中兴通讯(000063)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 中兴通讯：运营商业务仍承压，算力业务占比提至27% (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●预计公司2026-2028年收入分别为1440.9亿元、1580.4亿元、1800.1亿元，归母净利润分别为56.5亿元、60。8亿元、70.5亿元，对应PE31X、29X、25X，维持“买入”评级。

●2026-04-26 中兴通讯：季报点评：算力业务收入贡献提升至27% (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,高名垚)

●考虑到算力产品上游物料价格上涨，华泰研究小幅下调公司2026–2028年归母净利润预期至56.81/67.17/81.23亿元，并维持A/H股“买入”评级，目标价分别为43.48元人民币和31.10港元。

●2026-03-13 中兴通讯：2025年年度业绩点评：营收稳健增长，智算引领未来 (甬兴证券 应豪,黄伯乐)

●公司看好AI浪潮对智算领域的推动作用，预计将在智能计算和数据中心领域获得更多机会。分析师下调了2026和2027年的盈利预测，并引入2028年预测，预计归母净利润分别为64.15亿元、75.56亿元和86.33亿元。基于此，公司维持“买入”评级。

●2026-03-09 中兴通讯：算力业务跨越式增长，研发投入夯实长期竞争力 (开源证券 蒋颖)

●我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为68.9、82.5、95.9亿元，EPS分别为1.44、1.73、2.01元，当前股价对应PE估值分别为21.0、17.5、15.1倍，公司加速突破国内智算市场，运营商市场持续提升海外市占率，伴随5G-A商用落地以及算力持续建设，我们看好第二曲线业务长期发展，维持“买入”评级。

●2026-03-09 中兴通讯：年报点评：盈利短期承压，长期算力叙事不改 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好长期维度下公司在算力领域的全栈布局迎来收获，随着未来自研算力芯片完成产品及客户导入，公司政企端盈利能力有望显著改善。由于中短期运营商需求承压，而芯片导入并放量尚需时间，我们下调公司26-27年利润预期，新增28年利润预期，预计26-28年归母净利润为59.59/69.54/82.95亿元(前值：87.94/104.60/-亿元，调整幅度-32%/-34%/-)，可比公司26年一致预期PE均值为33x(前值：33x)，由于公司较可比公司来看具备自研芯片导入设备的潜力，给予A股26年PE35x(前值：35x)，目标价43.60元(前值：64.34元)；参考25年12月至今公司H/A股PE比率均值67%，汇率0.89，对应H股26年PE23.32x(前值：24.84x)及目标价32.48港元(前值：49.86港元)，A/H股均维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-21 龙旗科技：收购科峻成切入VC蚀刻供应链，经营业绩有望环比改善 (中信建投 何昊,梁艺,何昱灵)

●预计2026-2028年营业收入分别为439.8亿元、515.4亿元和607.1亿元，同比增长4.4%、17.2%和17.2%，对应归母净利润分别为7.5亿元、11.2亿元和14.3亿元，当下市值对应的PE分别为27.5、18.3和14.4倍，维持买入评级。

●2026-05-21 璞泰来：新增基膜扩产规划，推动市占率进一步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持公司26-28年归母净利预测33.3/43.8/53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为21x/16x/13x，考虑公司负极、隔膜、功能性材料多点开花，给予26年30xPE，目标价47元，维持“买入”评级。

●2026-05-20 沐曦股份：国产通用GPU稳步推新，商业化落地加速疾行 (国盛证券 孙行臻,佘凌星)

●预计2026-2028年公司营收达到34.45/58.52/81.96亿元，由于AI智算芯片行业下游需求旺盛，国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证，而公司商业化路径较快，产品路线加速迭代并且订单加速放量，有望在2026年实现盈利并释放规模效应。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 锐科激光：高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-20 经纬恒润：2025年经营改善但2026Q1短期承压，AI+智驾+商业航天多元拓展 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●考虑到公司与国内外客户合作紧密，持续获得新定点并向平台化项目渗透，实现规模放量与盈利能力提升，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入79.60、93.46、110.57亿元；实现归母净利润2.49、4.19、6.22亿元，同比+149%、+68%、+48%；对应当前股价的2026-2028年PE为43、26、17倍，考虑到公司已实现经营拐点，后续有望经营向上，维持“增持”评级。

●2026-05-20 浪潮信息：Q1营收短暂承压，毛利率提升驱动利润释放 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为1817.89/2005.79/2213.41亿元，归母净利润分别为31.67/39.37/45.99亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 国民技术：光模块MCU积极推进 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为19.1/26.6/34.9亿元，归母净利润分别为0.1/3.0/5.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-19 艾森股份：稳健增长 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入7.96/10.46/13.90亿元，归母净利润0.71/1.11/1.64亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-19 上声电子：单一季度收入同比增长8%，车载声学系统产品量价双升 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑到下游客户产销波动、合肥工厂运行初期折旧和人工成本、叠加部分产品价格下调等因素，下调盈利预测，预计2026-2028年营收34.13/38.22/42.53亿元（原预计26/27年37.02/42.02亿），归母净利润2.09/2.54/3.11亿元（原预计26/27年3.05/3.98亿），维持优于大市评级。

●2026-05-19 苏州天脉：甪直基地产品放量在即，股权激励彰显发展信心 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收24.47/43.74/49.80亿元，同比增长119.0%/78.7%/13.8%；实现归母净利润4.58/9.09/10.65亿元，同比增长195.9%/98.7%/17.1%，对应EPS分别为3.96/7.86/9.20元，PE为68.3/34.3/29.4倍，考虑到公司具备年产3000万PCS高端均温板的导热散热产品智能制造甪直基地项目，预计将在2026年下半年投产，公司业绩及盈利能力有望大幅提高，因此首次覆盖给予“增持-A”评级。