荣丰控股(000668)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-04-30 荣丰控股：年报及一季报点评：?基本面如期反转 (长城证券 苏绪盛)

●上调公司15年、16年盈利预测至EPS0.12元、0.40元，目前股价分别对应205X、63X PE。公司市值30亿元，仅体现壳价值，但安全边际极高，我们用三种方法测算合理市值即安全边际为40.8亿元，对应股价27.78元，较当前股价折让8%；核心项目长春国金中心位置极佳、体量大、土地成本低廉，预计15年中开盘，公司基本面开始进入反转期。这是公司确定的投资价值。不确定的价值在于公司过去不到两年时间停牌三次，显示重组预期强烈。但考虑到公司正因信披违规被立案调查，存在退市风险，我们暂不予评级。

●2015-04-20 荣丰控股：确定的与不确定 (长城证券 苏绪盛)

●预计公司14年、15年、16年EPS分别为-0.32元、0.08元、0.39元，目前股价分别对应-60X、241X、46X PE。公司市值不足30亿元，仅体现壳价值，但安全边际极高，我们用三种方法测算合理市值即安全边际为40.8亿元，对应股价27.78元，较当前股价仍有45%的空间；核心项目长春国金中心位置极佳、体量大、土地成本低廉，预计15年中开盘，公司业绩开始进入反转期。这是公司确定的投资价值。不确定的价值在于公司过去不到2年时间停牌三次，显示重组预期强烈。但考虑到公司正因信披违规被立案调查，存在退市风险，我们暂不予评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-10-18 招商蛇口：回购股份彰显发展信心，深耕核心城市助力行稳致远 (中信建投 竺劲,李凯)

●维持盈利预测和买入评级不变，上调目标价至15.92元。我们预测公司2024-2026年EPS为0.71/0.84/1.03元。由于公司经营情况好于同业，我们给予其高于可比公司10%的PB估值溢价，对应PB1。41x，上调目标价至15.92元(原目标价为12.47元)。

●2024-10-18 新能泰山：盘活存量土地，业务增长可期助力公司减亏 (源达信息 褚聪聪)

●我们预测新能泰山2024-2025年营业收入分别为11.75/12.91亿元，对应营业收入增长率分别为19.34%/9.87%；归母净利润分别为-0.57/-0.16亿元，逐年减亏，对应归母净利润增长率分别为13.14%/71.72%。展望未来，公司将按照既定的转型发展方向，积极关注能源电力行业转型发展带来的机遇，继续积极推进供应链资产整合有关工作，不断寻求公司新的增长点。

●2024-10-17 招商蛇口：拟集中竞价交易回购股份，央企背景夯实投资信心 (开源证券 胡耀文,齐东)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为63.9、70.3、74.4亿元，EPS为0.71、0.78、0.82元，当前股价对应PE为16.2、14.7、13.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 城投控股：大举获取上海核心项目，彰显禀赋优势 (华泰证券 陈慎,刘璐,林正衡,陈颖)

●我们维持2024-2026年EPS分别为0.22/0.49/0.59元、BPS8.38/8.81/9.34元的预测，可比公司2025年PB为0.73倍，予以公司2025年PB0.73倍，目标价6.43元(前值5.36元)。公司核心城市资源不断扩展，投资资产持续改善，维持“买入”评级。

●2024-10-14 万科A：行业排名稳居前三，融资端获支持力度充分 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-60.5、0.75、27.55亿元，EPS分别为-0.51、0.01、0.23元，当前股价对应PE估值分别为-17.9、1439.3、39.4倍，维持“增持”评级。

●2024-10-14 保利发展：分化已至，强者恒强 (浙商证券 杨凡)

●在房地产发展新模式的推动下，行业或维持极致出清的态势，保利发展扎实的基本面和央企背景，中长期具备“剩”者为王的优势。从估值角度来看，我们认为，公司现行股价还未完全体现公司价值，10月14日PB(LF)估值为0.66倍，仍然显著低于2023年0.8-1倍左右的PB估值。9月中旬以来，行业经过一轮普涨后，后续或将迎来分化行情，考虑到公司基本面扎实+占据龙头地位+估值提升空间仍存，再结合行业政策利好持续落地+市场回暖势头良好，我们认为保利发展仍具二阶段增长潜力。我们预计公司未来三年业绩保持稳步增长的趋势，2024年EPS为每股1.02元，维持“买入”评级。

●2024-10-13 上海临港：积极优化资源布局，持续提升核心竞争力 (光大证券 何缅南,庄晓波)

●考虑公司园区租赁业务毛利率小幅下滑及短期税金增加等因素，我们下调公司24-25年EPS预测为0.38元、0.47元(原预测为0.81元、0.94元)，新增26年EPS预测为0.48元，当前股价对应24-26年PE为27.8、22.1、21.8倍，公司在上海产业园业内具有品牌与规模优势，背靠临港集团资源丰富，作为临港新片区的开发主力军，业务发展稳健，维持“买入”评级。

●2024-10-11 招商蛇口：国庆期间销售火热，行业排名维持稳定定 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商蛇口发布2024年9月经营简报，公司销售规模有所收缩，销售单价略有下滑，行业排名保持领先，国庆假期期间销售火热，消费助力多业务条线数据回升。公司积极获取土地，拿地聚焦核心城市，可售货源较充足，融资渠道畅通，看好未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为63.9、70.3、74.4亿元，EPS为0.71、0.78、0.82元，当前股价对应PE为14.8、13.5、12.7倍，维持“买入”评级。

●2024-10-10 保利发展：国庆期间数据优异，年内一线城市拿地金额近七成 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为132.0、142.5、151.6亿元，EPS分别为1.10、1.19、1.27元，当前股价对应PE估值分别为9.0、8.3、7.8倍，维持“买入”评级。

●2024-10-08 南国置业：股东助力全国化发展，多元业务协同成长可期 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为48.0、47.9、67.0亿元，同比增速分别为353.5%、-0.2%、39.7%；归母净利润分别为-6.2、-3.5、0.5亿元，同比增速分别为63.4%、44.2%、115.6%；摊薄后EPS分别为-0.36、-0.20、0.03元，当前股价对应PE为-5.9、-10.6、68.2倍。未来公司随着新增地产项目结转以及商业运营提质增效，业绩有望得到改善，首次覆盖给予“增持”评级。