神州信息(000555)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-02 神州信息：24Q3增长加速，金融软服发展良好 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●神州信息拥有超过三十年向金融机构提供科技服务的经验，当前持续聚焦金融科技战略，拥有完善的金融产品和解决方案，在金融信创和AIGC的需求驱动下，有望实现业务的长期稳健增长。同时，公司前瞻布局量子信息产业，打开未来发展空间。我们预计公司2024/25/26年实现营业收入123.58/131.13/139.82亿元，实现归母净利润2.38/2.98/3.80亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价12.21元，相当于2025年的40倍动态市盈率。

●2024-10-08 神州信息：深耕银行IT业务，利润修复弹性可期 (海通证券 杨林,杨蒙)

●由于公司24年利润尚在修复过程中，故采取PS估值，参考可比公司，给予公司2024年动态PS1.40-1.55倍，合理价值区间为17.19-19.03元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-09-08 神州信息：中报点评：收入与毛利率下降影响业绩，在手合同支撑后续成长 (东方证券 浦俊懿)

●由于公司下游需求放缓，我们周整公司2024-2026年每股收益分别为0.16、0.37、0.47元(原预测为24-25为0.49、0.58元)，我们认为目前公司的合理估值水平为2025年的24倍市盈率，对应目标价为8.88元，下周评级至增特。

●2024-09-03 神州信息：战略定力推动转型，金融软服持续增长 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●考虑到公司正处于战略转型期，集成业务有所收缩且竞争加剧，我们预计公司2024/25/26年实现营业收入123.58/131.13/139.82亿元，实现归母净利润2.38/2.98/3.80亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价9.75元，相当于2024年的40倍动态市盈率。

●2024-09-02 神州信息：银行业IT需求承压，软服业务稳中有进 (国联证券 黄楷)

●考虑到银行业IT需求承压，我们调整公司2024-2026年营业收入分别为118.84/122.62/129.67亿元，同比增速分别为-1.43%/3.18%/5.75%，归母净利润分别为1.91/3.02/4.03亿元，同比增速分别为-7.94%/58.54%/33.46%，EPS分别为0.20/0.31/0.41元/股，3年CAGR为24.89%。鉴于公司金融解决方案保持行业领先地位，拟以简易程序募资3亿元增强核心竞争力，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-25 海量数据：2024年年报和2025年一季报点评：数据库自主产品营收增亮眼，搭乘党政信创新风 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●海量数据业务转型效果显著，数据自主产品和服务业务营收增速明显，毛利率大幅提升。2025年是党政信创大年，公司作为华为openGauss数据库头部生态合作伙伴，有望迎来加速成长。由于党政信创行业景气度提升，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从-0.24/-0.04亿元上调至0.03/0.96亿元，预计2027年归母净利润为1.89亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-25 科大讯飞：2025Q1收入快速增长，星火X1全面升级 (开源证券 陈宝健)

●因公司加码研发，我们下调原有2025-2026并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为7.09、9.20、11.84(2025-2026原值11.62、15.60)亿元，EPS为0.31、0.40、0.51(2025-2026原值0.50、0.67)元，当前股价对应PE为147.3、113.6、88.3倍，公司为中国人工智能“国家队”，维持“买入”评级。

●2025-04-25 普天科技：业绩短期扰动，卫星+低空前景光明 (开源证券 陈宝健)

●考虑到公司新兴业务战略投入，我们下调原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.42、2.07(2025-2026原值为2.16、2.66)亿元，EPS分别为0.16、0.21、0.30(2025-2026原值为0.32、0.39)元/股，对应当前股价PE分别为130.2、96.8、66.4倍，公司为中国电科通信板块上市平台，有望受益卫星互联网、低空经济蓝海，维持“买入”评级。

●2025-04-25 寒武纪：2024年报&25Q1季报点评：第一大客户营收贡献高，存货持续大增 (东吴证券 陈海进)

