智度股份(000676)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-01 智度股份：收入端具备经营韧性，毛利率略有承压 (国投证券 焦娟,王利慧)

●在互联网媒体基本盘稳健增长的背景下，我们看好公司数字营销业务受益华为鲸鸿动能结构性红利所展现出的增长潜力，预计2025-2027年实现归母净利润为3.03/3.45/4.14亿，对应EPS为0.24/0.28/0.33元。公司系华为营销产业链稀缺的上市标的，我们预计随鲸鸿动能平台代理商竞争格局逐步稳固后，公司作为头部服务商有望获益，给予2026年50倍PE，对应12个月目标价为14元，给予“买入-A”评级。

●2025-08-28 智度股份：深耕华为鲸鸿动能生态，前瞻布局AI与区块链 (中航证券 邹润芳)

●我们认为，公司未来可能依靠前沿技术应用突破，以及产品与商业模式的迭代升级而构建成型新的增长曲线。预计公司2025-2027年的营业收入分别为39.51亿元、47.01亿元、56.82亿元；归母净利润分别为2.26亿元、3.74亿元、5.63亿元，对应目前PE分别为60.81X/36.84X/24.44X，维持“买入”评级。

●2024-08-29 智度股份：互联网媒体基本盘稳健，持续向鲸鸿动能倾斜资源 (国投证券 焦娟,王利慧)

●在互联网媒体基本盘稳健增长的背景下，我们看好公司数字营销业务受益华为鲸鸿动能结构性红利所展现出的增长潜力，预计2024-2026年实现归母净利润为3.00/3.64/4.18亿，对应EPS为0.24/0.29/0.33元。公司系华为营销产业链稀缺的上市标的，给予2024年40倍PE，对应6个月目标价为9.6元，给予“买入-A”评级。

●2024-05-04 智度股份：2024Q1持续增长，华为业务增速亮眼 (国投证券 焦娟,王利慧)

●我们看好公司受益华为鲸鸿动能结构性红利，实现业绩快速增长(与剔除2023年投资收益影响后的归母净利润进行对比)，预计2024-2026年实现归母净利润为3.00/3.64/4.18亿，对应EPS为0.24/0.29/0.33元。公司系华为营销产业链稀缺的上市标的，具备一定的估值溢价，给予2024年40倍PE，对应6个月目标价为9.6元，给予“买入-A”评级。

●2024-04-23 智度股份：2023年业绩亮眼，持续受益华为广告增长红利 (国投证券 焦娟,王利慧)

●我们认为公司互联网媒体业务稳健的情况下，数字营销将充分受益华为鲸鸿动能结构性红利，实现业绩快速增长(与剔除2023年投资收益影响后的归母净利润进行对比)，预计2024-2026年实现归母净利润为3.00/3.64/4.18亿，对应EPS为0.24/0.29/0.33元。公司系华为营销产业链稀缺的上市标的，具备一定的估值溢价，给予2023年40倍PE，对应6个月目标价为9.6元，给予“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-04-09 若羽臣：自有品牌高增，期待趋势延续 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入增速为52%、42%、37%，归母净利润增速为79%、70%、53%，EPS分别为1.12元/股、1.89元/股、2.89元/股，当下股价对应PE分别为29x、17x、11x。维持公司“买入”评级。

●2026-04-08 吉比特：25年年报点评：长青游戏客群回流，新游出海贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司《杖剑传说》等项目陆续欧美上线，预期老游戏全球总体将维持较为稳定水平，期待SLG新产品《九牧之野》在26年贡献增量。我们预计26/27/28年归母净利润分别为18.82/20.80/22.67亿元(26-27年原值为18.25/21.47亿元，我们根据游戏上线节奏变化调整盈利预测)，给与可比公司2026年P/E调整均值15倍，我们给予公司目标价391.80元，维持“增持”评级。

●2026-04-07 吉比特：全年利润高增，分红率78%保持高位 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2026-2028年营收分别为66/74/82亿元，归母净利润分别为19/21/23亿元，对应P/E分别为13/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 易点天下：年报点评报告：整合营销及程序化广告平台双轮驱动，电商客户投放增长显著 (国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●维持对易点天下的“买入”评级，并预计2028年归母净利润将达到4.62亿元，对应当前股价PE为43.3倍。不过，分析师也提示了政策监管、行业竞争加剧和汇率波动等潜在风险，提醒投资者关注市场变化及公司应对策略。

●2026-04-03 壹网壹创：年报点评：26年期待AI应用贡献增量 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳,石狄)

●考虑到公司主动调整业务结构、盈利能力优化显著，我们略上调26/27年归母净利润预测，分别为1.52/1.81亿元(较前值+8.4%/5.1%)，引入28年归母净利润预测2.13亿元。可比公司26年iFinD一致预期PE均值53x，考虑到公司业务模式差异以及公司AI Agent业务已实现商业化落地，给予公司26年57倍PE，对应目标价36.55元(前值：32.50元，对应54倍26年PE)，维持“持有”评级。

●2026-04-02 浙数文化：2025年报：主业稳健，数据要素及数字营销业务高增长 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.08/8.03/8.55亿元，同比增长23.7%/13.3%/6.6%，2026年4月1日收盘价对应PE为22.3/19.7/18.5x，维持“买入”评级。公司发布2025年财报。2025年收入30.8亿元，同比-0.5%，归母净利润5.7亿元，同比+11.9%。其中，Q4收入9.3亿元，同比+0.18%，归母净利润0.38亿元，同比+2.7%。

●2026-04-02 若羽臣：年报点评报告：业绩高增，持续印证自有品牌成功 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●公司作为代运营龙头，持续验证其多品牌孵化能力，自有品牌业务进入收获期，看好未来多品牌矩阵持续贡献增长。近期公司保健品自有品牌已上新包括AKK、S-雌马酚等在内的多个原材料，我们看好公司持续拓品类带来的增量。因公司自有品牌快速增长，预计公司2026-2028年实现营收60/78/94亿元，同比增长73.8%/30.0%/21.5%，归母净利润3.81/5.24/7.49亿元，同比增长96.1%/37.4%/43.0%。对应当前股价PE分别为25.2X/18.3X/12.8X，维持“买入”评级。

●2026-04-02 浙数文化：2025年收入下降0.5%，持续看好公司的AI产业链卡位优势 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司2025年主动缩减社交业务收入略有下滑，但营销、漫剧、潮玩成为新的增长点，我们维持盈利预测，预计公司2026-2027年归母净利润分别为7.4/8.2亿、新增2028年预测8.7亿；公司核心业务稳健、AI垂类应用和数据要素布局前瞻，长期成长空间充足，维持“优于大市”评级。

●2026-04-02 壹网壹创：业务结构优化，AI专注垂类赋能提效 (东北证券 易丁依)

●业务结构优化初见成效，AI赋能带来拓客能力提升+运营效率优化，预计2026-2028年实现营业收入10.70/11.25/12.16亿元，归母净利润1.57/1.90/2.38亿元，对应当前PE51.66/42.73/34.13X，维持“增持”评级。

●2026-04-01 吉比特：2025年报点评：业绩符合预期，持续高分红 (东吴证券 张良卫)

●考虑到公司新游流水超预期，我们调整公司2026-2027年归母净利润预期至18.2/19.7亿元（前值为17.6/19.0亿元），并预期公司2028年实现归母净利润22.7亿元，2026年3月31日收盘价对应2026-2028年PE分别为14/13/12倍。公司高额分红回报股东，维持“买入”评级。