长虹美菱(000521)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-27 长虹美菱：收入稳健增长，外销表现更优 (招商证券 史晋星,闫哲坤)

●招商证券维持对长虹美菱的“强烈推荐”评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.3/9.8/11.8亿元，当前股价对应PE估值分别为10/8/7倍。不过，报告也提醒投资者注意关税变动、海外需求不及预期、汇率及原材料价格大幅波动等潜在风险。

●2025-04-22 长虹美菱：2025年一季报点评：营收维持高增，盈利能力持续修复 (西南证券 龚梦泓)

●公司内销受益于国补政策，作为小米空调一供与客户共同成长扩大规模；海外方面，公司主要客户均匀分布在亚非拉及欧洲等新兴市场，市场及客户均处于快速成长阶段，且公司对美敞口极小，因此预计公司2025-2027年EPS分别为0.78元、0.91元、1.05元，维持“买入”评级。

●2025-04-22 长虹美菱：季报点评：收入稳步增长，毛销差同比稳定 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●考虑到公司2025年一季度业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润8.04/9.01/9.92亿元，同比增长15.0%/12.0%/10.2%，维持“增持”投资评级。

●2025-04-14 长虹美菱：老牌国企向新，经营改善当时 (招商证券 史晋星,闫哲坤)

●我们预计长虹美菱2025-2027年收入330/353/377亿元，同比增长15%/7%/7%，归母净利润8.3/9.8/11.8亿元，同比增长18%/19%/20%，对应PE动态估值9/8/7倍，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2025-04-06 长虹美菱：24A：业绩稳定，分红超预期 (中泰证券 姚玮,吴嘉敏)

●期待25年随着国补内销利润率提升，以及外销一带一路需求旺盛带动增长。根据24年业绩，我们调整业绩，预计25-27年收入+15%/+8%/+5%(25-26年前值为+11%/+9%)，归母+14%/+8%/+6%(25-26年前值为+14%/+16%)，25年归母净利润8亿(前值为8.6亿)，对应当前PE为10.1X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-04-28 星帅尔：白电主业经营稳健，年报减值计提充分 (信达证券 罗岸阳)

●我们预计公司2025-2027年收入为22.3亿、24.7亿、27.3亿元，同比增长7.2%、11.0%、10.6%；归母净利润为2.32亿、2.67亿、3.02亿元，同比增长61.7%、14.8%、13.1%，对应25-27年市盈率为16.3x、14.2x、12.5x。

●2025-04-28 格力电器：24A&25Q1点评：渠道经营持续提效 (华安证券 邓欣)

●基于公司最新业绩表现，我们调整25-26年盈利预测，并新增27年盈利预测。预计2025-2027年公司收入2060.40/2146.22/2216.82亿元(25-26年前值2247.30/2340.59亿元)，同比+8.4%/+4.2%/+3.3%，归母净利润370.73/399.88/414.90亿元(25-26年前值340.50/361.76亿元)，同比15.2%/+7.9%/+3.8%；对应PE6.8/6.3/6.1X，维持“买入”评级。

●2025-04-27 中矿资源：财报点评：多金属布局抵御锂行业下行压力，未来成长可期 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2025-2027年营收分别为58.61/78.10/115.29(原预测68.10/87.87/-)亿元，同比增速9.3%/33.2%/47.6%；归母净利润分别为10.11/16.95/28.05(原预测13.71/19.09/-)亿元，同比增速33.6%/67.7%/65.5%；摊薄EPS分别为1.40/2.35/3.89元，当前股价对应PE为21/12/7X。考虑到公司拥有强大的地勘能力，能够赋能矿山开发，铯铷盐业务稳步发展，锂矿&锂盐业务降本增效成果显著，同时打造铜领域新的成长曲线，中长期成长性强，维持“优于大市”评级。

●2025-04-27 国轩高科：2024年年报及2025年一季报点评：业绩符合预期，优质客户持续突破 (民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏,赵丹)

●我们预计公司2025-2027年实现营收469.44、591.53、738.04亿元，同比增速分别为32.6%、26.0%、24.8%，归母净利润19.85、26.67、35.75亿元，同比增速分别为64.5%、34.3%、34.1%，对应PE为18、14、10倍，考虑到公司积极打造一体化产业链，出海进程领先，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 儒竞科技：欧洲热泵有望持续回暖，汽车热管理成新增长点 (开源证券 殷晟路,孟鹏飞)

●2025年第一季度公司实现营业收入3.51亿元，同比+19.42%；实现归母净利润0.53亿元，同比+22.53%。由于公司HVAC/R领域受到去库影响业务规模下滑较大，我们下调原有盈利预测，预计公司2025-2026年归母净利润分别2.70、3.89亿元(原为3.73、5.64亿元)，新增预计公司2027年归母净利润为5.45亿元，EPS分别为2.86、4.12、5.78元/股，当前股价对应PE分别为26.7、18.5、13.2倍，公司HVAC/R领域长期发展逻辑并未改变，且新能源汽车热管理系统、伺服驱动及控制系统有望成为新的增长点，维持“买入”评级。

●2025-04-27 万马股份：24年年报及25年一季报点评：电缆板块营收持续增长，机器人线缆技术国际领先 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营收177.61亿元，同比+17.46%，实现归母净利润3.41亿元，同比-38.57%。预计25-27年公司归母净利润为4.93/6.41/8.38亿元，同比+44.4%/+30.2%/+30.7%，EPS分别为0.49/0.63/0.83元，维持“买入”评级。

●2025-04-27 中矿资源：2024年报及2025一季报点评：Q1铜冶炼导致净利承压，26年铜锗放量贡献利润弹性 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于锂价底部区间震荡，铜冶炼业务阶段性亏损，我们下调公司25-26年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润6.0/12.1/21.2亿元(25-26年原预测为15.1/19.3亿元)，同比-20%/+100%/+75%，对应PE为34x/17x/10x，考虑公司铜锗即将放量，铯铷维持稳定增速，小金属利润将大幅增厚业绩，维持“买入”评级。

●2025-04-27 思源电气：2025年一季报点评：业绩符合市场预期，看好全年业绩超目标增长 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●发布25年一季报，公司25年Q1实现营收32.3亿元，同比+21.4%，归母净利润4.5亿元，同比+22.9%，扣非归母净利润4.4亿元，同比+28%；毛利率30.3%，同比-0.4pct，归母净利率13.8%，同比+0.2pct。Q1业绩符合市场预期。我们维持公司25-27年归母净利润分别为27.3/35.4/45.6亿元，同比+33%/30%/29%，对应PE分别为21x/16x/12x，维持“买入”评级。

●2025-04-27 欣旺达：2024年年报点评：消费电芯自供率持续提升，动储业务快速增长 (国海证券 姚丹丹)

●公司是消费电池龙头，同时持续提升消费电芯自供率，动力和储能电池出货量快速增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为670.68/782.68/889.42亿元，同比分别+20%/+17%/+14%，预计归母净利润分别为23.01/27.55/31.62亿元，同比分别+57%1+20%/+15%，对应当前股价的PE分别为15/13/11倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-27 远东股份：传统主业拐点出现，AI和机器人业务实现0到1突破 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2025-2027年净利润分别为6.71、10.48、12.21亿元，EPS分别为0.30、0.47、0.55远，当前股价对应PE分别为16、10、9倍，维持公司“买入”评级。