●公司为国内AI芯片领军者，随着AI芯片市场规模的快速增长，公司有望依托不断扩展的产品布局和生态建设逐步抢占市场。基于公司2024年&25Q1季度业绩公告，我们上调2025-2026年归母净利润分别为13.1/22.1亿元(前值：2.1/4.1亿元)，新增2027年归母净利润预测为30.6亿元。维持“买入”评级。

●2025-04-25 国能日新：业绩稳增，分布式并网和电力市场化双轮驱动 (国投证券 赵阳,杨楠)

●国能日新作为新能源发电功率预测的领跑者，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业首位。随着新能源越来越大的并网规模，其波动性和不稳定性对电网的冲击日益显现，各项提升电力系统调节能力、促进新能源消纳的政策陆续出台，电网对于新能源电站的考核要求日趋严格，新能源电站对高精度、长周期、多种类的功率预测数据服务和高性能并网智能控制产品的市场需求逐步提升。公司基于功率预测的核心技术能力不断深化能源数据服务优势、拓展业务边界，并乘政策东风积极布局电力市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新兴业务，进一步打开成长空间。预计公司2025-2027年的收入分别为7.38/9.05/12.17亿元，归母净利润分别为1.36/1.83/2.59亿元。维持买入-A投资评级，考虑到公司类SaaS的商业模式，利润持续增长有稳定预期，给予6个月目标价68.00元，相当于2025年50倍的PE。

●2025-04-25 卫宁健康：季报点评：全年收入有望恢复增长 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●华泰研究维持对卫宁健康的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.23亿元、5.42亿元和6.91亿元。基于可比公司Wind一致预期平均50.7倍2025年PE，考虑到公司AI新产品加速落地，给予其65.0倍2025年PE，目标价上调至12.44元。同时提示风险包括WiNEX推广低于预期以及医疗AI技术发展不及预期。

●2025-04-25 网宿科技：2025年一季报点评：全球化业务布局+AI技术驱动双线突破 (民生证券 马天诣,谢致远)

●我们看好公司在海外市场竞争力以及国内短视频巨头出海潜力，同时看好公司全球化布局能力。我们认为公司CDN节点正逐步提升东南亚地区整体覆盖率，并具逐步备边缘GPU计算能力，预计公司25-27年实现归母净利润7.5/8.1/8.8亿元，对应2025年04月24日收盘价P/E36/33/30x，维持“推荐”评级。

●2025-04-25 东方电子：2024年报业绩点评：业绩增速超预期，六大业务方向多点开花 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●公司在配网自动化、云化调度、虚拟电厂及储能等赛道优势突出，考虑到25年国内电网投资保持高景气，公司订单有望延续高增。我们预计公司2025-2027年归母净利润8.36/10.08/12.46亿元，同比+22%/+21%/+24%，对应EPS0.62/0.75/0.93元，维持“买入”评级。

●2025-04-25 科远智慧：2024年报&2025年一季报点评：净利润水平大幅增长，工业机器人业务贡献新增量 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2025-2027年实现营收21.02/26.24/32.78亿元，同比增长24.97%/24.81%/24.92%，归母净利润分别达到3.20/4.15/5.27亿元，同比增长27.10%/29.55%/27.00%，对应EPS分别为1.33/1.73/2.19元。维持“买入”评级。

●2025-04-25 润泽科技：年报点评报告：行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,朱晔)

●基于公司2024年经营情况，以及高性能算力模组业务转售的冲击影响，我们调整公司盈利预测，但公司整体数据中心及智算中心仍在快速推进业务发展，稀缺资源持续扩充且订单维度赋能较快增长，平湖100MW及廊坊200MW的投运对于奠定公司AIDC领域竞争地位以及后续业务发展有较强意义。我们调整公司25-26年归母净利润为27/35亿元(原值为33/42亿元)，预计27年归母净利润为44亿元，对应PE估值分别为30/23/18倍，维持“买入”评级。