湖南投资(000548)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-21 湖南投资：主业健康成长，利息收入贡献主要利润 (安信证券 张龙)

●湖南投资发布2016年年报。2016年公司实现营业收入2.11亿元(+15.6%)，毛利率下降至58.9%(-1.8PCT)，归属于母公司净利润0.59亿元(+211.0%)，EPS为0.12元。公司拟每10股派发现金红利0.5元(含税)。我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.12元和0.13元，给予“增持-A”评级，六个月目标价9.65元。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-05-30 海航控股：经营改善释放业绩潜力，第四大航价值重塑 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为27.17/44.91/56.84亿元，同比增速分别为-/65.31%/26.56%。参考中国国航、吉祥航空等可比公司2025-2027平均估值(25x/15x/12x)，公司PE分别为21x/13/x10x，我们预计行业供需反转在即，鉴于公司处于业绩修复初期，经营效率提升下，有望充分发挥先发资源优势及自贸港区位优势，利润弹性空间可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-27 东莞控股：高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 (华源证券 孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.12/8.56/8.88亿元，同比增速分别为-15.0%/5.4%/3.8%，当前股价对应的PE分别为13.1/12.4/11.9倍。我们选取招商公路、宁沪高速、四川成渝为可比公司，鉴于公司聚焦高速公路主业，未来三年承诺可观现金分红，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-21 中远海特：业务量较快增长，关税缓解纸浆船去程运价有望受益 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI,刘若琮)

●1)由于关税缓解，Q2/3公司去程业务有望受益于集运运价提升；2)目前机械设备、汽车出口保持稳健，中欧贸易关系缓和对此利好；3)年度现金分红比例维持50%；4)汽车运输长协比例较高，伴随船队交付，盈利贡献可期。预计25-27年利润分别为18.8/22.8/24.8亿元，同比分别增长23%/21%/9%，成长性较好，对应25年盈利，PE估值为9.3x；维持至“强烈推荐”评级。

●2025-05-15 四川成渝：【华创交运|深度】四川成渝：四维度解析四川成渝，市场仍存在较大预期差 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

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●2025-05-14 粤高速A：主业保持稳健，广佛坏账冲回增厚业绩 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到广佛高速前期坏账准备冲回，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为45.24/46.09/46.70亿元，同比增速分别为-1.00%/1.86%/1.33%；归母净利润分别为18.21/16.21/16.20亿元，同比增速分别为16.54%/-10.96%/-0.08%；EPS分别为0.87/0.78/0.77元。鉴于公司路产区位优势显著，并保持稳健高分红政策，维持“增持”评级。

●2025-05-12 山东高速：业绩保持稳健增长，在建工程稳步推进 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到济菏高速于2024年底恢复通车，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为278.32/281.75/286.16亿元，同比增速分别为-2.32%/1.23%/1.57%；归母净利润分别为34.67/36.73/37.91亿元，同比增速分别为8.47%/5.94%/3.22%；EPS分别为0.71/0.76/0.78元。公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，路网完善，维持“买入”评级。

●2025-05-12 京沪高铁：跨线车持续助力增长，2024年业绩稳定上行 (中邮证券 曾凡喆)

●我们认为未来因私出行有望持续保持稳定增长，拉动公司路网服务业务表现，同时因公出行亦有望逐步恢复，改善京沪本线车运营状况。预计2025-2027年公司营业收入分别为439.2亿元、458.6亿元、479.0亿元，归母净利润分别为136.5亿元、146.7亿元、159.0亿元，同比分别增长6.9%、7.5%、8.4%，维持“增持”评级。

●2025-05-12 上海机场：国际客流保持增长，业绩继续恢复 (中邮证券 曾凡喆)

●民航客货运需求不断增长，枢纽机场业务量上行的趋势不改，预计2025-2027年公司归母净利润分别为24.4亿元、29.4亿元、33.6亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-12 深高速：公路业务稳健经营，定增落地助力外环项目 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到深中通道开通有望持续引流，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为96.10/100.65/104.89亿元，同比增速分别为3.94%/4.74%/4.22%；归母净利润分别为14.53/16.26/17.43亿元，同比增速分别为26.86%/11.91%/7.21%；EPS分别为0.57/0.64/0.69元。鉴于公司路产主要位于粤港澳大湾区，区位优势显著，维持“增持”评级。

●2025-05-12 京沪高铁：业绩略低于预期，客运需求稍弱 (国联民生证券 李蔚)

●考虑到Q1业绩有所承压，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为437.01/461.38/484.45亿元，同比增速分别为3.66%/5.58%/5.00%；归母净利润分别为132.33/140.57/150.19亿元，同比增速分别为3.64%/6.23%/6.84%；EPS分别为0.27/0.29/0.31元。鉴于公司路线资产具备显著区位优势，客流基础良好，维持“买入”评级。