年报点评报告：经营质量改善，“两翼”增长仍具潜力 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,林晓龙)

●公司在“质量回报双提升”行动方案中提出聚焦主业，加速推进“一体两翼，全球布局”发展战略落地，我们继续看好公司中长期成长性，同时股权激励目标也充分彰显公司未来发展信心，考虑嘉宝莉并表贡献，上调24-26年归母净利润预测至42.5/48.5/54.1亿元，对应11.0/9.7/8.7倍PE，维持“买入”评级。