东方盛虹(000301)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-12 东方盛虹：经营业绩短期承压，效能提升未来可期 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●考虑到成本端原油价格仍居高位，同时石化产业链下游需求缓慢提升，下调盈利预测预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.96亿元、28.22亿元、39.36亿元。预计公司2025-2027年每股收益分别为0.15元、0.43元、0.60元，对应的PE分别为59.9倍21.2倍、15.2倍。基于大炼化优质资产具有稀缺性，同时未来随着行业景气度修复，公司经营业绩有望改善，给予公司增持评级。

●2024-11-20 东方盛虹：子公司国望高科增资扩股，控股股东增持公司股份彰显信心 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为-13.4/13.0/22.4亿元，EPS分别为-0.2元，0.2元、0.3元；对应PE分别为-50X、51X和30X。

●2024-11-10 东方盛虹：原油价格震荡业绩短期承压，绿色产业链为长期发展赋能 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑到公司产品价格以及整体宏观需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为1533、1656、1755亿元，归母净利润分别为-14.33、15.95、25.50亿元，对应2025-2026年PE分别35、22倍，公司目前已实现“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线全覆盖，持续培育绿色负碳产业链，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-04 东方盛虹：2024年三季报点评：油价下跌Q3业绩承压下滑， POSM及多元醇项目顺利投产 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●考虑到油价下跌，芳烃景气下行，公司盈利能力承压下滑，因此我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为-9.63(下调47亿元)/26.31(下调48%)/41.32(下调34%)亿元，对应EPS为-0.15/0.40/0.63元。公司大炼化项目全面投产，新材料项目稳步推进，成长空间广阔。受油价短期波动较大影响，公司盈利能力波动幅度较大，但我们依然看好公司大炼化及新材料产能中长期的盈利能力，因此维持公司“买入”评级。

●2024-08-31 东方盛虹：原料波动炼化承压，期待旺季需求弹性 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.47亿元、43.26亿元和59.06亿元，对应当前股价PE分别为16.81/11.84/8.68，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-15 瑞丰新材：厚积薄发，国产润滑油添加剂向海外进军 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司复合剂转型效果显著，新乡基地投产后有望进一步提高公司全球市场渗透率，预计2025-2027年归母净利润分别为8.86/10.57/12.50亿元，对应PE为19X/16X/14X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-15 华鼎股份：剥离电商轻装上阵，锦纶主业剑指辉煌 (民生证券 刘海荣,李金凤)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.53、5.37、5.79亿元，5月14日收盘价对应PE分别为10X、9X、8X。公司系锦纶纤维行业的龙头公司，未来受益于行业高景气+公司产能扩张，业绩有望快速增长。我们看好公司未来发展空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-05-14 世名科技：着色剂领域专精特新，面板光刻胶色浆国产先锋 (东北证券 喻杰)

●预计公司25-27年营收分别为9.92/15.30/20.43亿元，归母净利润为0.56/1.53/2.75亿元，对应PE分别为76/28/16X。公司基本盘盈利稳定，且仍处于彩色光刻胶色浆中试验证、产能建设的放量期，未来有望导入下游面板厂商，我们给予公司2026年业绩35倍PE，对应第一目标市值53亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-14 侨源股份：2024年年报及2025年一季报点评：25Q1营利双增，内增外延促成长 (上海证券 于庭泽)

●中国工业气体行业持续增长，公司内增外延成长性良好，结合公司2025年1月发布的限制性股票激励计划公告指引，我们预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为14.21/18.64/23.74亿元，增速分别为38.8%/31.2%/27.3%；归母净利润分别为2.63/4.44/6.25亿元，增速分别为76.2%/69.1%/40.6%。维持“买入”评级。

●2025-05-14 上海家化：年报点评：发布股权激励计划，2025年重新起航 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2027年盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为0.48、0.69和0.89元(原2025-2026年为1.03和1.17元)，DCF目标估值27.26元，维持“增持”评级。

●2025-05-14 登康口腔：产品结构升级，电商渠道放量 (江海证券 张婧)

●随着公司产品结构的提升和电商渠道的放量，我们认为公司产品未来价量将均会得到持续提升。同时，公司将重点布局和发展电动牙刷、冲牙器等一系列电动口腔护理品类，形成公司发展第二曲线。我们上调公司2025-2027年公司净利润为2.11亿，2.64亿和3.17亿，同比增速分别为31.2%、25%和20%，对应目前市值的估值为43.9x、35.1x和29.2x；维持“增持”投资评级。

●2025-05-14 星源材质：年报点评：隔膜产销同比高增，全球布局开花结果 (东方证券 李梦强,杨雨浓,朱洪羽)

●由于隔膜价格下跌，我们下调公司2025-2026年每股收益预测值至0.34、0.54元(原预测值为0.83、0.99元)，并新增2027年预测值0.80元。结合可比公司估值水平，给予公司2025年34倍市盈率，对应目标价为11.56元，维持买入评级。

●2025-05-14 奥来德：材料业务营收稳健增长，OLED G8.6设备有望放量 (长城证券 邹兰兰)

●长城证券维持对奥来德的“增持”评级，预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.03亿元、2.85亿元、3.50亿元，EPS分别为0.98元、1.37元、1.68元，对应PE分别为20X、14X、11X。尽管短期内6代蒸发源设备需求下滑对公司业绩造成压力，但随着8.6代线建设推进，公司有望获得更多订单，带动业绩增长。

●2025-05-14 科德教育：油墨龙头战略转型，AI+教育值得期待 (民生证券 苏多永)

●预计2025-2027年公司营收别同比增长8.0%、6.0%和5.0%；归母净利润分别同比增长9.6%、5.8%和6.2%，EPS分别为0.48元、0.51元和0.54元，PE分别为32倍、31倍和29倍，PB分别为5.2倍、4.9倍和4.7倍，PS分别为6.0倍、5.6倍和5.4倍。公司是绿色环保油墨龙头，战略转型教育服务，通过外延并购积极布局中高考复读、营利性高中和中职教育，形成油墨+教育的双主业发展格局。同时，公司战略投资中昊芯英，助力AI+教育布局，且其资本运作对公司影响积极。另外，公司积极探索AI+教育，推出科德AI学，提供优质个性化培训考证服务，已拥有近3万名用户。看好公司双主业发展，以及AI+教育布局，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2025-05-13 华峰化学：业绩环比改善，龙头逆势扩张静待景气回暖 (兴业证券 吉金,张勋,刘梓涵)

●华峰化学是在我国氨纶、己二酸、聚氨酯原液等领域均具有龙头地位的综合性现代化聚氨酯领军企业。公司当前三大主要产品产能均为国内第一，有较大的规模优势；依靠不断的技改投入与新项目建设，公司生产能耗、物料控制水平行业顶尖，形成了显著的低成本优势；“己二酸-聚酯多元醇-聚氨酯原液”产业链可灵活调整产销比例，抑制波动，提升公司综合盈利能力，具有一体化优势。当前公司仍有可观新产能及原料配套产能储备稳步推进，未来可期。随新增产能逐步建成投放，我们预期公司的竞争优势将更加明显。我们调整公司2025年、2026年的EPS预测分别至0.49元、0.66元并引入2027年EPS预测为0.73元，维持“增持”的投资评级。