航天发展(000547)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-01 航天发展：中报点评：H1业绩承压，静待需求恢复 (华泰证券 王兴,黄乐平,高名垚)

●我们认为虽然公司短期需求波动，但受益信息化与网络安全产业发展，24年将迎来恢复，预计23-25年归母净利润为1.03/6.49/8.02亿元，给予24年PE22.1x(可比公司均值22.1x)，目标价8.97元(前值：13.24元)，维持“买入”评级。

●2023-05-03 航天发展：年报点评：交付回款未达预期，22年业绩承压 (东方证券 王天一,罗楠,冯函,丁昊)

●根据22年年报下调营业收入和毛利率，调整公司22、23年归母净利润为4.81、5.42亿元(前值为8.00、9.69亿元)，新增25年归母净利润为6.70亿元，根据可比公司23年36倍PE，给予目标价10.82元，维持买入评级。

●2023-04-22 航天发展：年报点评：22年业绩承压，长期发展有望向好 (华泰证券 余熠,黄乐平)

●考虑到公司需求端波动，我们预计公司23-25年归母净利润为7.99/9.35/10.57亿元(23-24年前值：11.33/13.22亿元)，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为26.5x，给予公司2023年PE26.5x，目标价13.24元(前值：17.76元)，维持“买入”评级。

●2022-08-24 航天发展：中报点评：1H业绩下滑，看好长期增长潜力 (华泰证券 余熠)

●考虑到疫情影响交付以及民用产业业务拓展的不确定性，我们预计2022-2024年归母净利润为8.63/11.33/13.22亿元，根据Wind一致预期，可比公司2022年PE均值为32.83x，给予公司2022年PE33x，目标价17.76元/股，“买入”评级。

●2022-05-04 航天发展：年报点评：疫情影响蓝军及网安交付，21年业绩承压 (东方证券 王天一,罗楠,冯函)

●考虑到项目施工及产品交付进度不及预期，调整公司22、23年每股收益为0.43、0.50元(前值为0.90、1.14元)，新增24年每股收益为0.60元，根据可比公司22年27倍市盈率，给予目标价11.61元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-13 江丰电子：2025业绩稳步增长，拟控股凯德石英增强半导体零部件业务核心竞争力 (东兴证券 刘航)

●基于公司当前的市场表现和发展战略，东兴证券维持对江丰电子的“推荐”评级，并预计2025-2027年公司的EPS分别为1.92元、2.75元和3.55元。分析师认为，江丰电子作为国内半导体靶材龙头，其业务将持续发力，未来增长潜力巨大。

●2026-02-13 中科曙光：积极布局算力产业，强化全栈技术能力 (西部证券 郑宏达,李想)

●我们预计公司2025年-2027年归母净利润为25.76亿元、31.98亿元、35.85亿元，同比增长34.8%、24.2%、12.1%，维持“买入”评级。

●2026-02-13 华丰科技：国产超节点项目储备丰富，高速线模组加速放量 (山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润3.66/6.91/10.57亿元，同比增长2160/8%/88.9%/52.9%，对应EPS为0.79/1.50/2.29元，2月12日收盘价对应PE为133.3/70.5/46.1倍，维持“买入-B”评级。

●2026-02-13 紫光国微：补“链”强“链”，激发协同效应 (德邦证券 李宏涛)

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●2026-02-13 华丰科技：算力需求带动业绩高增，成长预期持续乐观 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为24.95亿元、39.54亿元、54.71亿元，归母净利润分别为3.52亿元、6.22亿元、9.28亿元，对应PE139X、78X、53X，维持“增持”评级。

●2026-02-13 万马科技：车联网连接数再创新高，全球业务布局未来可期 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●综合考虑公司在车联网领域的业务增长潜力，我们预计2025-2027年营业收入分别为7.76/10.35/13.14亿元，归母净利润分别为0.61/1.05/1.34亿元，参考可比公司估值，维持增持”评级。

●2026-02-12 龙磁科技：公司发挥材料优势，战略加码高壁垒芯片电感 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●预计公司2025-2027年营收13.8/19.8/33.4亿元，归母净利润1.8/3.1/6.9亿元，对应PE为52/30/14倍，维持“买入”评级。

●2026-02-12 中芯国际：年报点评：AI溢出效应开始显现，看好中芯2.0发展机遇 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●从业绩会中，我们观察到：1)2026年，AI相关需求外溢或将导致成熟工艺供需关系收紧，或推动公司ASP稳步提升；2)看好公司积极布局先进封装等新业务领域，逐步形成自己的“Foundry2.0”发展战略。给予港股目标价91港元(前值：100港元)，A股目标价170人民币(前值：192人民币)，维持“买入”评级。

●2026-02-12 炬光科技：微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获 (山西证券 张天)

●我们预计公司2025-2027年归母公司净利润-0.41/0.27/1.40亿元，同比增长76.6%/164.7%/426.0%，对应EPS为-0.46/0.30/1.55元，2月10日收盘价对应PE为-810.2/1252.2/238.0倍，我们认为公司光通信和消费电子微光学投入将迎来收获期，业绩则需要费用端整合优化逐步取得释放，维持“增持-A”评级。

●2026-02-12 中芯国际：季报点评：四季度营收超公司指引 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为50.4/67.4/80.4亿元（原预测为52.2/65.6/79.8亿元，主要调整了毛利率、费用率及部分损益项），采用DCF估值法，给予150.27元目标价，维持买入评级。